Sep 18 2018
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Econom铆a

Urge control cambiario para poner coto a la fuga de capitales en Argentina

 

Los an谩lisis internacionales de la crisis de Argentina niegan cualquier paralelo con lo que ocurre en Venezuela. Es evidente su ocultamiento y/o confusi贸n 聽cuando 聽proponen alternativas para 鈥渟uperar el populismo鈥.

Una muestra evidente de ello es cuando 聽se clama 聽que la soluci贸n para un pa铆s tambi茅n con serios problemas como 聽Venezuela 聽es marchar r谩pidamente a una completa liberalizaci贸n cambiaria聽como hizo el gobierno Mauricio Macri apenas asumi贸 en 2015. 聽Suponen, 聽como tambi茅n clam贸 el macrismo con infantil optimismo, 聽que ella conllevar铆a inmediatamente a 鈥渞etornar mundo鈥 y a impulsar un flujo virtuoso de 聽cr茅ditos e inversiones reales no especulautivas.

Ahora en Argentina, ante la precipitaci贸n y magnitud 聽del colapso en el 煤ltimo per铆odo, el 聽gobierno 鈥渁perturista鈥 de Macri 聽solo atina a dar manotazos de ahogado de 聽鈥渕谩s de lo mismo鈥. A solo tres meses de firmado el primer acuerdo 聽con el Fondo Monetario Internacional聽(1) y ante la may煤scula 聽profundizaci贸n de la crisis, 聽se est谩 negociando precipitadamente un convenio con el mismo organismo, 聽mucho m谩s regresivo que el anterior, para lograr un salvavidas de emergencia que solo ser铆a coyuntural.

El macrismo plantea 聽que lo que hace es la 煤nica alternativa 鈥渁unque sea dura鈥 聽ya que 鈥渘o hay recetas m谩gicas鈥. Tal como lo muestran todas las encuestas de opini贸n, esto no es cre铆ble para una sociedad 聽abrumada por el desastre provocado por un gobierno que gener贸 una fiesta financiera especulativa de entrada y salida r谩pida de capitales (carry trade) 聽aumentando en m谩s 聽de聽 100.000 millones de d贸lares la deuda p煤blica.

Ahora el gobierno pretende que se pague con recortes draconianos regresivos (ca铆da de salarios, gastos sociales, obras p煤blicas) 聽y una devaluaci贸n del peso argentino 鈥渉asta que el mercado equilibre precios鈥 dentro de un proceso que combina mayor recesi贸n e inflaci贸n.

La crisis argentina 聽se ha precipitado. Por ello, am茅n de ponerse en evidencia un descalabro econ贸mico y social may煤sculo, surge聽una pregunta l贸gica que ya 聽no solo resulta de 聽inter茅s de especialistas聽confundidos聽sino tambi茅n para una sociedad聽聽abrumada: El gobierno de Macri puede estar en ca铆da libre pero, 驴ustedes qu茅 har铆an?

Ya en emergencia, no alcanza 聽s贸lo con esperar un 聽recambio ante las elecciones presidenciales de 2019, tratando en el inter铆n de abstenerse de definir propuestas o referirse s贸lo generalidades ambiguas, esperando que siga creciendo el desprestigio del gobierno. Pero la urgencia es inmediata, en este 煤ltimo trimestre de 2018.

En 聽emergencia, hay que definir prioridades.

Resultado de imagen para control cambiario argentina}Por lo pronto, es urgente 聽confrontar 聽con el argumento prevalente de economistas ortodoxos, ya insustentable por la propia realidad, que no debe plantearse control alguno al 聽vaciamiento de reservas del Banco Central. El mito del 鈥渃epo鈥-con sus connotaciones carcelarias- 聽a 聽cualquier control del movimiento de divisas/capitales, que entusiasm贸 聽al macrsimo y el establishment financiero bajo la creencia de que la liberalizaci贸n era sin贸nimo de estabilidad y crecimiento,聽ha quedado sepultado por la propia realidad.

En un marco ya de emergencia y p茅rdida de rumbo es imprescindible introducir el 聽debate sobre cu谩les son las condiciones y prioridades del pa铆s. 驴Lo son la necesidad de sostener la producci贸n y el trabajo o dar mayores incentivos a煤n a la especulaci贸n financiera?聽 Es fundamental 聽 hacerlo con consistencia para desarticular el preconcepto -incre铆ble a esta altura- de que el control cambiario es igual a desastre.

Existe s铆 un marco objetivo que puede ayudar a dinamizar el debate, y es, ni m谩s ni menos, que ya resulta evidente que el actual desastre 聽 ha sido justamente causado por la 鈥渧uelta a los mercados financieros globales 鈥 que supon铆a聽que nunca podr铆amos tener una crisis al no estar m谩s 鈥渁islados del mundo鈥 (2).

La r谩pida desarticulaci贸n del mito de la 鈥渓ibertad de mercados鈥 y la libre convertibilidad de la moneda nacional en realidad tuvo tambi茅n que ser confrontado en la historia argentina hasta por gobiernos conservadores (por ejemplo las聽crisis de 1890 y 1930).

A煤n el propio FMI, hoy demandante de m谩s ajustes y condicionando su 鈥渁poyo鈥 a la Argentina 聽al compromiso de mantener el mercado libre de cambios, ha llegado a reconocer recientemente (2012)聽 que, aunque prefiere medidas preventivas al ingreso de capitales especulativos, entiende que el control a la salida de capitales es imprescindible en situaciones catastr贸ficas, tal como sin duda ocurre hoy en Argentina,聽cuando聽 las condiciones econ贸micas y sociales se est谩n desbarajustando en forma rauda y dram谩tica.

El documento del FMI se帽ala que 聽鈥En situaciones de crisis, o cuando una crisis puede ser inminente, podr铆a haber un rol temporal para la introducci贸n de Controles 聽en los Flujos de 聽salida de Capitales (CFC)鈥

A帽ade que,Por ejemplo, cuando los pa铆ses enfrentan shocks internos o externos que son grandes en relaci贸n con la capacidad de ajuste macroecon贸mico o financiero para manejarlos, o cuando el tama帽o o la duraci贸n de los shocks son altamente inciertos, los CFC pueden ayudar a prevenir una ca铆da libre del tipo de cambio y el agotamiento de las reservas internacionales. Cuando se considera inminente una crisis, los CFC pueden ser deseables si pueden ayudar a prevenir una crisis en toda regla鈥聽(3).

El punto de partida para el debate no deben ser consignas simplificadoras, sino indefectiblemente 聽el reconocimiento de 聽la realidad:聽que el control de movimientos de capitales es una necesidad imprescindible. La experiencia hist贸rica -y sus fracasos y distorsiones- plantea desde el vamos, entre otras urgencias:

  1. a) Definir claramente prioridades para 聽el acceso y utilizaci贸n de las escasas divisas del Banco Central,
  2. b) Completa transparencia聽de las transacciones comerciales y financieras con el exterior 聽para evitar maniobras y distorsiones,
  3. c) Investigaci贸n p煤blica exhaustiva de origen y condiciones de la deuda p煤blica y privada,聽tanto en pesos como en moneda extranjera, as铆 como de las operaciones realizadas en el mercado cambiario,y, por 煤ltimo, y no menor,
  4. d) Defender la necesidad y el valor del ahorro en moneda nacional como reserva de valor 聽 para su canalizaci贸n genuina y sustentable al consumo y la inversi贸n y no a la especulaci贸n.

No hay tiempo que perder.

Notas

1聽 https://www.argentina.gob.ar/聽sites/default/files/acuerdo_argentina-fmi-final1.pdf)

2聽 Video del ministro de Econom铆a Dujovne cuando era comentarista econ贸mico en un 聽programa de TV del periodista 聽Carlos Pagni con el cartelito 鈥淣o volvamos al Fondo鈥:聽https://www.youtube.com/watch?v=V7vXNBrfcoE

3聽 The liberalization and management of capital flows: an institutional view.聽聽Http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2012/111412.pdf- p谩gina 25

*Profesor Titular de Econom铆a de la Universidad de Buenos Aires. Coordinador para Am茅rica Latina del Observatorio Internacional de la Deuda, investigador del Consejo Latinoamericano de Ciencias Sociales (Clacso). Vicepresidente de la Fundaci贸n para la Integraci贸n Latinoamericana (FILA) y colaborador del聽Centro Latinoamericano de An谩lisis Estrat茅gico (CLAE,聽www.estrategia.la)

 

 

 

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