Abr 23 2020
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Econom铆a

Argentina: El virus de la deuda eterna

Despu茅s de cuatro meses de preparativos y 5.000 millones de d贸lares de pagos concretados, en las 煤ltimas dos semanas el gobierno argentino suspendi贸 pagos hasta fin de a帽o sobre algunos bonos bajo ley argentina y formalizado su oferta de canje a los prestamistas privados que tienen en sus manos un 20% de la deuda reclamada por unos 66.000 millones de d贸lares en bonos emitidos en divisas y bajo ley extranjera.

La propuesta de reestructuraci贸n de la deuda la concret贸 en plena pandemia y con un pa铆s que qued贸 en bancarrota tras cuatro a帽os de gobierno neoliberal. Lo hizo en momentos en que el The Financial Times, el diario brit谩nico dedicado a la econom铆a, titulaba 鈥淎rgentina se encamina hacia su noveno default鈥.Por qu茅 Argentina no puede pagar su deuda? | Mundo | Gesti贸n

El mismo presidente, Alberto Fern谩ndez, lo dej贸 en claro: 鈥淓stamos en default virtual鈥. La propuesta deja en claro que Argentina carece de los recursos para pagar y por m谩s que se logre un super谩vit comercial, 聽el Estado tiene d茅ficit primario y va a ser mayor a medida que la asistencia a los desempleados, a las Pymes, etc., sea mayor ante el freno de la actividad.

Muy dif铆cilmente esos fondos de cobertura o de inversi贸n financiera (BlackRock, Franklin Templeton, PIMCO, Vanguard, Fidelity, entre otros) voluntariamente consientan que se les postergue su pago por tres a帽os y se les reduzca la tasa de inter茅s al 0,5% anual para despu茅s ser en promedio del 2,33% anual. Prefieren ir a juicio usando la justicia estadounidense, como se hizo en su momento con el juez Thomas Griesa y la Corte Suprema de los EU fall贸 el 14 de junio de 2014 a su favor al no tratar el caso argentino.

A lo sumo, esperar谩n que pase la pandemia para volver a presionar como hizo el representante de BlackRock al ministro Mart铆n Guzm谩n: 鈥淣osotros tenemos espalda y podemos sentarnos a esperar a negociar con otro gobierno que entienda a los mercados. Como los entend铆a el gobierno anterior, por ejemplo鈥. 聽

La oferta, presentada por el mandatario acompa帽ado por parlamentarios oficialistas y opositores y gobernadores de los estados, dando idea de un pa铆s unido, est谩 dentro de los m谩rgenes previstos: el tiempo de gracia propuesto es de tres a帽os, pr谩cticamente hasta el final de este mandato de este gobierno; la quita de capital es de apenas聽 el 5,4%, y los intereses ser铆an mucho menores, a una tasa promedio de 2,33%.

Los principales fondos de inversi贸n ponen su mira en la ArgentinaLa pelota qued贸 entonces del lado de los bonistas, pero fue r谩pidamente rechazada por los principales prestamistas, tal como anticipara el ministro de Econom铆a Mart铆n Guzm谩n, aunque dejaron abierta la puerta de negociaci贸n.聽聽Estos prestamistas, en su mayor铆a fondos de inversiones que en varios casos manejan una suma de recursos m谩s grande que la econom铆a argentina, buscan negociar una 鈥渕ejora鈥 de la oferta.

El gobierno formaliz贸 el anuncio de reestructuraci贸n y dispuso la emisi贸n de los nuevos t铆tulos en d贸lares para los bonistas, con una quita del 62 por ciento sobre los intereses y de 5,4 por ciento sobre el capital para comenzar a pagar en 2023. 芦Es coerente con un sendero de crecimiento econ贸mico sostenible, condici贸n necesaria para restaurar la capacidad de pago禄, dice la resoluci贸n.

El texto de la decisi贸n determina que el monto m谩ximo de emisi贸n para el conjunto de las series denominadas en moneda estadounidense no podr谩 ser superior a un valor nominal de 44.500 millones de d贸lares. Tambi茅n estipula que el monto m谩ximo de emisi贸n para el conjunto de las series denominadas en euros no podr谩 ser superior a un valor nominal de 17.600 millones de la moneda com煤n del bloque.

El gobierno argumenta que quiere pagar pero que no hay c贸mo. El 22 de abril vencieron t铆tulos por 500 millones de d贸lares, y como era de esperar no habr谩 acuerdo, ni pago. A partir de all铆 hay 30 d铆as de gracia para pagar. En consecuencia el 22 de mayo, es el d铆a 鈥淒鈥 para saber si Argentina est谩 o no en formal default.

Lo cierto es que se repite el esquema tradicional: deudas, muchas de ellas fraudulentas, que no se pueden pagar, se renegocian, para que a los pocos a帽os reaparezca el mismo problema. Pese a los reclamos pol铆ticos, sindicales y de los movimientos sociales, el gobierno no ha comenzado a investigar cu谩l es la parte leg铆tima y cu谩l la fraudulenta de esta deuda.

Si bien el presidente Alberto Fern谩ndez ha reiterado que el hambre y la salud de la poblaci贸n son la prioridad, y que eso cambia todo, falt贸 una propuesta unilateral, soberana, de suspender los pagos hasta completar una investigaci贸n a fondo de las exigencias financieras creadas a partir de la especulaci贸n y la usura, que la realidad actual de crisis y emergencia lo torna a煤n m谩s necesaria.

Amerita que en ese inter铆n el Banco Central cumpla real y fielmente con el mandato del Presidente: 鈥溾l Banco Central est谩 abocado a una pormenorizada investigaci贸n del proceso de endeudamiento de los 煤ltimos a帽os, en qu茅 se utilizaron los fondos y cu谩les fueron sus beneficiarios鈥, como dijo al inaugurar las sesiones ordinarias del Congreso el 1 de marzo.

D贸lar astronauta y en fuga

Mientras, la presi贸n sobre el d贸lar para erosionar la moneda argentina. El 30 de diciembre de 2019 el d贸lar bolsa val铆a con el impuesto 聽76 pesos, pero聽 en la tercera semana de abril ronda los 聽110 pesos, que representa una suba del 45% en pocos meses: los ricos de este pa铆s ahorran y fugan en d贸lares y los bancos son los grandes agentes de esa fuga y del salto del tipo de cambio.

Apenas un pu帽ado de firmas es responsable de buena parte de la compra de divisas y de los capitales fugados. Algunos grupos econ贸micos que operan en el pa铆s como Clar铆n, Ledesma y Techint, se repiten constantemente a trav茅s de dichas firmas, pero adem谩s por la presencia de sus principales directivos y accionistas. Los administradores de estos recursos son los fondos de cobertura que son los principales acreedores del pa铆s (BlackRock, Franklin Templeton, PIMCO, Vanguard, Fidelity, entre otros).BlackRock y Fidelity: dos de los principales acreedores de la ...

En Argentina los ricos pagan muy pocos impuestos. En los 煤ltimos cuatro a帽os se produjo un aumento de la participaci贸n de los tributos regresivos (IVA, internos, combustible, etc.) sobre el total de la recaudaci贸n y, por ende, una reducci贸n del peso de los impuestos progresivos (a la propiedad y a la renta).

El Impuesto a las Ganancias pas贸 de representar el 24,8% sobre la recaudaci贸n total en 2015 al 21,8% en 2019 y el Impuesto sobre los Bienes Personales pas贸 de 1,2% en 2015 a 0,6% en 2019, lo que significa que los grav谩menes regresivos en el a帽o 2019 fueron el 77,6% de lo que se recaud贸. El IVA, un impuesto sumamente regresivo porque grava al consumidor final, impactando muy negativamente sobre los sectores m谩s vulnerables, pas贸 de representar un 28,2% de la recaudaci贸n en 2015 al 30% en el a帽o 2019.

Seg煤n el Balance Cambiario del BCRA la Formaci贸n de Activos Externos de residentes argentinos en el exterior fue de 88.371 millones de d贸lares en la gesti贸n del gobierno neoliberal de Mauricio Macri y 聽las compras de divisas la realizaron los bancos para s铆 o en nombre de sus clientes.

Las compras de divisas en 2008 y 2009, en 2011, las denuncias contenidas en los llamados Papeles de Panam谩, de Bahamas y de otros para铆sos fiscales, hay que sumar 2.600 millones de d贸lares no declarados por 950 argentinos en bancos de la OCDE (organizaci贸n de 37 pa铆ses desarrollados) que recibi贸 la Administraci贸n Federal de Ingresos P煤blicos (AFIP).

El ministro de Desarrollo Social, Mat铆as Kulfas se mostr贸 muy duro el 16 de abril con los bancos y reconoci贸 que s贸lo entregaron 60.000 millones a las Pymes. Al d铆a siguiente el total de cr茅dito a las PyMes hab铆a ascendido a 102.000 millones, que ante el grave problema que no se produce y no se vende, sigue siendo muy poco, ni siquiera ayuda a paliar la cantidad de cheques rechazados y la rotura de las cadenas de pago.

Crisis sist茅mica

La pandemia dej贸 en claro la ineficiencia del sistema de mercado y que se requiere de una fuerte intervenci贸n social y del Estado, que debe regular la actividad econ贸mica priorizando el conjunto de la poblaci贸n, 聽la salud y la educaci贸n p煤blica y cambiar de ra铆z el sistema tributario para que sirva para promover 鈥揷omo se帽ala la Constituci贸n- 聽鈥渆l bienestar general, y asegurar los beneficios de la libertad, para nosotros, para nuestra posteridad, y para todos los hombres del mundo que quieran habitar en el suelo argentino鈥.

La oferta del gobierno a los bonistas es una propuesta de pago. Busca respetar, expresada en la voluntad de pagar y la buena fe que proclama, la l贸gica del sistema de deuda perpetua: la l贸gica de los grandes prestamistas/usureros/saqueadores que pueden Argentina posterga pagos de deuda ante situaci贸n de Covid-19 ...decidir cobrar menos hoy para continuar cobrando m谩s ma帽ana, se帽ala Jubileo Sur Argentina.

No cuestiona la validez de los reclamos contabilizados ni la necesidad que provocan de un modelo productivo centrado indefectiblemente en mayor explotaci贸n de las y los trabajadores y en m谩s megaproyectos extractivistas como fuente de divisas.

Todo para continuar tributando al dios mercado, 鈥渉onrando鈥 y 鈥渟irviendo鈥 la deuda y la concentraci贸n, hambre y contaminaci贸n que genera, a帽ade la Autoconvocatoria por la Suspensi贸n del pago e Investigaci贸n de la deuda.

 

*Periodista econ贸mico argentino, analista asociado a al Centro Latinoamericano de An谩lisis Estrat茅gico (CLAE, www.estrategia.la)聽聽

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