Ago 22 2023
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Econom铆a

Panorama Econ贸mico Latinoamericano – Del 23 al 30 de agosto de 2023

La miner铆a salv贸 la econom铆a peruana en聽el primer semestre

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La econom铆a peruana tuvo una primera mitad del a帽o muy golpeada por los conflictos sociales y los problemas climatol贸gicos. El sector pesquero fue el que registr贸 el mayor retroceso, con un descenso de 31,65%, seguido por la construcci贸n. Esta situaci贸n llev贸 a que entre enero y junio se registrara una ca铆da de 0,45%, seg煤n datos del Instituto Nacional de Estad铆stica e Inform谩tica (INEI).

Vista por trimestres, la informaci贸n revel贸 que mientras en los primeros tres meses del a帽o se registr贸 un retroceso de 0,41%, en los tres siguientes la contracci贸n fue de 0,50%.

Seis sectores productivos registraron resultados negativos durante el primer semestre, siendo la pesca el de mayor ca铆da con 36,65%. El descenso de este rubro fue consecuencia de la menor extracci贸n de especies para consumo humano indirecto y directo.

Tambi茅n tuvieron cifras en rojo construcci贸n (-8,97%), telecomunicaciones (-8,09%), financiero y seguros (-7,71%), manufactura (-6,09%), y agropecuario (-3,37%).

La otra cara de la moneda fue miner铆a e hidrocarburos. Este sector, que creci贸 9,78% en la primera mitad del a帽o, fue el que contribuy贸 a que la econom铆a no cayera en un abismo entre enero y junio de 2023.

El buen desempe帽o de este rubro responde principalmente al mayor volumen de producci贸n de algunos metales como es el caso del cobre, zinc, hierro y molibdeno. Cabe indicar que la operaci贸n de Quellevaco es uno de los factores que ayuda al buen momento minero.

Al respecto, el profesor de la Universidad del Pac铆fico (UP) Carlos Parodi, destac贸 el buen desempe帽o del sector y resalt贸 que sin su aporte, la ca铆da econ贸mica habr铆a sido mayor.鈥淓l primer semestre, m谩s all谩 de discusiones y debates, hemos tenido una recesi贸n, el Producto Bruto Interno (PBI) ha ca铆do 0,45%, comparado con el igual semestre del a帽o anterior, y eso pudo ser peor si es que (el sector) miner铆a no hubiese crecido. Gracias al crecimiento de la miner铆a es que el PBI no cay贸 m谩s鈥, asegur贸.

Del mismo modo, se帽al贸 que el resultado de la primera mitad del a帽o 鈥渆s grave鈥 porque si se presenta un fen贸meno de El Ni帽o un poco m谩s fuerte de lo esperado podr铆a generar una ca铆da econ贸mica 鈥渁 lo largo del a帽o鈥.

Las expectativas

Por su parte, el ministro de Econom铆a y Finanzas, Alex Contreras, afirm贸 que para el tercer y cuarto trimestre se esperar铆a un crecimiento econ贸mico. 鈥淐omo balance del primer semestre hay una contracci贸n de 0,5%, que se va a m谩s que compensar en el segundo semestre鈥, resalt贸.

Al igual que Carlos Parodi, resalt贸 que 鈥渢enemos un sector minero resiliente鈥. No obstante, dijo que el gran reto que hay es impulsar las expectativas empresariales a tres meses. Hay que tomar en cuenta que la mayor铆a de las expectativas a煤n se encuentran en tramo pesimista.

Una de las preocupaciones que tiene ahora el MEF es la llegada de un Ni帽o Costero fuerte para 2024, por lo que el ministro se帽al贸 que 鈥減r谩cticamente todas las semanas鈥 se est谩n aprobando medidas para mitigar riesgos.

Ante esta situaci贸n, anunci贸 que van a incrementar el programa Impulso Myper煤 de S/3.000 millones a S/4.000 millones. 鈥淓ste programa a la fecha ya est谩 beneficiando a m谩s de 211.000 mypes con cr茅ditos a tasas promedios del 13%鈥, agreg贸 y precis贸 que el 28% del monto est谩 yendo a Puno, el 17% a Lima y el 8% a Piura.

Adem谩s, este mes enviar谩n al Congreso el proyecto de cr茅dito suplementario por S/3.000 millones con el objetivo de impulsar y fortalecer el sector Salud, 鈥渓uchar con la inseguridad ciudadana y otras medidas de reactivaci贸n鈥.

Parodi se帽al贸 que m谩s all谩 de la recuperaci贸n del segundo semestre, si la econom铆a no avanza al menos 4% no se podr谩 generar empleo ni reducir pobreza.聽Adem谩s, precis贸 que es necesario impulsar la inversi贸n tanto p煤blica como privada.聽Tambi茅n dijo que las medidas anunciadas por el ministro Alex Contreras 鈥渁煤n no se han puesto en marcha鈥.

 

 

Ecuador: Los bajos precios del ma铆z y la econom铆a de los agricultores

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Arq. Juan Stalin Saltos Pico

En la presente etapa la realidad del cultivo del ma铆z en el Ecuador esta sintetizada en el significativo rol que cumple en seguridad alimentaria de la poblaci贸n.

En este marco el ma铆z amarillo duro, est谩 destinado en un 80% a la producci贸n de alimento balanceado, se produce mayoritariamente en la regi贸n litoral y es el primer cultivo transitorio en importancia en relaci贸n con la superficie sembrada (300.000 ha).

La producci贸n y rendimiento ha tenido un crecimiento sostenido en los 煤ltimos 20 a帽os, lo cual se debe al uso de semilla certificada (h铆brida) y a las tecnolog铆as de manejo que las compa帽铆as privadas, el Ministerio de Agricultura y Ganader铆a y el INIAP han transferido a los productores asesor铆a y asistencia t茅cnica, (en el 2018 se observ贸 un rendimiento promedio de 3,6 t/ ha. En la costa, el INIAP contin煤a con el desarrollo de semillas mejoradas y est谩 pr贸ximo a liberar un h铆brido de grano amarillo duro con un rendimiento promedio de 8,5 t/ha, una variedad de ma铆z blanco QPM (quality protein maize) para consumo en fresco (con un rendimiento de 40.000 choclos comerciales/ha) y un h铆brido forrajero que produce 12,5 t/ha de materia seca.

Seg煤n datos del 2020, para ese a帽o, se sembr贸虂 una superficie de 927.537 ha. de cultivos transitorios, de los cuales el 46% fue sembrado con ma铆z, con una superficie de 430.606 ha. De esta superficie, el 85% corresponde a la superficie sembrada de ma铆z duro en seco y en choclo con 364.674 ha. y apenas el 15% fue destinado para la superficie sembrada de ma铆z suave en choclo y seco con 65.932 ha. Con la responsabilidad de garantizar par谩metros 贸ptimos de calidad.

En la presente temporada el precio del ma铆z ha sufrido una baja en su precio comercial productos de algunas condicionantes como la presencia de precipitaciones, pre谩mbulo de un fen贸meno del ni帽o diagnosticado lo que ha provocado la presencia de humedad en el grano convirti茅ndose en una variable en la f贸rmula del peso, con reducci贸n en el precio del聽 quintal de ma铆z en precios reduciendo los ingresos por las ventas a los agricultores.

脡sto sumado a las malas condiciones de las v铆as de acceso desde los lugares聽 de producci贸n hasta los centros de acopio, falta de cr茅ditos blandos de parte de las entidades financieras p煤blicas y privadas 聽lo que provoca una debacle en las econom铆as de las familias de los agricultores , y si un estado que tenga pol铆ticas p煤blicas claras para este sector las condiciones de mejoramiento de sus condiciones de vida se ven truncadas por el no respeto al precio oficial y por no tener una l铆nea oficial que permita precautelar los intereses de las mayor铆as.

 

 

Devaluaci贸n, ajuste y suba de tasas, el gobierno aplic贸 medidas que pide la derecha

Cladio Della Croce

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El gobierno de Alberto Fern谩ndez y su ministro de Econom铆a Sergio Massa se anticip贸 el lunes a la apertura del mercado devaluando el peso en 20 por ciento y subiendo las tasas de inter茅s al 118 por ciento鈥 con respaldo del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Lo que queda en evidencia es que Massa, el ministro-candidato聽oficialista, escondi贸 parte de sus planes ajustadores para aplicar despu茅s de las elecciones聽primarias del domingo 煤ltimo, en las que, adem谩s, cosech贸 un gran fracaso. Ahora, la suba del tipo de cambio oficial y las presiones cambiarias recalentar谩n los precios聽y las consecuencias recaer谩n sobre las mayor铆as populares.

Lo que es dif铆cil聽saber es si, la decisi贸n de una fuerte devaluaci贸n, fue consecuencia del resultado electoral o si ya estaba en carpeta del gobierno avanzar en una actualizaci贸n m谩s agresiva del tipo de cambio,聽tal como exige el FMI,聽de cuyo directorio se espera la confirmaci贸n del desembolso de 7.500 millones聽de d贸lares.

La resoluci贸n del Banco Central聽(BCRA) de modificar la pol铆tica de miniajustes diarios del tipo de cambio mayorista, se sustituy贸 por una devaluaci贸n de una vez del 21,6 por ciento en la cotizaci贸n oficial del d贸lar, esperando que la nueva cotizaci贸n permanezca fija聽hasta octubre. El d贸lar maginal, el blue, 聽se dispar贸 un 13%, desde los 605 pesos del cierre del viernes a m谩s de 690.

Asimismo, para mantener la atracci贸n por el ahorro en moneda local y evitar una demanda adicional sobre la divisa extranjera, el BCRA La autoridad monetaria subi贸 la tasa de inter茅s de los dep贸sitos a plazo fijo en el sistema bancario de 97 al 118 por ciento anual, que regir谩 para las colocaciones de hasta 30 millones de pesos a un plazo m铆nimo de 30 d铆as.

El texto difundido por el BCRA asegura que la suba de los tipos de inter茅s se realiza 鈥渁 los efectos de anclar las expectativas cambiarias y minimizar el grado de traslado a precios, propender hacia retornos reales positivos sobre las inversiones en moneda local聽y favorecer la acumulaci贸n de reservas internacionales鈥.

驴Sincericidio poselectoral? Lo cierto es que la econom铆a lleg贸 a las PASO聽con alta inflaci贸n, m谩s pobreza, reservas escasas en el Banco Central y una desaceleraci贸n de la actividad econ贸mica聽y para colmo de males el resultado electoral agrega mayor inestabilidad por el rumbo econ贸mico.

El ministro-candidato encargado de negociar con el FMI sali贸 debilitado y los candidatos m谩s votados, el 鈥渓ibertario鈥 Javier Milei y la derechista Patricia Bullrich, incluyen entre sus propuestas una dolarizaci贸n y una salida r谩pida del cepo cambiario respectivamente, medidas que significan una fuerte suba del tipo de cambio oficial, que impactar谩 en los precios y destrozar谩 los salarios.

Milei propone la total libertad de las grandes empresas para explotar fuerza de trabajo asalariada聽que incluye contrarreformas laborales y privatizaciones聽y聽reivindica a Domingo Cavallo, el padre de la convertibilidad que estall贸 en 2001 en una de las peores crisis econ贸micas en la historia argentina. Su propuesta de dolarizaci贸n de la econom铆a -con la debilidad de las reservas-聽puede implicar una fuerte devaluaci贸n, que pulverizar铆a los salarios.

Si Milei insiste con la dolarizaci贸n puede darse un escenario de 鈥減rofec铆a autocumplida鈥 donde el precio del d贸lar termina aumentando m谩s porque todos act煤an esperando que suba ante una eventual devaluaci贸n para dolarizar, lo que sube la demanda del billete verde y as铆 su cotizaci贸n, y lo que empuja a los ahorristas a deshacerse de sus tenencias y dep贸sitos en pesos.

La coalici贸n neoliberal Juntos por el Cambio聽tambi茅n tiene un proyecto de libertad absoluta del capital. La promesa de la lluvia de inversiones gracias a la liberalizaci贸n del movimiento de capitales durante su gobierno deriv贸 en un r茅cord de fuga de capitales a guaridas fiscales, en mayor parte financiadas con deuda externa que hoy ahoga a las mayor铆as trabajadoras en la miseria.

El pulgar arriba del FMI

Tras conocerse las medidas y聽como si fuera una respuesta previamente coordinada, el Fondo Monetario Internacional emiti贸 un comunicado por el cual anuncia que el 23 de agosto su Directorio se reunir谩 鈥減ara aprobar los desembolsos acordados鈥澛-de聽7.500 millones聽de d贸lares-, con los que el gobierno espera cubrir聽los pagos de junio y julio que el gobierno cancel贸 con DEG (la moneda del organismo internacional), yuanes, los pr茅stamos del Banco de Desarrollo de Am茅rica Latina聽(CAF)聽y de Qatar.

Trascendi贸 que el FMI dar谩 luz verde a la transferencia de 10.750 millones de d贸lares, unos 3.250 millones m谩s de los que previamente se hab铆a anunciado, aunque no llegar铆a el total antes de fin de mes. Unos 7.500 a 8.000 millones vendr铆an en este primer desembolso, pero ya quedar铆an autorizados los de los dos meses siguientes.

El equipo econ贸mico recibi贸 el comunicado del FMI como una se帽al de alivio, considerando adem谩s que el compromiso de desembolsos聽hasta fines de octubre, despejan del horizonte el riesgo de default.

Pese a todo ese paquete de anuncios y el gui帽o recibido desde Washington, el golpe de escena que signific贸 el resultado de las PASO termin贸 reflej谩ndose en un violento salto en el precio del d贸lar blue o marginal, que de 605 pesos se dispar贸 a m谩s de 690, y en la cotizaci贸n de los bonos de la deuda y las acciones de empresas argentinas que cotizan en el exterior, con ca铆das que oscilaron entre el 10 y el 14 por ciento.

Lo que se preguntan los analistas econ贸micos de la City es si el FMI aprobar谩 el acuerdo luego de los resultados electorales -donde el oficialismo sali贸 tercero-聽o si querr谩 incorporar a la mesa de negociaci贸n a los grupos de聽Bullrich o Milei para anticiparse a una posible transici贸n.

Los 鈥渕ercados鈥 -un eufemismo para denominar a fondos de inversi贸n, bancos, empresas, a capitalistas, en general, y al capital financiero- se anticipan a los planes de una mayor devaluaci贸n y siguieron las presiones cambiarias. El d贸lar blue subi贸 a $685 (+13%), las acciones de empresas argentinas en Wall Street abrieron la jornada del lunes con ca铆das de 15%, y los bonos cedieron hasta 10%. No se puede descartar que sigan las turbulencias financieras.

Se estima聽que la inflaci贸n alcanzar谩聽dos d铆gitos en agosto y en septiembre por efecto de la devaluaci贸n. La devaluaci贸n聽genera beneficios extraordinarios para unos pocos聽y significa una transferencia de ingresos hacia el gran capital.聽Entre los principales ganadores聽est谩n los bancos, fondos de inversi贸n, las grandes empresas que fugan d贸lares. Tambi茅n los exportadores (los sojeros, la miner铆a, el campo) y el gran empresariado se benefician con la devaluaci贸n del salario.

Tras la devaluaci贸n del lunes, el salario m铆nimo, vital y m贸vil rinde un 18% menos.

Con la devaluaci贸n y la suba de tasas de inter茅s, que lleva el rendimiento mensual de los dep贸sitos a plazo fijo al 9,83 por ciento mensual, y el rendimiento efectivo anual por arriba del 200 por ciento, este mes el gobierno podr谩 cumplir con el compromiso exigido por el FMI de mantener la tasa de devaluaci贸n por encima de la inflaci贸n, y a su vez la tasa de inter茅s por encima de la devaluaci贸n, se帽ala Ra煤l Dellatorre.

Desde la visi贸n monetarista, de ese modo se alientan las exportaciones y se desalienta la fuga de divisas, lo que en la pr谩ctica parecer铆a lejos de cumplirse, con m谩s contraindicaciones que beneficios, a帽ade.

 

*Economista y docente argentino, investigador asociado al Centro Latinoamericano de An谩lisis Estrat茅gico (CLAE, www.estrategia.la)

 

 

El gasto educativo en el per铆odo de ajuste

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En este art铆culo mostramos una aproximaci贸n al gasto en educaci贸n a partir del presupuesto ejecutado por la Administraci贸n Nacional de Educaci贸n P煤blica (ANEP), Universidad de la Rep煤blica (Udelar) y Universidad Tecnol贸gica (UTEC).

Estos datos provienen de las rendiciones de cuentas 2022 y 2019 a los efectos de comparar la asignaci贸n y ejecuci贸n presupuestal en pol铆tica educativa considerando estas tres instituciones en lo que va del per铆odo del gobierno multicolor del Presidente Lacalle Pou. Al tomar los datos de las rendiciones de cuentas de cada a帽o observamos lo efectivamente ejecutado, es decir, el gasto efectivo por cada instituci贸n y en cada rubro.

Por lo tanto, si se considerara el gasto en educaci贸n como el ejecutado por estas tres instituciones, se observa que la distribuci贸n total entre ellas apenas sufri贸 variaciones. Mientras en 2019 el gasto en ANEP era del 79% del total, en 2022 fue de 79,4%; la Udelar pas贸 de 19,6% a 19,4% y UTEC de 1,3% a 1,2%.

El gr谩fico 1 muestra, seg煤n cada una de las instituciones, la ejecuci贸n total seg煤n gastos en funcionamiento e inversiones. El gasto en funcionamiento incluye remuneraciones y otros gastos que se muestran de forma desagregada.

Con relaci贸n a 2019, se observa que en 2022 las inversiones totales en las tres principales instituciones educativas cayeron -3,7%, donde las m谩s afectadas fueron Udelar (-25%) y UTEC (-66%) ya que en ANEP se muestra un incremento del 20,5%.

Respecto al gasto en remuneraciones, las mismas cayeron en total en -5,4%, donde las m谩s afectadas fueron ANEP (-6,1%) y Udelar (-3,6%). Mientras tanto, el gasto de remuneraciones en la UTEC increment贸 en 43% en 2022, respecto a 2019.

En resumen, a partir de las rendiciones de cuentas que muestran la ejecuci贸n presupuestal a acorde a la asignaci贸n realizada por los gobiernos, entre 2019 y 2022, se observa un claro deterioro entorno al gasto educativo, coherente con el ajuste fiscal de este per铆odo de gobierno. Adicionalmente, si se compara el nivel de gasto destinado a estas instituciones sobre el Producto Interno Bruto (PIB), mientras en 2019 la relaci贸n del gasto era del 4,1%, en 2022 fue del 3,8% del PIB.

 

(*) EconomiaPolitica.uy es un Programa de asesoramiento, investigaci贸n y formaci贸n en Econom铆a Politica, dirigido por el Mag. Hector Tajam.

 

 

Cuatro 鈥渮onas econ贸micas especiales鈥 para el desarrollo pospetrolero

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El presidente venezolano, Nicol谩s Maduro, anunci贸 聽la聽puesta en marcha de cuatro 鈥渮onas econ贸micas especiales鈥 (ZEE) en diferentes regiones del pa铆s, con el objetivo de diversificar la econom铆a y atraer inversiones nacionales e internacionales.

Las ZEE son聽谩reas delimitadas que ofrecen incentivos fiscales, aduaneros y regulatorios para fomentar el desarrollo de sectores estrat茅gicos, como el turismo, la pesca, la industria y la tecnolog铆a.

Maduro firm贸 los decretos de activaci贸n de las ZEE durante un acto transmitido por el canal estatal聽VTV, al que asistieron empresarios privados y diplom谩ticos. El mandatario asegur贸 que estas zonas聽permitir谩n 鈥渋ntegrar, perfectamente, las potencialidades econ贸micas, productivas, tecnol贸gicas de las distintas regiones聽del pa铆s, con nuevas fuentes de inversi贸n nacionales (鈥) e internacionales鈥.

鈥淓stoy seguro (de que esto) nos va a permitir (鈥)聽seguir avanzando, con mucho empe帽o, con mucha perseverancia, en la construcci贸n de un nuevo modelo econ贸mico聽que permita integrar, perfectamente, las potencialidades econ贸micas, productivas, tecnol贸gicas de las distintas regiones del pa铆s, con nuevas fuentes de inversi贸n nacionales (鈥) e internacionales鈥, dijo Maduro.

Las ZEE se basan en la Ley Org谩nica de las Zonas Econ贸micas Especiales, aprobada por la Asamblea Nacional (AN) en junio del a帽o pasado y promulgada en julio de 2022. Maduro consider贸 que esta ley聽es un 鈥渋nstrumento de primer orden鈥 para 鈥渁vanzar en un ensayo鈥 que ha sido 鈥渆xitoso en muchos lugares del mundo鈥.

Las cuatro zonas

Una de las ZEE es la聽isla La Tortuga, donde se desarrollar谩 鈥渦no de los proyectos (tur铆sticos) m谩s importantes鈥澛爀n el Caribe, 鈥渆laborado鈥 por 鈥渦na empresa italiana鈥, destac贸 Maduro.

Otra zona es la聽Pen铆nsula de Paraguan谩, el punto m谩s septentrional del territorio continental venezolano, ubicado en el estado Falc贸n, frente al mar Caribe. All铆 se impulsar谩n actividades relacionadas con el turismo, la pesca y la industria.

La tercera zona es el estado costero La Guaira, donde se potenciar谩n sectores como el turismo, la pesca y la industria.

La cuarta zona es una聽鈥渮ona econ贸mica especial militar鈥 en el estado Aragua聽para el 鈥渄esarrollo de toda la potencialidad cient铆fica, tecnol贸gica e industrial鈥 de la Fuerza Armada Nacional Bolivariana (Fanb).

Los incentivos

La vicepresidenta Ejecutiva, Delcy Rodr铆guez, explic贸 que la Ley de las ZEE establece una聽serie de incentivos para los inversionistas聽que participen en estas zonas. Entre ellos se encuentran:

  • La聽reducci贸n del 50% de los servicios portuarios y aduaneros聽para la exportaci贸n.
  • El聽reintegro del Impuesto Sobre la Renta (Islr), que puede alcanzar, en los primeros seis a帽os, hasta un 100%, dependiendo de la actividad exportadora.

Rodr铆guez indic贸 que estas medidas聽buscan generar empleo y riqueza para el pa铆s. Asimismo, invit贸 a los empresarios privados a sumarse a este proyecto y a aprovechar las oportunidades que ofrecen las ZEE.

 

 

Cuba incentiva pagos digitales en incierto contexto econ贸mico

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Cuba inici贸 un proceso para aumentar los canales electr贸nicos en las operaciones bancarias y financieras, pero existen interrogantes sobre su inmediato impacto social debido a la deficiente infraestructura, escasez de divisas y riesgo de mayor desabastecimiento y mercado informal.

La denominada 鈥渂ancarizaci贸n鈥 busca que todos los pagos de servicios, productos y dem谩s operaciones comerciales y financieras se efect煤en, preferiblemente, mediante instrumentos de pago y canales electr贸nicos, en lugar de utilizar dinero en efectivo.

As铆 pauta la resoluci贸n No. 111聽del Banco Central de Cuba聽(BCC), publicada el 2 de agosto, a tono con tendencias globales donde la digitalizaci贸n y uso de tel茅fonos inteligentes incentivan el comercio electr贸nico y las billeteras digitales, mientras m谩s personas usan tarjetas de d茅bito o de cr茅dito para compras o pedidos en l铆nea.

Autoridades bancarias insisten en que el pago electr贸nico aporta seguridad, eficiencia y ahorro, transparencia, inmediatez y capacidad de pago.

鈥淗ay que reconocer que la bancarizaci贸n anunciada es positiva en teor铆a. Pero sucede que en la econom铆a las medidas deben estar alineadas para que cumplan su rol鈥, afirm贸 en di谩logo con IPS el economista cubano Omar Everleny P茅rez Villanueva.

En este pa铆s insular caribe帽o, pese a la expansi贸n del acceso a internet en los 煤ltimos a帽os, persiste una conectividad deficiente, cortes el茅ctricos y se verifican largas filas para acceder a entidades bancarias donde muchas veces la falta de personal dilata los tiempos de gesti贸n.

鈥淟as cadenas de tiendas en divisas tienen problemas con los TPV (Terminal de Punto de Venta), porque se cae el sistema o las redes, o hay falta de electricidad. No creo que se pueda garantizar que con el resto de los actores de la econom铆a la cosa ser谩 distinta, es dif铆cil de creer鈥, razon贸 P茅rez Villanueva.

Contexto

Modernizar la banca, aumentar la fiscalizaci贸n de las operaciones financieras y evitar la subdeclaraci贸n en el pago de impuestos, parecen ser algunos de los objetivos de la medida.

Ocurre en un momento de sostenido incremento del precio del d贸lar y el euro en el mercado informal, en paralelo a la depreciaci贸n del peso cubano (CUP) lo cual, a juicio de algunos expertos, debe contenerse para evitar que sea le铆do como un fracaso en materia de pol铆tica macroecon贸mica.

En los 煤ltimos meses aumentaron las dificultades de la ciudadan铆a para extraer efectivo a trav茅s de cajeros autom谩ticos, incluidos la intermitencia en la disponibilidad, l铆mites para su extracci贸n y presencia de billetes de baja denominaci贸n.

Adem谩s de una inflaci贸n que parece no encontrar un techo, persiste un abultado d茅ficit fiscal.

Junto con la insuficiente producci贸n de alimentos y de las industrias nacionales escalan los precios que contraen cada vez m谩s el poder adquisitivo de asalariados y pensionados.

El salario medio mensual en Cuba equivale a unos 17,60 d贸lares, el salario m铆nimo nueve d贸lares y las pensiones m铆nimas 6,5 d贸lares, teniendo en cuenta la actual tasa del mercado informal.

Siguen mermadas las principales fuentes de ingresos en divisas; mientras el embargo estadounidense y su pol铆tica de sanciones a帽aden obst谩culos para la compra de alimentos, combustibles y otros insumos e impiden el acceso a pr茅stamos de organismos financieros internacionales.

El BCC apunt贸 como causas de la medida, adem谩s del incremento del uso de efectivo en las transacciones econ贸micas y financieras, 鈥渓os elevados costos asociados a su emisi贸n, transportaci贸n, procesamiento y almacenaje, as铆 como la demanda creciente en el n煤mero de cajeros autom谩ticos para la extracci贸n鈥.

鈥淢e pregunto si no era tambi茅n factible introducir billetes de m谩s alta denominaci贸n, para que a las mipymes (micro, peque帽as y medianas empresas) les resultara m谩s f谩cil tener el efectivo resultado de sus ventas鈥, analiz贸 P茅rez Villanueva.

Algunos economistas sugirieron imprimir billetes de 5.000 y 10.000 CUP para facilitar las operaciones. Actualmente, el billete de m谩s alta denominaci贸n es de 1.000 CUP, unos 4,25 d贸lares.

La resoluci贸n del BCC pauta que las operaciones de cobros y pagos de los diferentes actores econ贸micos que superen la cifra de 5.000 CUP deben efectuarse sin utilizar el efectivo.

Autoridades del sector reconocen que, sin embargo, no est谩n dadas todas las condiciones de infraestructura en las sucursales bancarias para implementar la norma.

En 100 de los 168 municipios cubanos -casi 60 %- no existen cajeros autom谩ticos, al tiempo que un n煤mero significativo de los equipos permanecen fuera de servicio por falta de piezas de repuesto.

Puntualizan que el proceso avanzar谩 acorde con las condiciones econ贸micas y tecnol贸gicas que se creen en cada localidad, mientras insisten en que el efectivo seguir谩 utiliz谩ndose.

Tambi茅n se帽alan como un pendiente la mayor educaci贸n financiera de la ciudadan铆a y de entes estatales, privados, cooperativos y de asociaciones, que dispondr谩n de hasta seis meses para la paulatina incorporaci贸n a esta modalidad.

M谩s pagos digitales

En Cuba ha crecido el acceso a los canales y medios electr贸nicos de pago, mediante aplicaciones digitales, c贸digo QR y tarjetas magn茅ticas.

鈥淒esde hace un par de a帽os pago el agua, electricidad, gas manufacturado y tel茅fono a trav茅s de la aplicaci贸n inform谩tica Transferm贸vil. No tengo que salir de casa y es relativamente r谩pido y sencillo鈥, refiri贸 a IPS la profesora Zeyda Carbonell, residente en La Habana.

Estad铆sticas muestran que en este pa铆s caribe帽o de 11 millones de habitantes operan m谩s de 15 millones de tarjetas y por medios electr贸nicos transitaron el pasado a帽o 200 millones de operaciones bancarias.

Algunas alertas se refieren a personas sin la posibilidad de acceder a dispositivos adecuados para efectuar pagos u otros servicios electr贸nicos, debido a sus 铆nfimos ingresos. Los precios de los equipos terminales por lo general sobrepasan los 150 d贸lares.

A ello se suma el acelerado envejecimiento demogr谩fico y 22,3 % de la poblaci贸n de la isla con 60 a帽os y m谩s, grupo en el cual no pocas personas encuentran barreras y se resisten al uso de las tecnolog铆as inform谩ticas.

No obstante, sobre la ampliaci贸n de los canales digitales de pago, las principales preocupaciones ciudadanas y de especialistas se centran en las consecuencias sobre las ofertas de bienes por parte de mipymes, unas 8.300 en todo el pa铆s, en su mayor铆a privadas.

Un porcentaje significativo de estas empresas son se帽aladas por importar productos finales, sin valor agregado. Pese a numerosas cr铆ticas comercializan insumos deficitarios, en algunos casos con mejores precios que los establecimientos estatales, y han aliviado la escasez de productos como aceite, carne de ave, detergente, bebidas y confituras.

Aunque las mipymes venden en CUP, necesitan divisas para importar a trav茅s de empresas estatales y reabastecerse. Permanece irresuelta la posibilidad de que puedan adquirir en las entidades bancarias la cantidad de euros o d贸lares que necesitan, por lo cual deben acudir al mercado negro, uno de los factores que encarece las cotizaciones de las monedas extranjeras.

En el alza de dicha cotizaci贸n influye adem谩s la elevada demanda de personas que quieren emigrar del pa铆s, y de quienes deben satisfacer necesidades de consumo en las tiendas estatales que ofertan productos a trav茅s de tarjetas respaldadas por divisas.

Riesgos

No pocas personas opinan que la medida contraer谩 la oferta de bienes, agudizar谩 la escasez y disparar谩 los precios. De hecho, han comenzado a aparecer en redes sociales anuncios de personas que 鈥渧enden鈥 efectivo por una comisi贸n.

Otros analistas estiman que pudiera acelerar el cierre de mipymes, provocar desempleo e incentivar m谩s la emigraci贸n.

Para P茅rez Villanueva, la medida no necesariamente incentivar谩 los dep贸sitos bancarios y, por el contrario, pudiera abrir puertas a una 鈥渕ayor informalidad de los mercados, m谩s riesgos, y eso podr铆a llevar a incrementar la cotizaci贸n de las divisas en el mercado negro, porque ser铆a m谩s seguro hacer dep贸sitos en el exterior y las mipymes que tienen que importar seguir谩n demandando esa moneda鈥.

En una de varias reflexiones sobre el tema, publicadas en su perfil de redes sociales, el economista cubano Pedro Monreal coment贸 sobre la importancia de considerar las dimensiones sociales, 茅ticas y pol铆ticas en los an谩lisis econ贸micos relacionados con la 鈥渂ancarizaci贸n鈥.

Convino en que no se han hecho expl铆citas las eventuales desventajas que una marcha forzada hacia la digitalizaci贸n financiera pudiera tener para los sectores pobres en Cuba, ni la capacidad de estos para la 鈥渋nclusi贸n digital鈥.

Monreal consider贸 clave una pregunta: 鈥溌縈ejoran su situaci贸n los ciudadanos cuando participan en la digitalizaci贸n financiera o los ciudadanos la usan porque est谩n en una mejor situaci贸n?鈥

Sobre una posible instauraci贸n a futuro de sistemas biom茅tricos de acceso y la adopci贸n de una moneda digital centralizada, como parte de la digitalizaci贸n financiera, advirti贸 que pudiera entra帽ar riesgos para el derecho a la privacidad de los ciudadanos y facilitar铆a el control estatal sobre ellos. 鈥淓s un tema 茅tico y pol铆tico鈥, subray贸 el economista.

 

 

Panorama Internacional

China: Dos estrategias de pol铆tica monetaria en escena

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Alejandro Narv谩ez Liceras (*)

China es un caso at铆pico en materia de inflaci贸n en el mundo. Probablemente, es el 煤nico pa铆s del planeta que no tiene problemas de inflaci贸n en este momento. Hasta Jap贸n que siempre ha sido un pa铆s deflacionista (inflaci贸n negativa), tiene una inflaci贸n por encima del 3%. En la Eurozona la inflaci贸n est谩 en 5,5% (v茅ase el informe de junio de Eurostat), en Estados Unidos si bien baj贸 en junio a 3%, la subyacente se sit煤a en 4,8%%; en India, 4,2%; en Latinoam茅rica por encima del 5%, por citar algunos casos.聽 En cambio, China tiene una inflaci贸n interanual de 0% a junio 煤ltimo.

Los chinos han marcado oficialmente un crecimiento de su PBI de 5% para este 2023 y est谩n m谩s preocupados por una posible deflaci贸n que, por el aumento de precios, debido al enfriamiento de su demanda interna. Este escenario les abre un abanico de posibilidades a todo tipo de pol铆ticas econ贸micas expansivas, tanto desde el lado monetario, como del lado fiscal para alcanzar el objetivo econ贸mico que se han fijado para este a帽o. En cambio, en el resto del mundo, los bancos centrales de occidente (BCO), est谩n muy preocupados por combatir la inflaci贸n que ellos mismo causaron. Para ello, han puesto en marcha 聽 una dura pol铆tica monetaria que est谩 causando par谩lisis de la actividad econ贸mica en algunos pa铆ses, y en otros, recesi贸n.聽 La pregunta es 驴C贸mo se ha llegado a esta situaci贸n? 聽 Veamos.

Estrategias diferentes para atajar la crisis

Mucha gente se pregunta 驴C贸mo puede ser posible que China no tenga inflaci贸n? La respuesta es muy sencilla. El Banco Popular de China (BPC, es el banco central chino) para atajar la crisis econ贸mica y social causada por el Covid-19, no hizo las barbaridades que hicieron los bancos centrales de occidente.聽 En el 2020 el gobierno chino inyect贸 al sistema un bill贸n de yuanes (138.379 millones de d贸lares), bastante menos que en el 2008 a帽o de la crisis financiera, cuando destinaron 4 billones de yuanes.

En cambio, los gobernantes de las econom铆as m谩s desarrolladas y de otras naciones emergentes se rasgaban las vestiduras y para luchar contra los efectos del Covid-19 crearon dinero de la nada y de forma ilimitada. El 25% de todos los d贸lares que circulan actualmente por el mundo, se emitieron en un a帽o y medio, es decir, entre el 2020 y el 2021. F铆jense la magnitud de la inyecci贸n de liquidez que se hizo en el d贸lar. 驴S贸lo el d贸lar? No. Tambi茅n lo hicieron con el euro, el yen japon茅s, la libra esterlina, el d贸lar canadiense, etc. todos los gobiernos actuaron en el mismo sentido, excepto el gobierno chino.

En occidente, a ra铆z de la pandemia tiraron la casa por la ventana. En Estados Unidos, se dio el mayor paquete de est铆mulo econ贸mico de su historia. Concretamente, en marzo de 2020 se aprob贸 el plan de ayudas econ贸micas de 2 billones de d贸lares para luchar contra la pandemia. En la Uni贸n Europea se aprob贸 ese mismo a帽o un paquete financiero de 750.000 millones de euros (390.000 millones de transferencias a fondo perdido y 360.000 millones en forma de cr茅dito). En el Per煤 se cre贸 el primer programa 鈥淩eactiva Per煤鈥, con un fondo de 60.000 millones de soles, equivalente al 8% del PBI nacional (posteriormente se dieron otros 鈥渞eactivas鈥). Es decir, se inyect贸 tanta cantidad de dinero al sistema para crear una demanda artificial y 鈥渆vitar鈥, seg煤n sus autores, que se rompiera la cadena de pagos. Fue un reparto de dinero a discreci贸n cuyas consecuencias est谩n a la vista y otras no tardaron en llegar.

Las tasas referenciales en direcciones opuestas

En materia de tasas de pol铆tica monetaria, el BPC tom贸 un rumbo distinto, que sus pares de occidente. Para combatir la crisis econ贸mica provocada por el Covid-19, el banco opt贸 por una pol铆tica monetaria expansiva. Antes de la pandemia (diciembre 2019), la tasa preferente de pr茅stamos a un a帽o fijado por el BPC estaba en 4,15% y en junio de 2023, baj贸 a 3,55%. La 煤ltima reducci贸n se remonta a agosto de 2022 en 0,10% (10 puntos b谩sicos).

Simult谩neamente, la tasa de inter茅s para los pr茅stamos a un a帽o a las entidades financieras pas贸 de 2,75% a 2,65% actual, cuyo 煤ltimo ajuste tambi茅n se dio, en agosto pasado en 0,10%. Seg煤n las autoridades chinas las puertas para m谩s recortes est谩n abiertas en lo que resta de este a帽o. Esta pol铆tica flexible del banco emisor chino est谩 dirigida a evitar una posible deflaci贸n y revitalizar la econom铆a que est谩 dando s铆ntomas de enfriamiento.

Mientras tanto, los bancos centrales de occidente se lanzaron durante el 2022 a una loca carrera de subida de tasas, para combatir la inflaci贸n desbocada causado por la espiral de errores cometidos. Por ejemplo, la tasa de referencia de la FED de los Estados Unidos estaba en marzo de 2022 en 0,25% y con este 煤ltimo ajuste de julio 2023, subi贸 a 5,50%.

El Banco Central Europeo (BCE) no se qued贸 atr谩s. En junio de 2022 la tasa referencial estuvo en 0% y con esta 煤ltima vuelta de tuerca de julio 2023 escal贸 a 4,25%. Los dos bancos no descartan nuevos aumentos hasta que la inflaci贸n remita a la meta del 2% que ellos se han fijado. Los otros bancos centrales (Banco de Inglaterra, Banco de Jap贸n, Banco de Canad谩, incluido el BCR de Per煤, etc.) han actuado en el mismo sentido.

Es decir, han puesto en marcha una agresiva pol铆tica monetaria, cuyas consecuencias desastrosas est谩n a la vista. Y, como era de esperar, los bancos privados, por su parte han endurecido los criterios que utilizan para otorgar pr茅stamos y cr茅ditos a empresas y hogares debido a un financiamiento m谩s costoso y una econom铆a cada vez m谩s d茅bil.

Cosechando la siembra

La historia econ贸mica nos ense帽a que una pol铆tica monetaria dura, a menudo es seguida por una par谩lisis de la actividad econ贸mica y en algunos casos por una profunda recesi贸n. El 煤ltimo informe del FMI (julio 2023), si bien, es un tanto optimista globalmente, gracias al buen desempe帽o de China e India, se帽ala que hay pa铆ses que est谩n en recesi贸n y otros al borde de un crecimiento negativo. Alemania, la econom铆a m谩s grande de la Uni贸n Europea, est谩 atrapada por la recesi贸n y tiene serios problemas para salir de ella. Para este a帽o se ha proyectado un PBI de 鈥0,3%. La Eurozona est谩 t茅cnicamente en recesi贸n, Inglaterra con un 0,4% y Estados Unidos con un crecimiento muy modesto para este a帽o y peor para el 2024.

Ni que decir de Latinoam茅rica, el panorama es sombr铆o. Por ejemplo, Per煤 est谩 en recesi贸n, aunque las autoridades se resisten en reconocerlo. El pron贸stico de la OCDE de junio 2023, es a煤n peor. En el 2024, todas las grandes econom铆as tendr谩n menor crecimiento este a帽o. Este escenario puede ser a煤n peor, si continua la escalada de la guerra en Ucrania, la guerra comercial entre China y Estados Unidos y una mayor fragmentaci贸n del mundo.

Reflexiones finales

  • Ante la crisis econ贸mica causada por el Covid-19, en el mundo se han puesto en marcha dos modelos de pol铆tica monetaria. El resultado de esas pol铆ticas est谩 siendo observado en t茅rminos de datos, por c贸mo cada pa铆s decidi贸 ejecutar. De acuerdo a las cifras mostradas, China ha seguido una estrategia diferente, ha sido m谩s prudente y proactiva a la hora de reaccionar ante la crisis, en cambio, en occidente, las medidas adoptadas fueron muy distintas y agresivas con resultados desastrosos.
  • En occidente, los formuladores de pol铆ticas econ贸micas, parecen no entender o no quieren ver el impacto negativo que est谩 provocando en la econom铆a real, el duro ajuste monetario que han puesto en marcha. Eventualmente, en algunos pa铆ses, puede tardar en llegar dicho impacto, uno o dos a帽os. Casi siempre la pol铆tica monetaria funciona en diferido y este caso los costos sociales ser谩n muy altos (desempleo, pobreza, hambre, etc.).聽 Creer lo contrario, ser铆a iluso.
  • Los bancos centrales de occidente, no est谩n liderando la pol铆tica monetaria. Est谩n reaccionando a algo que les est谩 obligando hacerlo, que es la presi贸n de los precios (inflaci贸n), y probablemente consigan dominar esa inflaci贸n, quiz谩s antes de 2025, pero no ser谩 gratis, ni mucho menos.
  • Se han simulado distintos escenarios para las perspectivas de la econom铆a mundial. El m谩s optimista es de un 鈥渁terrizaje suave鈥, en el que los bancos centrales logran reducir la inflaci贸n a sus objetivos de 2% o 3% sin desencadenar una recesi贸n. El otro escenario es de un 鈥渁terrizaje forzoso鈥, es decir, el esfuerzo por contralar la inflaci贸n requiere una recesi贸n dolorosa y un aumento de desempleo. En mi opini贸n 茅ste el escenario m谩s probable. Me gustar铆a estar equivocado. En cualquier caso, el tiempo lo dir谩.

(*)Profesor principal de Econom铆a Financiera en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos y director del Instituto Internacional de Econom铆a y Empresa.

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