Ago 5 2019
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Econom铆a

La baja de tasas de la FED fortalece la certeza de la proximidad de una nueva crisis

 

El cambio de pol铆tica del Sistema de la Reserva Federal estadounidense (FED) que se concret贸 el 31 de julio, hab铆a sido anunciado por su presidente Jerome Powell en la reuni贸n de Bancos Centrales del G20 que se realiz贸 en Jap贸n el fin de semana del 8 y 9 de junio pasado.

All铆 en un ambiente de preocupaci贸n por la marcha de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, la reducci贸n del comercio y el enfriamiento del crecimiento econ贸mico mundial, 聽el presidente de la FED, el banco central estadounidense, anunci贸 a sus colegas de Europa y Jap贸n que 鈥渉ar铆a todo lo necesario鈥 para mantener el crecimiento de los 煤ltimos a帽os en la econom铆a estadounidense.Resultado de imagen para jj powell fed

No pas贸 mucho tiempo para que Powell se viera forzado a cumplir esa promesa y el 31 de julio, luego de once a帽os, la FED volvi贸 a bajar su tasa de inter茅s de referencia en 25 puntos b谩sicos, dejando la puerta abierta para que en su pr贸xima reuni贸n de mediados de septiembre procediera a una nueva baja.

M谩s all谩 de las presiones que viene ejerciendo Trump para que esto suceda y para que la disminuci贸n del costo del cr茅dito sea todav铆a m谩s pronunciada, el hecho es que la reducci贸n es coincidente con una ca铆da del crecimiento de la econom铆a yanqui que pas贸 de haber crecido el 3,1% el primer trimestre de este a帽o a 2,1% en el segundo trimestre. Lo que significa una alerta para el Banco Central de ese pa铆s.

En simult谩neo Trump dio por terminada la fr谩gil tregua que acord贸 con China en la cumbre del G20 reunida en Jap贸n y volvi贸 a amenazar con subir los aranceles por 300.000 millones de d贸lares a los productos importados desde China que todav铆a estaban fuera de las sanciones a partir del pr贸ximo primero de septiembre.

China contest贸 con una devaluaci贸n de su moneda ampliando el campo de batalla del terreno comercial y tecnol贸gico al monetario. 聽El ruido de una nueva crisis de la econom铆a mundial que se acerca est谩 en el trasfondo de estos movimientos.

Crecimiento plano,decepcionante y en declive

Resultado de imagen para eeuu crecimiento 2019El dato, quiz谩s m谩s preocupante, que impuls贸 la baja de la tasa en Estados Unidos es el decepcionante crecimiento de su econom铆a. Aunque es cierto que est谩 atravesando el periodo m谩s largo de crecimiento despu茅s de una crisis, no lo es menos que esa evoluci贸n es la m谩s baja tambi茅n y por lo tanto es decepcionante.

No fue suficiente con la colosal eliminaci贸n de impuestos para las corporaciones puesta en pr谩ctica por Trump entre 2017 y 2018, cuyo efecto se agot贸 sin impulsar la producci贸n. Tampoco parece serlo esta reducci贸n de tasas aplicadas por la FED que provoc贸 una reacci贸n negativa en el mercado financiero internacional.

El hecho es que la falta de inversi贸n productiva, motor del crecimiento econ贸mico sigue desaceler谩ndose y fue la m谩s baja en el segundo trimestre de 2019, lo mismo que el impacto de la guerra de los aranceles que se ha reanudado por estos d铆as, agravada por la devaluaci贸n de la moneda china el 5 de agosto, lo que hace presumir, seg煤n todos los analistas una desaceleraci贸n m谩s pronunciada todav铆a de la econom铆a mundial.

Por otra parte tambi茅n empieza a sentirse esta ca铆da en el mercado del trabajo en Estados Unidos. Mayo pasado fue el mes de menor creaci贸n de empleo, marcando lo que podr铆a ser una tendencia. Lo mismo que la debilidad de los salarios que han reducido su participaci贸n en el PBI estadounidense un 15% desde la crisis de 2009.

En estas condiciones una perspectiva de recesi贸n en Estados Unidos se acerca y ya hay especialistas que colocan para finales de este 2019 la posible aparici贸n de esa crisis.

Europa y Jap贸n tampoco se recuperan Resultado de imagen para japon recesion

Sin evaluar la sombra del Brexit que cubre Europa y las consecuencias sobre su econom铆a, los otros pa铆ses del G7, es decir del resto de los pa铆ses imperialistas como los europeos y Jap贸n tampoco muestran signos de recuperaci贸n. Por el contrario la principal econom铆a europea: Alemania, revela claros s铆ntomas de ca铆da en los principales indicadores productivos. As铆 los 铆ndices de mayo muestran el quinto mes consecutivo de contracci贸n en el sector industrial, arrastrada por la ca铆da de su industria automotriz.

Por su parte la actividad econ贸mica en Jap贸n tambi茅n se mantiene cayendo, tanto que el principal indicador utilizado por el Gobierno de ese pa铆s el 脥ndice de Condiciones Econ贸micas ha calificado la situaci贸n de su econom铆a como 鈥渆mpeorando鈥 y aunque esto no significa autom谩ticamente una ca铆da en la recesi贸n, 鈥渆xiste una creciente preocupaci贸n acerca de una recesi贸n econ贸mica鈥 seg煤n el vocero del fondo de inversiones Barclays.

En este sentido es necesario destacar que los pa铆ses del G7 a excepci贸n de Estados Unidos vienen sosteniendo una pol铆tica de tasas de inter茅s cercanas a 0%, desde que las bajaron hace ya once a帽os durante el estallido de la crisis de 2008. Quiz谩s el caso m谩s emblem谩tico sea el de Jap贸n cuyo Banco Central mantiene una tasa de inter茅s negativa y que ha comprado casi toda la deuda del gobierno y gran parte de la de sus corporaciones para intentar volcar dinero a la inversi贸n y el consumo sin lograr sus objetivos.

Los emergentes ya est谩n en recesi贸n o a un paso de ella

Fuera de las econom铆as imperialistas y China, importantes econom铆as de las llamadas emergentes y que integran el G20, ya est谩n en recesi贸n, este es el caso de Argentina, Turqu铆a y Pakist谩n, mientras otras de las m谩s grandes como Brasil y Sud谩frica est谩n a un paso de la recesi贸n t茅cnica aunque la din谩mica hacia all铆 parecer铆a imparable tomando en cuenta el recrudecimiento de la guerra comercial EU鈥揅hina.

Pero lo que muestra que los economistas de estos pa铆ses no han comprendido el mundo de la Larga Depresi贸n que transitamos desde 2008, es que apostaron a que las rebajas de las tasas de inter茅s en Estados Unidos abrir铆a nuevamente el flujo de d贸lares, aunque m谩s no fuera para especulaci贸n financiera hacia sus pa铆ses.

Y, lo que en realidad est谩 sucediendo es todo lo contrario. Un d贸lar fortalecido, que busca refugio en los bonos de largo t茅rmino del Tesoro de Estados Unidos aunque el rendimiento pueda llegar a ser negativo. Esto sucede porque en el mundo est谩 creciendo la certeza de la proximidad de un nuevo pico de la crisis econ贸mica mundial.

* Coordinador del Equipo de Investigaci贸n de Marea Socialista

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