Sep 18 2018
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Economía

Urge control cambiario para poner coto a la fuga de capitales en Argentina

 

Los an√°lisis internacionales de la crisis de Argentina niegan cualquier paralelo con lo que ocurre en Venezuela. Es evidente su ocultamiento y/o confusi√≥n ¬†cuando ¬†proponen alternativas para ‚Äúsuperar el populismo‚ÄĚ.

Una muestra evidente de ello es cuando ¬†se clama ¬†que la soluci√≥n para un pa√≠s tambi√©n con serios problemas como ¬†Venezuela ¬†es marchar r√°pidamente a una completa liberalizaci√≥n cambiaria¬†como hizo el gobierno Mauricio Macri apenas asumi√≥ en 2015. ¬†Suponen, ¬†como tambi√©n clam√≥ el macrismo con infantil optimismo, ¬†que ella conllevar√≠a inmediatamente a ‚Äúretornar mundo‚ÄĚ y a impulsar un flujo virtuoso de ¬†cr√©ditos e inversiones reales no especulautivas.

Ahora en Argentina, ante la precipitaci√≥n y magnitud ¬†del colapso en el √ļltimo per√≠odo, el ¬†gobierno ‚Äúaperturista‚ÄĚ de Macri ¬†solo atina a dar manotazos de ahogado de ¬†‚Äúm√°s de lo mismo‚ÄĚ. A solo tres meses de firmado el primer acuerdo ¬†con el Fondo Monetario Internacional¬†(1) y ante la may√ļscula ¬†profundizaci√≥n de la crisis, ¬†se est√° negociando precipitadamente un convenio con el mismo organismo, ¬†mucho m√°s regresivo que el anterior, para lograr un salvavidas de emergencia que solo ser√≠a coyuntural.

El macrismo plantea ¬†que lo que hace es la √ļnica alternativa ‚Äúaunque sea dura‚ÄĚ ¬†ya que ‚Äúno hay recetas m√°gicas‚ÄĚ. Tal como lo muestran todas las encuestas de opini√≥n, esto no es cre√≠ble para una sociedad ¬†abrumada por el desastre provocado por un gobierno que gener√≥ una fiesta financiera especulativa de entrada y salida r√°pida de capitales (carry trade) ¬†aumentando en m√°s ¬†de¬† 100.000 millones de d√≥lares la deuda p√ļblica.

Ahora el gobierno pretende que se pague con recortes draconianos regresivos (ca√≠da de salarios, gastos sociales, obras p√ļblicas) ¬†y una devaluaci√≥n del peso argentino ‚Äúhasta que el mercado equilibre precios‚ÄĚ dentro de un proceso que combina mayor recesi√≥n e inflaci√≥n.

La crisis argentina ¬†se ha precipitado. Por ello, am√©n de ponerse en evidencia un descalabro econ√≥mico y social may√ļsculo, surge¬†una pregunta l√≥gica que ya ¬†no solo resulta de ¬†inter√©s de especialistas¬†confundidos¬†sino tambi√©n para una sociedad¬†¬†abrumada: El gobierno de Macri puede estar en ca√≠da libre pero, ¬Ņustedes qu√© har√≠an?

Ya en emergencia, no alcanza ¬†s√≥lo con esperar un ¬†recambio ante las elecciones presidenciales de 2019, tratando en el inter√≠n de abstenerse de definir propuestas o referirse s√≥lo generalidades ambiguas, esperando que siga creciendo el desprestigio del gobierno. Pero la urgencia es inmediata, en este √ļltimo trimestre de 2018.

En  emergencia, hay que definir prioridades.

Resultado de imagen para control cambiario argentina}Por lo pronto, es urgente ¬†confrontar ¬†con el argumento prevalente de economistas ortodoxos, ya insustentable por la propia realidad, que no debe plantearse control alguno al ¬†vaciamiento de reservas del Banco Central. El mito del ‚Äúcepo‚ÄĚ-con sus connotaciones carcelarias- ¬†a ¬†cualquier control del movimiento de divisas/capitales, que entusiasm√≥ ¬†al macrsimo y el establishment financiero bajo la creencia de que la liberalizaci√≥n era sin√≥nimo de estabilidad y crecimiento,¬†ha quedado sepultado por la propia realidad.

En un marco ya de emergencia y p√©rdida de rumbo es imprescindible introducir el ¬†debate sobre cu√°les son las condiciones y prioridades del pa√≠s. ¬ŅLo son la necesidad de sostener la producci√≥n y el trabajo o dar mayores incentivos a√ļn a la especulaci√≥n financiera?¬† Es fundamental ¬† hacerlo con consistencia para desarticular el preconcepto -incre√≠ble a esta altura- de que el control cambiario es igual a desastre.

Existe s√≠ un marco objetivo que puede ayudar a dinamizar el debate, y es, ni m√°s ni menos, que ya resulta evidente que el actual desastre ¬† ha sido justamente causado por la ‚Äúvuelta a los mercados financieros globales ‚ÄĚ que supon√≠a¬†que nunca podr√≠amos tener una crisis al no estar m√°s ‚Äúaislados del mundo‚ÄĚ (2).

La r√°pida desarticulaci√≥n del mito de la ‚Äúlibertad de mercados‚ÄĚ y la libre convertibilidad de la moneda nacional en realidad tuvo tambi√©n que ser confrontado en la historia argentina hasta por gobiernos conservadores (por ejemplo las¬†crisis de 1890 y 1930).

A√ļn el propio FMI, hoy demandante de m√°s ajustes y condicionando su ‚Äúapoyo‚ÄĚ a la Argentina ¬†al compromiso de mantener el mercado libre de cambios, ha llegado a reconocer recientemente (2012)¬† que, aunque prefiere medidas preventivas al ingreso de capitales especulativos, entiende que el control a la salida de capitales es imprescindible en situaciones catastr√≥ficas, tal como sin duda ocurre hoy en Argentina,¬†cuando¬† las condiciones econ√≥micas y sociales se est√°n desbarajustando en forma rauda y dram√°tica.

El documento del FMI se√Īala que ¬†‚ÄúEn situaciones de crisis, o cuando una crisis puede ser inminente, podr√≠a haber un rol temporal para la introducci√≥n de Controles ¬†en los Flujos de ¬†salida de Capitales (CFC)‚ÄĚ

¬†A√Īade que, ‚ÄúPor ejemplo, cuando los pa√≠ses enfrentan shocks internos o externos que son grandes en relaci√≥n con la capacidad de ajuste macroecon√≥mico o financiero para manejarlos, o cuando el tama√Īo o la duraci√≥n de los shocks son altamente inciertos, los CFC pueden ayudar a prevenir una ca√≠da libre del tipo de cambio y el agotamiento de las reservas internacionales. Cuando se considera inminente una crisis, los CFC pueden ser deseables si pueden ayudar a prevenir una crisis en toda regla‚Ä̬†(3).

El punto de partida para el debate no deben ser consignas simplificadoras, sino indefectiblemente  el reconocimiento de  la realidad: que el control de movimientos de capitales es una necesidad imprescindible. La experiencia histórica -y sus fracasos y distorsiones- plantea desde el vamos, entre otras urgencias:

  1. a) Definir claramente prioridades para  el acceso y utilización de las escasas divisas del Banco Central,
  2. b) Completa transparencia de las transacciones comerciales y financieras con el exterior  para evitar maniobras y distorsiones,
  3. c) Investigaci√≥n p√ļblica exhaustiva de origen y condiciones de la deuda p√ļblica y privada,¬†tanto en pesos como en moneda extranjera, as√≠ como de las operaciones realizadas en el mercado cambiario,y, por √ļltimo, y no menor,
  4. d) Defender la necesidad y el valor del ahorro en moneda nacional como reserva de valor   para su canalización genuina y sustentable al consumo y la inversión y no a la especulación.

No hay tiempo que perder.

 Notas

1  https://www.argentina.gob.ar/ sites/default/files/acuerdo_argentina-fmi-final1.pdf)

2¬† Video del ministro de Econom√≠a Dujovne cuando era comentarista econ√≥mico en un ¬†programa de TV del periodista ¬†Carlos Pagni con el cartelito ‚ÄúNo volvamos al Fondo‚ÄĚ:¬†https://www.youtube.com/watch?v=V7vXNBrfcoE

3  The liberalization and management of capital flows: an institutional view.  Http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2012/111412.pdf- página 25

*Profesor Titular de Economía de la Universidad de Buenos Aires. Coordinador para América Latina del Observatorio Internacional de la Deuda, investigador del Consejo Latinoamericano de Ciencias Sociales (Clacso). Vicepresidente de la Fundación para la Integración Latinoamericana (FILA) y colaborador del Centro Latinoamericano de Análisis Estratégico (CLAE, www.estrategia.la)

 

 

 

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