Oct 20 2023
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Econom铆a

El gobierno de Alberto Fern谩ndez y la deuda externa

La deuda externa Argentina en diciembre de 2015 era equivalente a 222.703 millones de d贸lares, el 60% de la misma era intra sector p煤blico -en poder de la Administraci贸n Nacional de la Seguridad Social (ANSeS), de los bancos oficiales, de los fondos fiduciarios argentinos, etc.- 9% con organismos internacionales (unos 20.043 millones de d贸lares.).

脡sto聽sin contar el聽Fondo Monetario Internacional (FMI)聽al que se le hab铆a pagado todas las acreencias en enero de 2006) y 31% con el 聽sector privado (unos 69.038 millones de d贸lares). 聽Por lo tanto, la deuda externa en poder de organismos internacionales y bonistas privados era de 89.081 millones de d贸lares 聽聽

No hay ninguna descripci贸n de la foto disponible.En diciembre de 2019 pas贸 a ser de 320.630 millones de d贸lares, el 40% de la misma intra sector p煤blico, 22,7% organismos internacionales (mayormente el FMI por equivalente a 44.599 millones de d贸lares) y 37,3% sector privado. La deuda se increment贸 en m谩s de 100.000 millones de d贸lares durante la gesti贸n de la coalici贸n neoliberal Cambiemos y desmejor贸 sensiblemente su distribuci贸n y la perentoriedad de los plazos.

Al 30 de septiembre 2023 la deuda bruta asciende a 406.603 millones de d贸lares, de los cuales en moneda extranjera es de 266.933 millones de d贸lares (incluye 74.731 millones de d贸lares con organismos internacionales de cr茅ditos, principalmente el 聽FMI).

Pero la deuda en moneda nacional que es equivalente al tipo de cambio oficial a 137.198 millones de d贸lares, en su mayor parte es ajustada por CER (Coeficiente de Estabilizaci贸n de Referencia, que se basa en la inflaci贸n medida por el IPC del INDEC) y/o por d贸lar linked (ajuste del d贸lar oficial).

Por lo tanto la situaci贸n es peor a煤n que la heredada del gobierno de Cambiemos y ello se debe a 聽dos medidas adoptadas por el gobierno de Alberto Fern谩ndez que 聽caracterizan su administraci贸n:

  • No se investig贸 la deuda de la gesti贸n diciembre 2015 鈥 diciembre 2019, como hab铆a 聽prometido el mismo Presidente en la inauguraci贸n de las sesiones ordinarias del 1 de marzo de 2021, cuando afirm贸: 鈥淯na deuda tomada por un gobierno irresponsable que obtuvo un cr茅dito otorgado en su favor por motivos absolutamente pol铆ticos, merece una revisi贸n y un tratamiento adecuado a la hora de su renegociaci贸n. Tanta mala fe de los tomadores del cr茅dito y tanto desd茅n de funcionarios pol铆ticos de un organismo multilateral por privilegiar a un gobierno en la coyuntura, no puede ser visto como un caso m谩s鈥︹La deuda p煤blica a lo largo de 40 a帽os de democracia y el r茅cord del gobierno de Alberto Fern谩ndez - Infobae
  • El Banco Central (BCRA)dilapid贸 la mayor parte del super谩vit comercial por 34.000 millones de d贸lares de los a帽os 聽2020-2022 vendi茅ndole al precio oficial divisas a las empresas por supuestas deudas por 28.430 millones de d贸lares del 2 de enero 2020 al 30 de junio 2023, como afirma la vicepresidenta Cristina Fern谩ndez de Kirchner. Ella se帽al贸: 鈥溌縐stedes creen, sinceramente, que una empresa argentina que obtiene un cr茅dito en d贸lares en el exterior se lo dan en el exterior? O es un pr茅stamo de las propias empresas o es un pr茅stamo que est谩 apalancado por fondos en el exterior. 驴Qui茅n va a prestar miles de millones de d贸lares sino est谩n apalancados en el exterior con una garant铆a?鈥

La administracin 聽de la deuda externa por este聽gobierno

Con fecha 21 de mayo de 2020 el BCRA public贸 el Informe 芦Mercado de cambios deuda y formaci贸n de activos externos, 2015-2019鈥 y demuestra que de la deuda tomada en la gesti贸n de Cambiemos, la 鈥渇uga de capitales鈥 del per铆odo comprendido entre diciembre de 2015 y octubre de 2019 alcanz贸 los 86.200 millones de d贸lares.

Es m谩s, ese Informe sostiene que en total, 6.693.605 personas f铆sicas y 85.279 personas jur铆dicas (empresas) compraron los 86.200 millones de d贸lares durante la gesti贸n de Cambiemos, pero los 100 mayores compradores de d贸lares, que son sociedades an贸nimas, adquirieron 24.679 millones de d贸lares.

Ni el BCRA (que arm贸 el listado), ni el gobierno nacional dieron a conocer los nombres de los que compraron las divisas en que se endeudaba el Tesoro de la Naci贸n de la gesti贸n de Cambiemos, pero s铆 lo hizo el semanario digital 鈥淓l Cohete a la Luna鈥 en una nota titulada 鈥淟os 100 de Macri鈥, del 24 de mayo de 2020, lista jam谩s desmentida por los interesados ni por el BCRA.

Entre esos grande fugadores est谩n Telef贸nica Argentina con 1.248,2 millones de d贸lares y Pampa Energ铆a SA con 903,9 millones de d贸lares; Monsanto Argentina SA; Grupo Clar铆n con Directv Argentina S.A. y Telecom Argentina SA; el grupo Techint con Ternium Argentina SA, Tecpetrol SA y Transportadora Gas del Norte SA; Hidrov铆a Paran谩 SA (que es la empresa que tuvo la concesi贸n del dragado del R铆o Paran谩); Aceitera General Deheza; Arcor SA de la familia Pagani; el Grupo Galicia de los Braun, Ayerza y Escasanny; 聽el Banco HSBC; 聽entre otros.

Enrique y Sebasti谩n Eskenazi

Igual sucede con las personas, donde 100 compraron 822,6 millones de d贸lares, entre ellos N茅stor Ick de Santiago del Estero que compr贸 29 millones de d贸lares; 聽o el tucumano Emilio Luque que compr贸 17,8 millones de d贸lares; 聽tambi茅n los Eskenazis que le hicieron el juicio al Estado Argentino por YPF SA; 聽Claudio Belocopit del Siwf Medical; los Werthein,聽socios聽de Blackrock en Pampa Energ铆a; o de Mauricio Filiberti, socio de Vilas y Manzano en Edenor聽SA.

Sin embargo no se constata si en sus declaraciones juradas聽de impuestos聽contabilizan esas compras.

Nunca pensaron los que compraron y sobre todo los que compraron d贸lares desaforadamente que el BCRA les iba a pedir a los bancos que les vendieron, la lista de qui茅nes fueron los que adquirieron esas divisas. Es m谩s los bancos le vendieron las divisas a las empresas y a las personas sin tomar los recaudos que exige la ley 25.246 de Encubrimiento y Lavado de Activos que los obliga exigir a los compradores de divisas en el per铆odo 2016-2019, el origen de los fondos. Y聽no lo hicieron.

Con esa lista de los principales compradores que son empresas, se debe cotejar con sus memorias y balances que publican anualmente. Estamos hablando de posesi贸n de divisas netas, esto es, la tenencia de d贸lares que compraron y que deber铆a estar en poder de la firma o explicar a que se destinaron, dado que en esos a帽os fue legal su compra.

En diciembre de 2015 el gobierno de Cambiemos (Mauricio Macri) elimin贸 el programa de consultas de operaciones cambiarias de la Administraci贸n Federal de Ingresos P煤blicos (AFIP)聽y levantaron la restricci贸n de comprar 2.000 d贸lares por persona f铆sica y jur铆dica y por mes, para pasar a ser de dos millones聽de d贸lares.La culpa no la tiene el FMI 鈥 ANRed

En mayo de 2016, el BCRA ampli贸 dicho l铆mite a cinco millones聽mensuales y en agosto de 2016 no se puso ning煤n l铆mite a las operaciones en el MULC (Mercado 脷nico y Libre de Cambio) constituido por los bancos y los compradores de divisas.

Contablemente, el problema no es dif铆cil. Las empresas deben presentar su memoria y balance general anual ante la Comisi贸n Nacional de Valores, dado que cotizan en bolsas de comercio del pa铆s聽y聽tambi茅n聽ante la AFIP, de acuerdo con las normas internacionales de informaci贸n financiera (NIIF) y de las normas impositivas del pa铆s.

En esos documentos deben exhibir un cuadro denominado 鈥淓stado de flujos de efectivo consolidados鈥 en el que debe constar el aumento neto de efectivo y el equivalente de efectivos, que es donde se contabiliza la compra de las divisas. Ese cuadro se combina con el de activos y pasivos en moneda extranjera, y de ambos resulta la informaci贸n de cu谩ntos d贸lares fueron adquiridos por la empresa en el ejercicio fiscal.

Haciendo ese estudio observamos que la empresa que m谩s compr贸 d贸lares en el per铆odo 2016-2019, Telef贸nica Argentina SAIC (Movistar), subsidiaria de Telef贸nica de Espa帽a, lo hizo por 1.248 millones de d贸lares, pero en sus estados contables s贸lo puede demostrar que ten铆a dinero disponible para comprar el 33,42 % de esa suma (417,1 millones d贸lares).

Joseph Lewis

-Luego le sigue Pampa Energ铆a S.A. (Marcelo Midlin, Joseph Lewis, BlackRock, etc.) que compr贸 903,8 millones y puede demostrar 623 millones de d贸lares, el 68,9 %. Telecom SA, del Grupo Clar铆n, compr贸 647,5 millones de d贸lares y contaba con recursos efectivos, seg煤n sus estados contables, por 434,5 millones de d贸lares, el 67,1 % del total.

-El grupo Arcor, presidido por Luis Pagani, adquiri贸 a trav茅s de sus empresas controladas Arcor SAIC y Bagley Argentina 360,7 millones de d贸lares y puede demostrar efectivo o equivalente a efectivo por 65,4 millones de d贸lares, que es el 18,13 % de esa suma.

– El holding聽Techint, liderado por Paolo Rocca, a trav茅s de tres de sus empresas controladas, realiz贸 la adquisici贸n de 547 millones de d贸lares:

– Tecpetrol SA compr贸, en los cuatro a帽os de gesti贸n de Cambiemos, 92,6 millones de d贸lares, y de la lectura de sus estados contables se desprende que s贸lo podr铆a haber comprado 30,4 millones de d贸lares, o sea, s贸lo justifica el 32,83 % de lo realizado en el MULC.

– Ternium Argentina SA (ex Siderar SAIC) obtuvo en el MULC 223 millones de d贸lares y contablemente s贸lo puede demostrar liquidez en divisas por 54,3 millones de d贸lares (el 24,36 % de ese monto).

– Transportadora Gas del Norte SA compr贸 231,4 millones de d贸lares, y puede demostrar en sus estados contables solo el 53,9 % (son dep贸sitos en d贸lares por 124,9 millones de d贸lares).

Te贸filo Lacroze, presidente de Shell Argentina

– La empresa聽 Capex SA. aparece comprando 159.146.500 d贸lares, cifra que de la lectura de los balances generales de la empresa no es posible, porque convirtiendo toda la liquidez disponible en d贸lares ser铆an 98.589.053 d贸lares, o sea el 61,95 % de los d贸lares adquiridos en el per铆odo 2016-2019.

En la d茅cima empresa analizada, Shell SA, los activos l铆quidos declarados en los estados contables de esos a帽os suman 133.091.061 d贸lares, cifra coincidente con la liquidez resultante de cada ejercicio (diferencia entre la posici贸n inicial y final), pero s贸lo representa el 18,23 % de los 730.134.892 d贸lares que informa el BCRA que la empresa compr贸 al MULC (Mercado 脷nico y Libre de Cambio) en igual lapso.

La muestra realizada de 10 sociedades an贸nimas sobre las 100 empresas que compraron 24.769 millones de d贸lares, indica que no pueden demostrar contablemente los recursos en efectivo para hacerlo, lo que amerita que la Administraci贸n Federal de Ingresos P煤blicos investigue los movimientos bancarios, tanto los que tienen que ver con la compra de d贸lares probando el origen de los fondos, como los relacionados con las transferencias bancarias en d贸lares y su destino.

Asimismo, la AFIP deber铆a fiscalizar los saldos contables en d贸lares al final de cada ejercicio y verificar en qu茅 cuentas bancarias -nacionales y/u offshore- estaban esas tenencias.

Tras la disparada del d贸lar,se reuni贸 con el presidente del Banco Central

Alberto Fern谩ndez y Miguel Pesce

Paralelamente el BCRA -cuyo presidente, Miguel A. Pesce fue nombrado por Alberto Fern谩ndez en diciembre de 2019 en forma interina, porque nunca el pliego de su designaci贸n fue aprobado por la Comisi贸n de Acuerdos del Senado de la Naci贸n-, se limit贸 a cumplir con toda la legislaci贸n 聽de 聽la dictadura militar del general Jorge Videla y su ministro de Jos茅 Mart铆nez de Hoz, que implica la consolidaci贸n y dominio de las finanzas especulativas por sobre la producci贸n y la subordinaci贸n al capital extranjero.

El conjunto de leyes y de normas conforman la reforma financiera que esencialmente hace que la tasa de inter茅s determine que se produce y/o se comercializa, calificando aquellas actividades cuya tasa interna de retorno sea mayor a la misma, con lo que se le confiere al c谩lculo financiero la funci贸n que debe tener un Estado, 聽que es el de planificar, fijar l铆neas de acci贸n y en ese marco, el de regular (fijar las reglas de juego) y controlar la 聽actividad econ贸mica.

La reforma financiera de la dictadura se hizo mediante la sanci贸n de un conjunto de normas legales: ley 21.495 sobre desnacionalizaci贸n y descentralizaci贸n de los dep贸sitos; ley 21.572 de creaci贸n de la cuenta Regulaci贸n Monetaria, y las leyes 21.364, 21.547 y 21.571 que modificaban la carta org谩nica del BCRA.

Esta modificaci贸n fue聽perfeccionada por la ley 24.144 de Domingo Cavallo, permitiendo el doble rol de la autoridad monetaria, una como 聽agente financiero del Estado y, la otra, la de ser banco de bancos, de esa manera se endeuda en divisas al Estado que paga b谩sicamente sus erogaciones en moneda nacional y para ello, le vende esas divisas al BCRA, que a su vez son compradas por los sectores m谩s ricos de la poblaci贸n para su atesoramiento y fuga.

Henry Kissinger y el ministro de la dictadura, Jos茅 Mart铆nez de Hoz

Para poder implementarlo en forma generalizada, la ley 21.382 de Inversiones Extranjeras聽de la dictadura, del 13 de agosto 1976, le confiere a las empresas extranjeras los mismos derechos y obligaciones que la Constituci贸n y las leyes acuerdan a los inversores nacionales.

Le permite a los inversores extranjeros transferir al exterior las utilidades l铆quidas y realizadas provenientes de sus inversiones,聽y por el 鈥Art. 17: Las empresas locales de capital extranjero, podr谩n hacer uso del cr茅dito interno proveniente de las entidades financieras locales en la proporci贸n de su capital o patrimonio neto y dem谩s condiciones que fije el Banco Central de la Rep煤blica Argentina鈥, hecho que estaba prohibido expresamente por toda la legislaci贸n anterior.

脡sta es la causa que hoy, Shell, 聽Toyota, Cargill, el Holding Techint, Pan American 聽Energy, Austral Total por ejemplo, compren d贸lares a trav茅s de los bancos al BCRA al tipo de cambio oficial, para adelantar importaciones y/o pagar supuestas o reales deudas en el exterior, causa principal y esencial de la p茅rdida de las reservas internacionales de la autoridad monetaria.

Esto hace que, por ejemplo, Shell Argentina compre d贸lares a precio oficial (sin pagar ning煤n impuesto, ni tasa de ning煤n tipo) a $ 63 聽el 2 de enero de 2020 聽y, en octubre de 2023 a $ 367, cuando el d贸lar paralelo est谩 cercano a los 1.000 pesos.

El BCRA ha subsidiado y subsidia a las empresas endeudadas en el exterior, por cumplir con las normas de la reforma financiera de la dictadura de Videla y Mart铆nez de Hoz, 聽que engendra esta debilidad cong茅nita del peso y el fin del ciclo de corrida cambiaria que se convierte en corrida bancaria.Un cartel con la tasa de cambio no oficial del "d贸lar blue" del mercado paralelo, fotografiado en el escaparate de una tienda de Buenos Aires el 10 de octubre de 2023

El BCRA de Alberto Fern谩ndez fue funcional al sistema creado por la dictadura beneficiando a las grandes empresas pag谩ndole con d贸lares de las reservas que el BCRA vendi贸 a precio vil para que paguen sus supuestas deudas

El BCRA de este gobierno cumpli贸 a rajatabla con esas normas, pero incumpli贸 con el art铆culo tercero de su Carta Org谩nica, que le obliga a preservar el valor del dinero argentino, que se constituye con fuertes reservas internacionales, garant铆a de 聽la estabilidad monetaria, la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo econ贸mico con equidad social.

No hay corrida cambiaria en Brasil o en China, porque en Brasil el Banco Central tiene reservas a setiembre 2023 de 373.147 millones de d贸lares entre billetes y t铆tulos del Tesoro de los EU. Y el banco central de China tiene m谩s de 3 billones de d贸lares (diez veces m谩s que Brasil).

La corrida cambiaria y sus nefastas consecuencias son fruto del desgobierno de Alberto Fern谩ndez y de su Banco Central.

 

* Licenciado en Econom铆a, profesor de Pol铆tica Econ贸mica y de Instituciones Monetarias e Integraci贸n Financiera Regional en la Facultad de Ciencias Econ贸micas (UBA). Fue Director Nacional de Programaci贸n Macroecon贸mica. Analista senior asociado al Centro Latinoamericano de An谩lisis Estrat茅gico (CLAE, www.estrategia.la).

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