Nov 15 2023
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EconomíaOpinión

Gobernanza y crisis mundial

Existe un consenso que la economía mundial atraviesa por una pluricrisis caracterizada por los efectos de la pandemia, la guerra ruso-ucraniana, crisis de los alimentos y la volatilidad de los precios del petróleo, la desaceleración económica y el endurecimiento de las condiciones financieras y crediticias y la guerra israelí-palestina. También existe consenso que ha aumentado la incertidumbre económica y política mundial, pero al final las recomendaciones de las instituciones mundiales, como el FMI, se centran en mantener altas las tasas de interés hasta retornar al objetivo de baja inflación. Lo mismo que nada.

En economía, existe toda una literatura teórica y empírica sobre del papel de las instituciones en el crecimiento y en el éxito de los países y, sin embargo, cuando se analiza la crisis mundial no se menciona ni se analiza el rol de las instituciones, que mal o bien configuran una arquitectura financiera internacional.Página 133 | Imágenes de Crisis Mundial - Descarga gratuita en Freepik

Joseph Stiglitz, Premio Nobel de Econom√≠a, como siempre mirando m√°s lejos, plantea reparar la gobernanza econ√≥mica global, en un contexto donde Oriente Medio se balancea al borde de un conflicto trascendente, y el resto del mundo sigue fractur√°ndose a lo largo de nuevas l√≠neas econ√≥micas y geopol√≠ticas, al se√Īalar: ‚ÄúRara vez las carencias de los l√≠deres mundiales y de los acuerdos institucionales existentes han sido tan visiblemente obvias. El √≥rgano de gobierno del FMI ni siquiera pudo acordar un comunicado final.

Es muy com√ļn criticar a Bretton Woods y hasta la fecha pocas opciones viables se han propuesto, e incluso ya en la √©poca de Bill Clinton se hablaba de un Bretton Woods II para suceder al sistema monetario internacional que hab√≠a apuntalado la regulaci√≥n nacional del capital financiero global. Clinton incluso consider√≥ la posibilidad de crear un nuevo banco central global.

La idea de un banco central global proven√≠a de Keynes que propuso un sistema comercial global que canalizase todas las transacciones a trav√©s de una sola entidad, la Uni√≥n Internacional de Compensaci√≥n. Esta instituci√≥n emitir√≠a una moneda, llamada Bancor, cuyo valor ser√≠a dado por el valor de las principales monedas que se incluyesen en una canasta de manera ponderada, muy similar a la canasta de monedas de los Derechos Especiales de Giro (DEGs). Lo notable era que Keynes pretend√≠a evitar los desequilibrios externos derivados de pa√≠ses con altos super√°vit y pa√≠ses con elevados d√©ficits de tal manera de castigar tanto a los deficitarios como a los superavitarios (seg√ļn Keynes los pa√≠ses con super√°vit pod√≠an ver c√≥mo sus reservas de b√°ncores¬†se confiscaban si no gastaban ese dinero o reduc√≠an su desequilibrio comercial).

Lo √ļnico que hace el FMI es ajustar los d√©ficit externos en los pa√≠ses en desarrollo e informar anualmente sobre los pa√≠ses con super√°vit y d√©ficit en balanza de pagos en cuenta corriente con su Informe sobre el Sector Externo.

La propuesta de Keynes fue rechazada por la nueva l√≥gica del poder econ√≥mico de EU basada en la centralidad del d√≥lar. El FMI encuentra que ‚ÄúEn las econom√≠as de mercados emergentes, una apreciaci√≥n del d√≥lar estadounidense de 10%, vinculada a las fuerzas del mercado financiero mundial, reduce el producto econ√≥mico en 1,9% al cabo de un a√Īo, y ese lastre persiste durante dos a√Īos y medio‚ÄĚ. ¬†Asimismo, las apreciaciones del d√≥lar de EU repercuten en la cuenta corriente ampliando los desequilibrios. Sin embargo, lo √ļnico que recomienda el FMI es que: ‚ÄúLa flexibilidad cambiaria y unas expectativas inflacionarias ancladas pueden aliviar los efectos del fortalecimiento del d√≥lar‚ÄĚ.

Por √ļltimo, en la arquitectura financiera internacional figura el BIS (International Settlelments Bank) o Banco de Pagos Internacionales, creado en 1930 y de propiedad de 63 bancos centrales y su ‚Äúmisi√≥n es apoyar la b√ļsqueda de la estabilidad monetaria y financiera por parte de los bancos centrales a trav√©s de la cooperaci√≥n internacional, y actuar como un banco para los bancos centrales‚ÄĚ. En realidad, no es un banco de bancos centrales sino una instituci√≥n de cooperaci√≥n y un foro para el di√°logo y la cooperaci√≥n.¬†

En síntesis, es una tarea complicada cambiar o reformar la actual arquitectura financiera internacional con la predominancia militar y financiera de una superpotencia, pero es inevitable su transformación para enfrentar los desafíos actuales en un mundo multipolar.

 

*Ex Presidente del Banco Central de Bolivia, Ministro de Planificación del Desarrollo y Director de la Unidad de Análisis de Políticas Económicas y Sociales (UDAPE). Es economista y Master en Administración de Empresas. Funcionario Internacional de la Comunidad Andina. Consultor de organismos internacionales como PNUD, OIT, FONPLATA. Colaborador del Centro Latinoamericano de Análisis Estratégico (CLAE, www.estrategia.la)

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