Cuando baja la marea, sabemos quién está nadando desnudo…

 

El rey Trump es el emperador sin ropa.

Cuando redacté mi último ensayo, «La estrategia de China para derrotar a EU llevándolo a la bancarrota» (https://huabinoliver.substack.com/p/china-s-strategy-to-defeat-the-us), justo antes del «día de la liberación» de Trump, pensé en hacer un seguimiento un mes después, una vez que se hubieran calmado un poco las aguas. Las cosas han seguido la trayectoria prevista, pero a un ritmo mucho más rápido de lo que esperaba.

Con el anuncio del viernes por la noche de que Trump exime a los teléfonos inteligentes, chips, ordenadores y productos electrónicos fabricados en China del arancel «recíproco (una completa farsa)» del 125%, que representa aproximadamente una cuarta parte de las exportaciones de China a Estados Unidos, el rey Trump básicamente se ha arrodillado y ha capitulado.

Por mucho que Karoline Leavitt lo intente, Trump no solo ha parpadeado, ha esquivado el golpe.

Anthony Blinken tenía razón. En las relaciones internacionales, o estás en la mesa o estás en el menú. Hemos descubierto que el pollo Trump está en el menú junto al pollo Kiev.

En mi último ensayo comenté que la política comercial de Trump era como apuntarse con una pistola a la cabeza para amenazar al mundo. No sabía que se pondría una navaja en la garganta con la otra mano y que además se tomaría veneno para ratas.

Normalmente, sacaría conclusiones después de «dejar que la bala volara un poco más». Sin embargo, algunas cosas ya están claras desde el 2 de abril, el Día de los Inocentes. Podemos anticipar lo que es probable que suceda en los próximos meses y años.

En este ensayo, compartiré mis predicciones. Me centraré en el panorama general y aconsejaré no dejarse llevar por los titulares diarios (incluso horarios) que seguramente aparecerán en los medios saturados.

En un ensayo posterior que se publicará más adelante, compartiré las lecciones aprendidas de los acontecimientos de la semana pasada: se han desmentido muchos mitos y han salido a la luz muchas verdades cuando ha bajado la marea.

Estas son mis principales predicciones:

– Trump ha perdido y obtendrá pocas concesiones de China

Si dejamos de lado todo el teatro de las últimas dos semanas, queda claro que el objetivo principal de la guerra arancelaria sin cuartel de Trump es China. Desafortunadamente para él, como le dijo a Zelensky, Trump no tiene cartas que jugar esta vez.

La guerra comercial se libra en dos niveles: económico y político

En el ámbito económico, Estados Unidos es el tercer mercado más importante para las exportaciones chinas después de la ASEAN y la Unión Europea (Ue), con un 12,5% (440.000 millones de dólares de un total de 3,5 billones), frente al 20% en 2018. Los 440.000 millones de dólares de exportación estadounidense representan el 2,3% del PIB de China (19 billones de dólares). El comercio de China con Estados Unidos se ha reducido desde 2018. Su comercio con el resto del mundo (Rusia y el sur global en general) ha crecido rápidamente.

EU ya no es un mercado tan importante para los productos chinos. Por ejemplo, China no exporta ningún vehículo eléctrico a EU (gracias a los aranceles del 100% impuestos por Biden) y sigue siendo el primer exportador mundial de vehículos eléctricos.

Incluso si el comercio con EU se redujera a cero, China podría compensar la pérdida de exportaciones a EU consumiendo más en el mercado interno y vendiendo más al resto del mundo.

El Gobierno chino dispone de numerosas herramientas fiscales y monetarias para estimular el consumo interno. Cuenta con 3 billones de dólares en reservas extranjeras (incluidos 760.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense) y 13 billones de dólares en ahorro interno. Solo el superávit comercial de China fue de 1 billón de dólares en 2024. Gran parte de estos fondos pueden utilizarse para compensar el impacto negativo de una guerra comercial con EU.

Profundizando un poco más, el 90% de las exportaciones de China a EU son productos tecnológicos, maquinaria, productos farmacéuticos, baterías, productos de energía verde y minerales críticos. Solo el 10% son productos de bajo valor añadido, como calzado, ropa, juguetes y muebles. Entre el 30% y el 40% de las exportaciones chinas a EU se destinan al proceso de fabricación en EU en forma de piezas y componentes.

Dada la posición de China en la cadena de suministro mundial, a las empresas y los consumidores estadounidenses les resultará muy difícil sustituir los productos chinos de forma económica, ya sea directa o indirectamente en el comercio con otros países. De lo contrario, las exportaciones de China a EU habrían disminuido mucho más a estas alturas, tras la primera guerra comercial de Trump en 2018.

Por otro lado, el 70% de las importaciones de China procedentes de EU son productos agrícolas y energéticos que pueden sustituirse por otros proveedores de Brasil, Rusia y otros países.

En 2022, EU dependía de China para 532 categorías de productos clave, casi cuatro veces más que en 2000, mientras que la dependencia de China de los productos estadounidenses se redujo a la mitad en el mismo periodo. EU depende casi exclusivamente de China para las tierras raras destinadas a la fabricación de alta tecnología y para los API (ingredientes farmacéuticos activos) para la producción de medicamentos.

El 95% de los antibióticos utilizados en EU se producen en China. Si se interrumpe el suministro, las industrias tecnológica y farmacéutica estadounidenses se verán afectadas. La mayor dependencia de China respecto a EU era la de los semiconductores, pero ese comercio ya ha sido interrumpido por el embargo de chips de Biden.

En resumen, China simplemente tiene una dependencia comercial mucho menor de Estados Unidos que al revés.

A gran escala, China se sitúa en la cima de la cadena de suministro mundial (como productor) y Estados Unidos en la parte inferior (como consumidor). China puede causar tanto o más daño a las empresas y los hogares estadounidenses.

Además, en el ámbito financiero, China puede causar enormes trastornos a la economía estadounidense si decide deshacerse de sus bonos del Tesoro, lo que aumentaría los costes de financiación para todos en Estados Unidos. Esto podría suponer un duro golpe para Estados Unidos, ya que el país está muy endeudado a todos los niveles, desde el Gobierno hasta las empresas y los hogares. Hasta ahora, China se ha abstenido de ejercer esta opción nuclear, pero sin duda la tiene sobre la mesa si la guerra económica se intensifica.

En el ámbito político, la guerra comercial entre Estados Unidos y China se ha convertido en una prueba de determinación nacional. Forma parte del enfrentamiento total entre ambos países. Xi cuenta con un apoyo casi unánime en su país para mantenerse firme frente a Trump, cuya guerra comercial contra China se ha convertido en una llamada a la movilización.

La falta de respeto total de Trump hacia los socios comerciales de Estados Unidos («besarme el trasero») que están dispuestos a negociar (como Vietnam y Japón) solo sirve para repeler a los chinos y hacer que cualquier concesión resulte extremadamente desagradable.

Por otro lado, el caos en los mercados financieros estadounidenses (acciones, bonos, divisas) y la perspectiva de una inflación galopante están provocando un resentimiento generalizado hacia Trump, desde los multimillonarios hasta la clase trabajadora, por los problemas que él mismo ha creado. Incluso los acérrimos seguidores de MAGA están preocupados por el impacto en sus bolsillos. El rey Trump no tiene ni el capital político ni la determinación personal para mantenerse firme.

Mientras Trump se jacta de que otras naciones «le besan el trasero», Xi le da una palmada en el trasero con los pantalones bajados delante del mundo entero. Aunque Trump proclamó patéticamente que «Xi es mi buen amigo», el afecto nunca es correspondido y es tratado con total desdén por Pekín. Xi ni siquiera ha mencionado el nombre de Trump en público desde el 2 de abril.

Dado que el objetivo más importante de la guerra comercial es perjudicar a China, la postura firme de este país ha dejado toda la política arancelaria de Trump sin sentido y la ha convertido en objeto de burlas.

– Trump obtendrá algunas concesiones limitadas de países débiles y estados vasallos y declarará una gran victoria

Como dijo Trump sin rodeos, muchos países se han acercado para «besar mi trasero… por favor, señor, por favor». Sin duda está mintiendo con las cifras: primero fueron «más de 50 países», luego «70 países» y después «más de 75 países», según los distintos portavoces.

Aun así, países como Vietnam, Japón, Corea del Sur, India, Canadá, México, etc., se someterán en mayor o menor medida a su coacción. Ofrecerán reducir los aranceles, prometerán comprar más productos estadounidenses y tal vez invertir en la industria manufacturera estadounidense o adquirir más deuda estadounidense. El chantaje de Trump sacará su libra de carne de víctimas débiles.

Sin embargo, podría haber conseguido fácilmente esos acuerdos mediante negociaciones bilaterales (ya que muchos son Estados vasallos con poca capacidad de acción) y sin humillar a estos socios comerciales. En cambio, ha optado por enfadar a todo el mundo, incluso a aquellos que realmente le dan una lección y no les gusta que se les llame así…

– La trayectoria económica de Estados Unidos no cambiará

Con o sin los aranceles «recíprocos», Estados Unidos no se reindustrializará ni recuperará los puestos de trabajo manufactureros de forma significativa en un futuro próximo.

Esto se debe a que la política arancelaria no abordará la verdadera raíz de los problemas económicos actuales de Estados Unidos. La desindustrialización es el resultado de décadas de financiarización, externalización impulsada por los beneficios, infraestructuras y educación deficientes, exceso de regulación y prácticas económicas neoliberales centradas en el corto plazo y en los accionistas.

Las transformaciones tecnológicas, como la inteligencia artificial y la automatización, erosionan aún más cualquier perspectiva de recuperar los puestos de trabajo en el sector manufacturero.

Los Estados Unidos de hoy son una economía de alto costo. Sus infraestructuras, desde carreteras, puentes y puertos hasta ferrocarriles, se están desmoronando y no son capaces de soportar una producción industrial a gran escala.

Su mano de obra está poco cualificada y no está formada para llevar a cabo una fabricación de alta tecnología. Los baristas de Starbucks y los cocineros de McDonald’s no se convierten automáticamente en mecánicos de baterías. Y no habrá «millones y millones» de trabajadores estadounidenses colocando diminutos tornillos en iPhones, como pontificó muy servicialmente Lutnick.

Su clase directiva se mueve por los beneficios trimestrales y rechaza la inversión a largo plazo y la asunción de riesgos.

Su élite gobernante está formada por financieros y abogados, no por ingenieros: no saben cómo construir fábricas, desarrollar cadenas de suministro, diseñar y producir cosas, ni gestionar una plantilla.

Al fin y al cabo, es mucho más fácil ganar dinero en la bolsa, como tertuliano en la televisión o como influencer en Internet. Es más fácil estudiar marketing o derecho que física e ingeniería. El trabajo duro de fabricar cosas ya no forma parte del ADN estadounidense.

El coste de la reindustrialización es simplemente demasiado alto, se eleva a muchos billones, más allá de un país que ya tiene una deuda nacional de 36 billones de dólares (sin contar los muchos billones más de deuda empresarial y familiar).

– Los refugios tradicionales, como el Tesoro y la moneda estadounidenses, se derrumbarán: la desdolarización se acelerará

A pesar de amenazar en voz alta a cualquier país que se desdolarizara durante su campaña electoral («Impondré un arancel del 100% a cualquiera que no quiera utilizar el dólar estadounidense»), Trump ha hecho el mayor regalo a los defensores de la desdolarización.

Como moneda fiduciaria, todo el valor del dólar estadounidense reside en la credibilidad de su emisor: el Gobierno de los Estados Unidos. Trump, el agente del caos con sus cambios de humor, sus divagaciones incoherentes, su toma de decisiones irracionales y su total falta de sentido común económico básico, ha logrado lo imposible: ¡hacer caer al mismo tiempo las acciones, los bonos y la moneda estadounidenses!

El resultado de sus medidas descabelladas es un aumento de los costes de financiación, una reducción de las inversiones, una mayor inflación, un nivel de vida más bajo y una fuga acelerada del dólar estadounidense, no solo por parte de los enemigos de EU, sino incluso de sus «amigos».

Xi y Putin no pueden hacer nada de lo anterior. Solo el presidente Trump puede lograrlo: ¡convertir a los Estados Unidos en un estado terrorista económico!

– La rivalidad de Estados Unidos con China se militarizará aún más y una guerra caliente es más probable que nunca.

Tras fracasar estrepitosamente en la guerra comercial y tecnológica con China, Estados Unidos se preparará aún más para un enfrentamiento militar.

Ya está aumentando el gasto militar hasta la cifra histórica de un billón de dólares (según el profuso agradecimiento de Hegseth al presidente X).

La gente dice que Trump es un presidente pacifista y que no le gustan las guerras. Nunca me he creído esa tontería. Si han aprendido algo sobre él, desde su comportamiento público hasta los estantes de libros publicados por personas que han interactuado con él, deberían saber que Donald Trump no tiene ningún sentido moral, es un fraude y un matón beligerante de pies a cabeza. No es un pacificador. Sus acciones en Yemen y sus amenazas contra Irán son una clara prueba de ello.

Es una conclusión inevitable que la prioridad número uno del régimen estadounidense es debilitar y destruir a China por todos los medios a su alcance.

La única razón por la que no ha estallado una guerra caliente es porque las probabilidades están en contra del ejército estadounidense y el régimen estadounidense todavía alberga la ilusión de derrotar a China económica y tecnológicamente. Sin embargo, a medida que el ascenso de China se vuelve imparable y todas sus cartas están sobre la mesa y han fracasado, Estados Unidos recurrirá a la fuerza.

Al igual que con la guerra comercial y la guerra tecnológica, China lleva mucho tiempo preparándose para un eventual enfrentamiento en el Pacífico occidental. Ya sea que estalle una guerra en Taiwán o en el Mar de China Meridional, ya sea una guerra indirecta o directa, China luchará hasta el final y ganará.

– La carrera ha comenzado: ¿estallará primero Estados Unidos y se declarará en quiebra, o estallará primero una guerra abierta entre Estados Unidos y China?

Como expuse en mi anterior ensayo, la estrategia de China para derrotar a Estados Unidos consiste en obligarlo a declararse en quiebra antes de que estalle una guerra abierta, de forma muy similar a la estrategia que utilizó Estados Unidos para derrotar a la URSS.

La guerra arancelaria de Trump y el presupuesto del Pentágono han acelerado el ritmo: Estados Unidos se enfrenta a un aumento del coste de la deuda (y, por lo tanto, de los pagos de intereses) y a un aumento del gasto militar, los dos mayores gastos del Gobierno estadounidense. También se puede contar con que Trump siga adelante con el plan neoconservador del Proyecto 2025 para reducir los impuestos a sus ricos donantes.

Reducir los ingresos y aumentar los gastos es una forma segura de ir a la quiebra, algo en lo que Donald Trump tiene mucha experiencia. Después de todo, se trata de un individuo que se arruinó seis veces y, de alguna manera, logró llevar a la quiebra a varios casinos.

Mientras China aplica la estrategia de Sun Tzu en El arte de la guerra para ganar sin luchar, Trump aplica su «arte del trato» para engañar y estafar. Como dije la última vez, Trump es el mejor agente no remunerado de la (orgullosa) China comunista.

 

* Hua Bin es un ejecutivo retirado y observador geopolitico