Abr 12 2016
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Econom铆a

Nueva arquitectura financiera: Banco del Sur

 

En pocos d铆as los jefes de estados de UNASUR se reunir谩n en Ecuador para analizar la viabilidad de poner en marcha el llamado Banco del Sur, una firme idea que busca ser alternativa en la banca internacional, con enfoque en el desarrollo de la regi贸n.El 22 de abril del 2016, Ecuador ser谩 sede de la Cumbre de Jefas y Jefes de Estado de la Uni贸n de Naciones Suramericanas聽 (UNASUR), un importante evento en donde las autoridades abordar谩n la situaci贸n econ贸mica de la regi贸n y la urgencia e importancia de iniciar las operaciones del Banco del Sur.

Am茅rica Latina enfrenta una coyuntura que demanda la construcci贸n urgente de una nueva arquitectura financiera. Los pa铆ses de la regi贸n, que impulsaron fuertes pol铆ticas de inversi贸n p煤blica y desarrollo end贸geno, ahora enfrentan presiones a sus reservas internacionales y han tenido que acudir a pol铆ticas de restricci贸n de importaciones y movimiento de capitales.

En este contexto, en Ecuador se ha previsto desarrollar varias reuniones que permitan poner en marcha el Banco del Sur:
鈥 III Reuni贸n Ordinaria del Consejo de Administraci贸n del Banco del Sur. Fecha: 20 al 23 de abril de 2016
Lugar: Secretar铆a General de la Uni贸n de Naciones Suramericanas (UNASUR), en la ciudad de Quito, Ecuador
Objetivo: Continuar con los acuerdos generados en la II Reuni贸n Ordinaria del Consejo de Administraci贸n, realizada en septiembre de 2015 en la ciudad de Buenos Aires; aprobar los miembros del Directorio Ejecutivo; reajustar las fechas del cronograma de aportes de capital, el acuerdo de la Sede del Banco.

鈥 III Reuni贸n del Consejo de Ministros del Banco del Sur. Las normas de operaci贸n del Banco del Sur,聽 establecen que el Consejo de Ministros del Banco del Sur debe reunirse ordinariamente dentro de los cuatro primeros meses calendario del a帽o. Fecha: 21 de abril de 2016
Lugar: Secretar铆a General de la Uni贸n de Naciones Suramericanas (UNASUR), en la ciudad de Quito, Ecuador
Objetivo: Definir el cronograma de acci贸n para el inicio de operaciones del Banco del Sur; aprobar los miembros del Directorio Ejecutivo; reajuste del cronograma de aportes de capital en 2016 y de la modalidad operativa de la integraci贸n de los aportes; revisi贸n y enmienda del Convenio Constitutivo; revisi贸n del estado de situaci贸n de ratificaci贸n del Convenio Constitutivo por parte de los pa铆ses miembros: Brasil y Paraguay.

鈥 Reuni贸n de Jefes y Jefas de Gobierno y Estado del Banco del Sur. Fecha: 22 de abril de 2016
Lugar: Secretar铆a General de la Uni贸n de Naciones Suramericanas (UNASUR), en la ciudad de Quito, Ecuador
Objetivo: Ratificar al m谩s alto nivel pol铆tico las acciones necesarias para la puesta en marcha del Banco del Sur, as铆 como establecer el cronograma de su implementaci贸n.

Hacia una nueva arquitectura financiera: el Banco del Surunasur banderas

En el 2007, los presidentes de siete pa铆ses de la UNASUR firmaron el Acta Fundacional del Banco del Sur (N茅stor Carlos Kirchner 鈥 Argentina, Evo Morales Ayma 鈥 Bolivia, Luis In谩cio Lula da Silva 鈥 Brasil, Rafael Correa Delgado 鈥 Ecuador, Tabar茅 V谩zquez Rosas 鈥 Uruguay, Hugo Ch谩vez Fr铆as 鈥 Venezuela, Nicanor Duarte Frutos 鈥 Paraguay). De ellos, cinco pa铆ses han ratificado el Convenio Constitutivo: Bolivia, Venezuela, Ecuador, Argentina y Uruguay.

El Banco del Sur (BDS) surgi贸聽 a partir de la iniciativa de Argentina, propuesta por Kirchner al presidente de Brasil, Lula da Silva a fines del a帽o 2002. Desde entonces, sus ministros de Econom铆a, presidentes de los Bancos Centrales y otros expertos de ambos pa铆ses trabajaron e impulsaron la idea del proyecto econ贸mico-financiero en el continente. La importancia que el Presidente brasile帽o otorg贸 a las relaciones regionales y a su desarrollo, determinaron la invitaci贸n e inserci贸n de los pa铆ses del Mercado Com煤n del Sur (MERCOSUR) y posteriormente de los pa铆ses de la UNASUR, para concretar la creaci贸n de un banco regional.

Durante la Presidencia Pro-T茅mpore (PPT) de Ecuador en la Comunidad de Estados Latinoamericanos y Caribe帽os (CELAC) en el 2015, y en las conversaciones al m谩s alto nivel realizados previo a la IV Cumbre de la CELAC, que se llev贸 a cabo en Quito, en enero de 2016, en donde se traspas贸 la PPT a Rep煤blica Dominicana, Ecuador continu贸 impulsando la creaci贸n de la nueva y soberana arquitectura financiera regional. Donde la puesta en marcha del Banco del Sur ser谩 un elemento clave para fomentar el ahorro y el retorno de capitales de los pa铆ses latinoamericanos que se encuentran en el exterior, abriendo nuevas posibilidades de financiamiento para聽 las iniciativas regionales.

En este encuentro, las conversaciones apuntaron a la necesidad de reunir a los Consejos Administrativos y de Ministros de Finanzas del Banco del Sur, para continuar con el proceso de aprobaci贸n de las acciones necesarias para iniciar las operaciones del mismo.

La convocatoria a las reuniones sobre el Banco del Sur, en la Cumbre de Jefas y Jefes de Estado de UNASUR, a desarrollarse en la ciudad de Quito, son producto de los di谩logos mantenidos entre el presidente de Ecuador, Rafael Correa y la presidenta de Brasil, Dilma Rousseff, con la finalidad de proceder con la definici贸n de asuntos administrativos y normativos para el inicio de actividades del Banco regional, como la designaci贸n de todos los miembros del Directorio Ejecutivo, Consejo Administrativo, reajuste de cronograma y aprobaci贸n de la modalidad operativa de la integraci贸n de aportes de capital, entre otros.

Coyuntura global

La coyuntura global presenta nuevas oportunidades para concretar el funcionamiento del Banco del Sur. Seg煤n las estad铆sticas del Banco de Pagos Internacionales, Am茅rica Latina tiene depositados m谩s de USD 1.034.005 millones en el resto del mundo. M谩s del 75% de este monto est谩 depositado e invertido en Estados Unidos. Sin embargo, la regi贸n tiene la necesidad de capitalizarse y recurre a financiamiento a trav茅s de pr茅stamos de organismos multilaterales (de los pa铆ses hegem贸nicos) o a trav茅s de inversi贸n extranjera directa de las transnacionales de los mismos pa铆ses hegem贸nicos. Con estos antecedentes, los pa铆ses han tenido que ceder ante presiones del Banco Mundial para pagar indemnizaciones ileg铆timas por arbitrajes de inversi贸n y temen a sentencias judiciales de los Estados Unidos respecto a m谩s arbitrajes de inversi贸n.

crisis 2015En el contexto de la actual crisis financiera internacional, han surgido una serie de cr铆ticas sobre el poder del d贸lar, la banca, el capital financiero y su cooptaci贸n de los bancos centrales y se ha buscado dise帽ar mecanismos monetarios alternativos.

Las econom铆as, incluso las avanzadas, registraron tasas de crecimiento negativas a octubre de 2015, pero en este escenario Am茅rica Latina y el Caribe presenta un mayor d茅ficit mostrando una ca铆da de -14,67% frente al a帽o anterior, es decir se redujo de USD. 5.799,39 miles de millones a USD. 4.948,60. Luego de una leve recuperaci贸n desde el 2010 al 2014, b谩sicamente por las econom铆as desarrolladas que han mantenido un crecimiento promedio entre el 2% y 5% anual, se percibe una seria contracci贸n de la econom铆a real a nivel mundial.

En el 2015, CEPAL se帽al贸 que las fuertes ca铆das en los precios de las materias primas y una menor demanda internacional por los productos que la regi贸n exporta, representaron disminuciones de聽聽聽 -3,0% y -0,4%, en a帽o 2014 y 2013, respectivamente. El per铆odo entre 2013 y 2015 ser铆a el de peor desempe帽o exportador de la regi贸n en ocho d茅cadas con probabilidad de que las exportaciones de la regi贸n vuelvan a caer en聽 el a帽o 2016, dadas las perspectivas poco optimistas de recuperaci贸n de los precios en este a帽o debido al cambio de ciclo econ贸mico caracterizado por un exceso de liquidez, una ca铆da de la demanda agregada, una menor capacidad de los pa铆ses emergentes para absorber los impactos externos, la desaceleraci贸n de China, un crecimiento de los activos financieros por encima de la econom铆a real y un cambio de signo en los flujos de capitales hacia la regi贸n.

Coyuntura regional

Las exportaciones globales han disminuido considerablemente en Latinoam茅rica y el Caribe. En el a帽o 2014 disminuyeron en un -3,1%, en comparaci贸n con el a帽o anterior, presionando a los pa铆ses de la regi贸n a tomar medidas de ajuste. Las exportaciones intrarregionales a nivel de los pa铆ses de la Uni贸n de Naciones Suramericanas 鈥 UNASUR cayeron un -12,93%,聽 entre el a帽o 2011 y 2014, pasando de USD. 126,13 mil millones聽 a USD. 99,59 mil millones. Una situaci贸n similar sucedi贸 con las importaciones que, en el mismo periodo, cayeron un -21,04%, pasando de USD. 125,09 mil millones a USD. 108,93 mil millones.latam economia

La ca铆da de exportaciones en maquinaria y equipo de transporte de Sudam茅rica se dio principalmente por la disminuci贸n de las importaciones de la econom铆a m谩s grande de la regi贸n: Brasil, en un 7,9% en el a帽o 2014.

Por otra parte, el aumento de las tasas de inter茅s por parte de los Estados Unidos provoc贸 una restricci贸n de la liquidez global de mayor magnitud que el aumento de dicha liquidez como efecto de la pol铆tica monetaria expansiva del Jap贸n y la Uni贸n Europea, es decir, al incrementarse el costo de los recursos financieros en los mercados internacionales, el resultado de corto plazo ser谩 menores flujos de capitales hacia la regi贸n latinoamericana, en comparaci贸n con los registrados en a帽os anteriores.

Falta de liquidez y fuentes de financiamiento

De acuerdo a la CEPAL, al momento, el financiamiento externo ya se ve afectado principalmente por: a) el aumento relativo del riesgo soberano promedio de los pa铆ses de la regi贸n, situaci贸n espec铆fica para Ecuador y Venezuela, pa铆ses que al finalizar el 2014 aumentaron este 铆ndice pasando a 883 y 2.457 puntos respectivamente, y b) las bajas expectativas de crecimiento y la desaceleraci贸n en el ritmo de acumulaci贸n de las reservas.

En consecuencia, se ha dado un r茅cord en la colocaci贸n de bonos soberanos y cuasi soberanos (empresas y bancos estatales). La falta de liquidez y fuentes de financiamiento para el desarrollo de los pa铆ses de la regi贸n motivaron un aumento en la emisi贸n de bonos,聽 superior a los USD. 133 mil millones durante la primera mitad del 2014. Brasil y M茅xico representaron el 74% del total de bonos emitidos; 42% y 32% respectivamente.

monedas聽鈥淟a regi贸n est谩 en una encrucijada: o sigue en el actual camino restringido por el contexto global, o se compromete por una inserci贸n internacional m谩s activa que privilegie la pol铆tica industrial, la diversificaci贸n, la facilitaci贸n del comercio y la integraci贸n intrarregional鈥, afirm贸 Alicia B谩rcena, Secretaria Ejecutiva de la CEPAL.

Las fuertes pol铆ticas de inversi贸n p煤blica y desarrollo end贸geno en la regi贸n, ahora enfrentan presiones a sus reservas internacionales y han tenido que acudir a pol铆ticas de restricci贸n de importaciones y al movimiento de capitales. Es previsible el impacto en la econom铆a real de nuestros pueblos. El resto de pa铆ses de la regi贸n se han visto obligados a devaluar sus monedas por el fin del ciclo de los precios altos de los commodities. Con el aumento en el nivel de poder adquisitivo y propensi贸n al consumo importado de la poblaci贸n suramericana, la salida de divisas aumentar谩, ejerciendo presi贸n sobre las reservas de los pa铆ses de la Regi贸n. Esta presi贸n no ser谩 aliviada dada la reprimarizaci贸n de la exportaci贸n (soya, hidrocarburos, minerales) de nuestros pa铆ses y la disminuci贸n de precios, como lo afirma el Econ. Andr茅s Arauz, Director Ejecutivo del Ecuador para el Banco del Sur.

Uno de los pasos a seguir para resolver esta situaci贸n, radica en la operativizaci贸n del Banco del Sur a trav茅s del nombramiento de las respectivas autoridades y los aportes de capital (apenas $200 millones colectivamente en el primer a帽o). Posteriormente,聽 es necesaria la subcontrataci贸n transitoria del proceso de colocaci贸n a un banco de desarrollo regional o a un banco de desarrollo nacional, lo que puede ejecutarse en dos meses.

Experiencias exitosas de otros bloques regionales

La experiencia exitosa del Banco Europeo de inversiones en cr茅ditos evidencia que se pueden crear otros bancos multilaterales de desarrollo para fortalecer la integraci贸n regional en el mundo. De acuerdo a la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo 鈥 UNCTAD, las iniciativas para dise帽ar y establecer estos bancos se han desarrollado recientemente con el Nuevo Banco de Desarrollo (NBD, o Banco de los BRICS) y el Banco Asi谩tico de Inversi贸n en Infraestructura (AIDB por sus siglas en ingl茅s)聽 en funci贸n de las necesidades de desarrollo de infraestructura y la cantidad de reservas extranjeras en poder de las econom铆as emergentes. Dichas reservas estar铆an, en parte, colocadas en fondos soberanos e invertidos en activos de bajo rendimiento de pa铆ses desarrollados, y ser铆an mejor empleados en las necesidades de infraestructura del mundo en desarrollo, sumados a rendimientos m谩s altos.brics banco

El NBD se estableci贸 para apoyar proyectos de infraestructura y desarrollo聽 sostenible entre los Estados miembros y otros pa铆ses en desarrollo. Entre sus objetivos, el banco podr铆a apoyar procesos de integraci贸n regional en diferentes partes del mundo. El banco se estableci贸 con un capital autorizado de US$100 mil millones, un capital suscrito de US$50 mil millones y su alcance incluir铆a la movilizaci贸n de recursos para infraestructura.聽 Dicho alcance podr铆a ser expandido para incluir infraestructura para la integraci贸n regional a fin de maximizar su impacto. El NBD podr铆a fortalecer el di谩logo interregional y la cooperaci贸n. Su rol ser铆a vital para estrechar los v铆nculos entre los pa铆ses en desarrollo y los pa铆ses con econom铆as en transici贸n, as铆 como con los pa铆ses desarrollados.

De acuerdo al Banco Asi谩tico de Desarrollo (ADB por sus siglas en ingl茅s), las necesidades de financiamiento de infraestructura en Asia ser铆an聽 alrededor de $720 mil millones anuales en el periodo 2010 鈥 2020. Las aprobaciones de cr茅dito del ABD alcanzar铆an solamente US$13 mil millones anuales, evidenciando una gran brecha de financiamiento para infraestructura. El AIDB fue establecido para llenar este vac铆o proveyendo financiamiento para proyectos de infraestructura en Asia y la regi贸n del Pac铆fico. Su capital autorizado es de US$ 100 mil millones.

Adem谩s de los proyectos nacionales de infraestructura, el banco financiar铆a proyectos de infraestructura regional para apoyar el comercio y un mayor desarrollo de las cadenas de producci贸n de la regi贸n a trav茅s de la emisi贸n de bonos en los mercados regionales y globales. De acuerdo a UNCTAD, junto con el NBD, el AIDB, puede ser una fuerza conductora para crear una cadena activa de bancos de desarrollo que colaboran unos con otros.

Los bancos podr铆an trabajar en conjunto con bancos multilaterales como el Banco Mundial, bancos regionales de desarrollo como el Banco Africano de Desarrollo, el Banco Asi谩tico de Desarrollo y el Banco interamericano de Desarrollo, bancos subregionales como la Corporaci贸n Andina de Fomento y varios bancos nacionales de desarrollo. Las modalidades de cooperaci贸n podr铆an incluir el cofinanciamiento de grandes proyectos, mediante la competencia pero principalmente la cooperaci贸n, para crear externalidades valiosas con otras instituciones financieras de desarrollo.

Importancia del Banco del Sur

chavez bancodelsurEl Banco del Sur 鈥 BDS ante la crisis revelada en varios indicadores macroecon贸micos, propone incorporar, dentro de sus pol铆ticas de acuerdo, a su Convenio Constitutivo:

Frente al comercio
Actuar como una instituci贸n de banca de desarrollo que financie proyectos de gran envergadura asociados a las soberan铆as regionales (alimentaria, energ茅tica, salud, de los recursos naturales y del conocimiento), que la banca multilateral convencional no financia y que permitir谩 la ampliaci贸n de potencialidades regionales procurando la sustituci贸n de las importaciones extrarregionales por regionales.

Frente a la falta de inversi贸n
A trav茅s de la mitigaci贸n de riesgos y del financiamiento de proyectos estrat茅gicos regionales sostenibles de largo plazo, el BDS contribuir谩 a un efecto de retorno de las inversiones y de las reservas de los pa铆ses de la regi贸n que actualmente se encuentran colocadas en las grandes econom铆as con bajos niveles de rentabilidad.

Frente a la deuda y falta de liquidez
Como consecuencia del cambio de ciclo econ贸mico, de la subida de tasas de inter茅s, de la ralentizaci贸n del comercio global, que han provocado austeridad fiscal, falta de liquidez y en muchos pa铆ses, dificultad para cumplir con sus planes nacionales de desarrollo, el BDS financiar谩 proyectos que contribuyan a mantener los niveles de crecimiento, a trav茅s del mejoramiento multidimensional del desarrollo.

Futuras dimensiones del Banco del Sur

El capital suscrito del Banco es de siete mil millones de d贸lares (USD 7.000.000.000) y se incrementar谩 en la proporci贸n que decida el Consejo de Ministros. Adicionalmente, se espera el ingreso del resto de pa铆ses de UNASUR que no han suscrito el convenio, as铆 como el aumento del capital por razones de captaciones y colocaciones propias de una entidad financiera regional.

El Decreto Constitutivo del BDS, especifica que el monto de capital autorizado asciende a la cantidad de veinte mil millones de d贸lares (USD 20.000.000.000), representado por veinte mil (20.000) Acciones Ordinarias nominativas con valor nominal de un mill贸n de d贸lares cada una.

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