Oct 12 2022
159 lecturas

Econom铆a

El fracaso del modelo: FMI y BM pronostican la recesi贸n mundial para 2023

La inflaci贸n global se ha tornado un problema persistente y la respuesta ortodoxa de los principales bancos centrales del mundo ha provocado una amenaza al crecimiento econ贸mico que, obviamente no toma en consideraci贸n al elemento humano sino las ganancias de las grandes corporaciones trasnacionales y la persistencia de un modelo econ贸mico que hoy reconocen como fracasado y perimido.

Esta situaci贸n en los pa铆ses m谩s ricos, sumado a la desaceleraci贸n de la econom铆a china como consecuencia de los nuevos confinamientos por la Covid-19, impactar谩n sobre el ciclo econ贸mico de los pa铆ses en desarrollo. A su vez, la fortaleza del d贸lar y el Euro debilita a las monedas del mundo emergente, provocando un aumento de su deuda externa a niveles 鈥済ravosos鈥.El FMI y el Banco Mundial advierten: "Hay un riesgo real de recesi贸n"

El Fondo Monetario Internacional (FMI) no fue indulgente en la actualizaci贸n de sus Perspectivas de la Econom铆a Mundial: adem谩s de reducir su estimaci贸n de crecimiento del producto interno bruto (PIB) global de 2,9 a 2,7 por ciento, entre sus predicciones se encuentran el estancamiento de Estados Unidos, China y la zona euro (es decir, casi dos terceras partes de la econom铆a mundial) para 2023.

Asimismo, prev茅 una recesi贸n para la primera y la tercera econom铆a de la eurozona, la persistencia e incluso empeoramiento de la inflaci贸n en los meses venideros, riesgo de salidas de capital de las econom铆as emergentes hacia inversiones en d贸lares, la amenaza de una ola de crisis de deuda soberana conforme pa铆ses de bajos ingresos profundizan o se acercan al sobreendeudamiento, o la posibilidad de que los bancos se queden sin reservas suficientes e incumplan sus requisitos de capital.

El Banco Mundial se帽al贸 la 煤ltima semana que la desaceleraci贸n econ贸mica para el conjunto de la regi贸n latinoamericana se hace palpable. Seg煤n sus estimaciones, el PBI latinoamericano crecer谩 tres por ciento este a帽o y apenas 1,6 el a帽o pr贸ximo. En 2023 los principales pa铆ses tendr谩n una expansi贸n moderada: Argentina crecer谩 2 por ciento, M茅xico 1,8 por ciento, Brasil apenas 0,8 y Chile mostrar谩 una retracci贸n del 0,5 por ciento. Costa Rica, Bolivia, Uruguay y Per煤, crecer谩n a tasas del 2,8 por ciento anual.

鈥淎cabamos de lanzar nuestro informe de pobreza donde encontramos 70 millones de personas m谩s en la pobreza y una reducci贸n importante del ingreso medio鈥, indic贸 Malpass, quien hizo hincapi茅 en el car谩cter distributivo que supone el problema del endeudamiento externo de las naciones emergentes dada la coyuntura actual.

Precis贸 que 鈥渆n 2022 los pa铆ses m谩s pobres tendr谩n que sacar 44.000 millones de d贸lares, que tendr谩n que invertir de su propio dinero para pagar a sus acreedores, los cuales casi todos viven en pa铆ses ricos鈥. 鈥淭enemos que tener un enfoque urgente en reducir todo lo que es la deuda insostenible para que podamos llegar a un punto en el que haya m谩s espacio fiscal para todas las dem谩s cosas鈥, remarc贸.

La contracci贸n que se viene

Autoridades del Banco Mundial y del FMI prev茅n recesi贸n 鈥 MercoPressLos costos de endeudamiento m谩s altos 鈥渞ealmente est谩n comenzando a afectar鈥 al ciclo, dijo la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, junto con el presidente del Banco Mundial, David Malpass, quien advirti贸, que 鈥渆xiste peligro real de una contracci贸n鈥 en la econom铆a mundial en 2023. La inflaci贸n global, los costos del endeudamiento y las pol铆ticas contractivas que aplican los bancos centrales est谩n impactando en el ciclo econ贸mico mundial, reconocen.

Desde el FMI estiman que la debilidad que ahora acecha a las principales econom铆as del mundo afectar谩 a alrededor de un tercio de la econom铆a mundial, que tendr谩 al menos dos trimestres consecutivos de contracci贸n este a帽o y el pr贸ximo. Pero Malpass advirti贸 que existe un 鈥減eligro real鈥 de una contracci贸n mundial en 2023: el efecto del alza de la tasa de inter茅s se espiraliza y la recesi贸n inducida acaba impactando m谩s que la suba de tasas sobre el desempe帽o de las empresas, se帽al贸.

En todo el mundo, la r谩pida recuperaci贸n econ贸mica despu茅s del parate de la Covid-19 desencaden贸 la mayor ola inflacionista desde comienzos de la d茅cada de 1980. Ante esta situaci贸n, los bancos centrales reaccionaron con un incremento gradual de los tipos de inter茅s. Brasil abri贸 la v铆a. A comienzos de 2022 se sum贸 la Reserva Federal (Fed) estadounidense, generando un efecto de arrastre.

Cuando la Fed act煤a y el d贸lar se refuerza, otros pa铆ses aumentan sus tipos de inter茅s o se enfrentan a una fuerte devaluaci贸n, lo que impulsar铆a todav铆a m谩s la inflaci贸n. Las grandes l铆neas de este guion son conocidas, pero su amplitud es un fen贸meno nuevo.FED | Fallece Paul Volcker, expresidente de la Reserva Federal | MUNDO | GESTI脫N

Adam Tooze, historiador y economista brit谩nico, profesor en la Universidad de Columbia, se帽ala que nos hallamos actualmente en medio de la homogeneizaci贸n m谩s completa de las pol铆ticas monetarias que jam谩s ha visto el mundo. Si bien los aumentos de los tipos de inter茅s no son tan brutales como lo que impuso Paul Volcker en su calidad de presidente de la Fed [de 1979 a 1987], son muchos m谩s los bancos centrales que intervienen [entre ellos el BCE europeo].

En las econom铆as de los pa铆ses ricos, la era de la globalizaci贸n desde la d茅cada de 1990 se ha caracterizado por la deflaci贸n y la expansi贸n monetaria de los bancos centrales. Hoy, este equilibrio est谩 invirti茅ndose, y lo hace a escala mundial. La primera deflaci贸n globalizada ha comenzado. No est谩 claro hasta qu茅 punto ser谩 dolorosa, advierte聽 Tooze.

Para incrementar todav铆a m谩s la presi贸n deflacionista, el mundo asiste a la liquidaci贸n de los programas de relanzamiento del periodo Covid a favor de medidas como la Ley de reducci贸n de la inflaci贸n (Inflation Reduction Act) del 16 de agosto de 2022, encaminadas a reducir los d茅ficit y la demanda de la econom铆a. En EU, en el tercer trimestre, el llamado freno presupuestario ralentizar谩 la econom铆a en m谩s del 3,4 % del PIB, seg煤n se帽al贸 la Brookings Institution, el 30 de septiembre 煤ltimo.

BANCO MUNDIAL Y FMI REPRESENTAN LOS INTERESES DE AGRONEGOCIO 隆QUE SE VAYAN! - Via CampesinaLas consecuencias de este ciclo deflacionista globalizado son dif铆ciles de predecir. Quiz谩s se logre rebajar la inflaci贸n, pero se corre el riesgo de una recesi贸n mundial que podr铆a hundir los mercados inmobiliarios, conducir a la quiebra a empresas y Estados y condenar en todo el mundo a cientos de millones al desempleo y la desesperaci贸n.

Para los analistas econ贸micos, los responsables pol铆ticos se deben plantear tres cuestiones. 驴Son los tipos de inter茅s un instrumento demasiado dr谩stico para afrontar los desequilibrios econ贸micos actuales? 驴Pueden determinar los banqueros centrales el tipo adecuado, de manera que frene la inflaci贸n sin estrangular la econom铆a? 驴Puede una econom铆a mundial llena de deudas sobrevivir a un alza importante de los tipos de inter茅s como la que impulsa la Reserva Federal estadounidense?

La reducci贸n de las inversiones limitar谩 las capacidades futuras y por tanto la oferta futura. En Europa, los modestos aumentos de los tipos de inter茅s del Banco Central Europeo vienen acompa帽ados de topes a los precios de la electricidad y del gas impuestos en algunos pa铆ses de la Uni贸n Europea.

Si bien los niveles de desempleo ultra bajos de la econom铆a estadounidense y tasas de inter茅s que ven铆an de niveles hist贸ricamente bajos, alentaron esta pol铆tica, la revisi贸n de algunas estad铆sticas sembr贸 alarmas: el PBI se contrajo 0,2 por ciento en el per铆odo abril-junio versus un crecimiento inicialmente estimado en 1,7%. Y as铆 la econom铆a entr贸 t茅cnicamente en recesi贸n porque en el primer trimestre hab铆a retrocedido 0,4 por ciento.

En Europa la aceleraci贸n inflacionaria fue m谩s convulsionada debido a los efectos de la guerra en Ucrania. Y el Banco Central Europeo comenz贸 a subir sus tasas de inter茅s a partir de julio, por primera vez en 11 a帽os. Las tasas se ubican entre 0,75 y 1,25 por ciento desde mediados del mes pasado y hay serios riesgos de estancamiento econ贸mico en 2023.

Lo peor est谩 por venir

El FMI espera "desaf铆os turbulentos" y que "lo peor est谩 por venir" para la econom铆a globalAl dar a conocer las actualizaciones de sus Perspectivas de la Econom铆a Mundial, el FMI advierte que a nivel global lo peor est谩 por venir y el pr贸ximo a帽o se sentir谩 como una recesi贸n, a medida que el r谩pido aumento de precios causa graves dificultades en los hogares, sobre todo en los m谩s pobres.

Estas perspectivas son preocupantes, porque cuando la econom铆a tiene tropiezos y ca铆das, son los trabajadores y los pueblos los que llevan la peor parte: pierden sus empleos, sus salarios disminuyen, los presupuestos del sector social se recortan, lo que significa menores posibilidades de acceso a la salud, educaci贸n, cr茅ditos productivos, vivienda y m谩s.
Los grandes empresarios, en cambio, generalmente se benefician de cr茅ditos y pol铆ticas estatales de salvataje. No solo salvan lo que conquistaron, sino que en medio de las crisis sus riquezas aumentan. Es lo que economistas del establishment denominan aprovechar las oportunidades para crecer.

En julio pasado, el FMI hablaba de un 芦panorama sombr铆o e incierto禄. Semejante descripci贸n bien valdr铆a en el libreto de alguna pel铆cula para crear una atm贸sfera de terror o suspenso. A煤n m谩s, se dijo que 芦La titubeante recuperaci贸n de 2021 ha venido seguida de una evoluci贸n cada vez m谩s l煤gubre en 2022.

El FMI lleg贸 a la conclusi贸n que se deb铆an revisar las previsiones de crecimiento. Este 芦se reducir谩 de 6,1% del a帽o pasado a 3,2% en 2022, un descenso de 0,4 puntos porcentuales con respecto a la edici贸n de abril de 2022禄, se帽ala ese informe.

El panorama 芦l煤gubre, sombr铆o e incierto禄 descrito por el FMI parece que tambi茅n ser谩 tr谩gico. Eso se desprende de las opiniones de Kristalina Georgieva, ofrecidas el 6 de octubre en un discurso pronunciado en la Universidad de Georgetown, en Washington, en el que advierte que el mundo est谩 amenazado por una recesi贸n econ贸mica.

La desaceleraci贸n esperada para 2023 se debe a que alrededor de un tercio del producto interno bruto (PIB) mundial est谩 a un paso de la contracci贸n entre este y el siguiente a帽o; mientras las econom铆as m谩s grandes: Estados Unidos y China seguir谩n estancadas.

Macroeconom铆a: noticias Macroeconom铆a. 脷ltimas noticias de CNNEn Estados Unidos, una pol铆tica monetaria m谩s estricta reducir谩 el crecimiento a uno por ciento el pr贸ximo a帽o. En China, se espera un alza de 4,4 por ciento, debido al debilitamiento del sector inmobiliario y a los continuos confinamientos; mientras en la zona euro se prev茅 que la crisis energ茅tica provocada por la guerra siga cobrando un alto precio y reduzca el crecimiento a 0,5 por ciento en 2023.

Para algunos pa铆ses como Alemania e Italia, la recesi贸n parece inevitable, con ca铆das de 0,3 y 0,2 por ciento, respectivamente. Francia se libra por poco, con un crecimiento de 0,7 por ciento, al igual que el Reino Unido, excluido de la Uni贸n Europea, con un avance de apenas 0,3 por ciento. Mejor suerte corre Espa帽a, que crecer谩 1,2 por ciento.

Pese a la desaceleraci贸n de la actividad econ贸mica, el FMI reconoce que las presiones sobre los precios est谩n demostrando ser m谩s amplias y persistentes de lo previsto, por lo que se espera que a nivel mundial la inflaci贸n escale a 9,5 por ciento al cierre del a帽o, antes de que tenga un menor avance, de 4,1 por ciento, en 2024.

El riesgo de una mala calibraci贸n de la pol铆tica monetaria, fiscal o financiera ha aumentado considerablemente en medio de una gran incertidumbre y fragilidades crecientes; por lo que un ajuste excesivo (en las tasas de inter茅s) corre el riesgo de llevar a la econom铆a mundial a una recesi贸n innecesariamente grave, se帽ala el FMI.

Adem谩s de los riesgos de salidas de capital en las econom铆as emergentes hacia inversiones en d贸lares, demasiados pa铆ses de bajos ingresos est谩n en o cerca de sobreendeudamiento, por lo que se necesita con urgencia avanzar hacia restructuraciones ordenadas de la deuda a trav茅s del Marco Com煤n del Grupo de los Veinte para los m谩s afectados a fin de evitar una ola de crisis de la deuda soberana. El tiempo puede agotarse pronto, refiere el organismo

*Economista y docente argentino, investigador asociado al Centro Latinoamericano de An谩lisis Estrat茅gico (CLAE, www.estrategia.la)

  • Compartir:
X

Env铆e a un amigo

No se guarda ninguna informaci贸n personal


A帽adir comentario

Tu direcci贸n de correo electr贸nico no ser谩 publicada. Los campos obligatorios est谩n marcados con *

Este sitio usa Akismet para reducir el spam. Aprende c贸mo se procesan los datos de tus comentarios.