Abr 10 2019
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Econom铆a

La precariedad del capitalismo y el temor a una nueva recesi贸n

El crecimiento del comercio mundial pierde impulso en tanto que persisten las tensiones comerciales. En 2019 y 2020 seguir谩n soplando fuertes vientos en contra del comercio mundial como consecuencia de un crecimiento en 2018 m谩s lento de lo previsto debido a tensiones comerciales en alza y a una mayor incertidumbre econ贸mica.

Los economistas de la Organizaci贸n Mundial de Comercio (OMC) prev茅n que el crecimiento del volumen del comercio de mercanc铆as descienda a un 2,6% en 2019, frente al 3,0% en 2018. Si se aliviasen las tensiones comerciales, el crecimiento del comercio podr铆a repuntar en 2020, hasta el 3,0%.

Eso s铆, un repunte marcado por la precariedad y la vulnerabilidad. Incertidumbres frente al Brexit (la salida brit谩nica de la Uni贸n Europea), revueltas sociales en Francia, falta de consenso entre los gobiernos uropeos sobre c贸mo continuar con las negociaciones comerciales con Estados Unidos, proteccionismo, guerra comercial, y un nivel de deuda p煤blica y privada superior a la de la anterior precrisis del 2008, son los datos de la realidad.

Todo este panorama se verifica a pesar de las pol铆ticas de la Reserva Federal, as铆 como los est铆mulos en China que se han convertido en los instrumentos id贸neos para evitar que la econom铆a mundial enfrente una posible recesi贸n este a帽o. Los Bancos Centrales (de EU y la zona Euro) han decidido retrasar la subida de las tasas de inter茅s, para seguir trasmitiendo respiraci贸n asistida a sus econom铆as.

Christine Lagarde, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), 聽previo a la reuni贸n de primavera del 12 al 14 de abril del FMI y el Banco Mundial, precis贸 el 鈥渋nestable鈥 panorama econ贸mico mundial y se帽al贸 que 鈥渓a econom铆a mundial atraviesa un momento delicado en el que el 70 por ciento experimenta una desaceleraci贸n , cuando hace solo dos a帽os el 75 por ciento de la econom铆a mundial registraba un repunte del crecimiento.鈥 No obstante, los expertos del FMI: 鈥渘o observan una recesi贸n a corto plazo.鈥

En realidad son muchos los factores en juego que dictar谩n el rumbo de la econom铆a global, entre ellos las tensiones comerciales entre EU y China, a la espera de una posible resoluci贸n que rebaje los aranceles. La d茅bil demanda de importaciones en Europa y Asia atenu贸 el crecimiento del volumen del comercio mundial en 2018, debido a la gran proporci贸n que representan estas regiones.

El valor del comercio de mercanc铆as aument贸 un 10% hasta situarse en 19 mil 480 millones de d贸lares en 2018, en parte como consecuencia de unos precios de la energ铆a m谩s elevados. El valor del comercio de servicios comerciales aument贸 un 8% hasta situarse en 5.800 millones de d贸lares de EU en 2018, impulsado por el fuerte crecimiento de las importaciones en Asia.

El Director GResultado de imagen para decrecimiento del comercio mundialeneral de la OMC, Roberto Azev锚do, afirm贸 que 鈥渢eniendo en cuenta que las tensiones comerciales van en aumento, nadie deber铆a sorprenderse de estas perspectivas鈥.

鈥淓l comercio no puede desempe帽ar plenamente su funci贸n de impulsor del crecimiento ante niveles tan elevados de incertidumbre. Es cada vez m谩s urgente que resolvamos las tensiones y nos centremos en trazar una v铆a favorable para el comercio mundial que responda a los verdaderos desaf铆os de la econom铆a actual, como la revoluci贸n tecnol贸gica y la necesidad imperiosa de crear empleo e impulsar el desarrollo. Los Miembros de la OMC est谩n trabajando para lograrlo y est谩n examinando formas de fortalecer y salvaguardar el sistema de comercio鈥, a帽adi贸.

鈥淓sto es vital. Si olvidamos la importancia fundamental del sistema de comercio basado en normas, correr铆amos el riesgo de debilitarlo, lo que ser铆a un error hist贸rico que afectar铆a al empleo, el crecimiento y la estabilidad en todo el mundo鈥, dijo Azevedo.

Sin embargo, un conjunto de factores, como los nuevos aranceles y las medidas de retorsi贸n (acto perpetrado por una naci贸n sobre otra en represalia por un acto similar perpetrado por la otra) que afectan a las mercanc铆as m谩s comercializadas, el debilitamiento del crecimiento econ贸mico mundial, la volatilidad de los mercados financieros y la imposici贸n de condiciones monetarias m谩s estrictas en los pa铆ses desarrollados, han supuesto un lastre para el crecimiento del comercio. Seg煤n las estimaciones de consenso, el crecimiento del PIB mundial se ralentizar谩 y pasar谩 del 2,9% en 2018 al 2,6% en 2019 y 2020.

El crecimiento del comercio del 4,6% en 2017, por encima de la media, hizo pensar que el comercio podr铆a recuperar parte de su dinamismo anterior, pero esto no se materializ贸. En 2018 el comercio solo creci贸 algo m谩s r谩pido que la producci贸n, y se prev茅 que esta debilidad relativa contin煤e durante este a帽o, lo que se explica en parte por un crecimiento m谩s lento en la Uni贸n Europea, que tiene una participaci贸n mayor en el comercio mundial, no as铆 en el PIB mundial.Resultado de imagen para decrecimiento del comercio mundial

Sin embargo, a pesar de una serie de medidas y algunos planes de est铆mulo, la econom铆a alemana 鈥損ara citar la otrora locomotora鈥 contin煤a en dificultades. En efecto, en febrero de este a帽o la cantidad de 贸rdenes (carnet de pedidos) de las f谩bricas germanas registraron la mayor ca铆da en dos a帽os y los analistas han rebajado a la mitad sus previsiones de crecimiento para el 2019, del 1,9 % al 0,8%.

La desaceleraci贸n de las econom铆as del sector exportador, ocasionadas por el proteccionismo y las guerras comerciales ha causado un debilitamiento de las exportaciones y estar铆an empezando a trasladarse a las inversiones empresariales y por ende agravando las condiciones laborales y sociales, con el consiguiente aumento de desempleo y precarizaci贸n.

Teniendo en cuenta el alto grado de incertidumbre asociado a toda previsi贸n sobre el comercio en las circunstancias actuales, 聽lo m谩s probable es que en el a帽o en curso la tasa de expansi贸n del comercio se sit煤e en una franja del 1,3% al 4,0%.

Cabe se帽alar que el crecimiento del comercio podr铆a estar por debajo de esa previsi贸n si las tensiones comerciales siguen aumentando, o por encima, si empiezan a relajarse. 聽Las estad铆sticas comerciales en valor son muy sensibles a las fluctuaciones de los precios y del tipo de cambio y, como resultado, deber铆an interpretarse con cautela.

La actual previsi贸n del comercio muestra proyecciones a la baja del PIB para Am茅rica del Norte, Europa y Asia, debida en su mayor parte a consideraciones macroecon贸micas, entre ellas el efecto reductor de la pol铆tica fiscal expansionista en Estados Unidos, el retiro gradual de los incentivos monetarios en la zona del euro y el proceso de reequilibrio econ贸mico en curso en la econom铆a china, que est谩 pasando de centrarse en las manufacturas y las inversiones, a los servicios y el consumo.

Las autoridades monetarias han dejado en suspenso las nuevas alzas en las tasas de inter茅s en respuesta a unos datos econ贸micos moderados, pero los cambios en la pol铆tica monetaria tardan alg煤n tiempo en notarse. Las medidas comerciales anunciadas en el 煤ltimo a帽o tambi茅n se reflejan en los supuestos subyacentes del PIB. Resulta dif铆cil cuantificar las repercusiones de las tensiones comerciales en las corrientes comerciales actuales puesto que depende del car谩cter de las medidas que se propongan y de si se llegan a aplicar o son solo amenazas.

La amenaza de medidas tambi茅n puede tener efectos reales al aumentar la incertidumbre y desincentivar la inversi贸n.

Los economistas de la OMC han intentado cuantificar los efectos econ贸micos a medio plazo de un conflicto comercial de mayores dimensiones en el que la cooperaci贸n internacional respecto de los aranceles se desintegre por completo y todos los pa铆ses fijen aranceles de manera unilateral (Bekkers y Teh).

Seg煤n ese estudio, esta situaci贸n, que ser铆a la 鈥渕谩s pesimista鈥, provocar铆a que el PIB mundial cayera aproximadamente un 2% en 2022, y que el comercio mundial se redujera en torno al 17% respecto de las previsiones de referencia. A t铆tulo comparativo, en 2009 el PIB mundial y el comercio mundial se contrajeron en aproximadamente el 2% y el 12%, respectivamente, a ra铆z de la crisis financiera.

Otros riesgos para las perspectivas comerciales son m谩s dif铆ciles de cuantificar. Por ejemplo, los efectos del Brexit depender谩n del car谩cter del acuerdo que puedan alcanzar el Reino Unido y la Uni贸n Europea, y las repercusiones se restringir铆an sobre todo a esas econom铆as. Una de las hip贸tesis m谩s probables del Brexit es un menor nivel de inversi贸n en el Reino Unido, lo cual tender铆a a reducir la capacidad productiva con el tiempo.

En realidad todos los organismos empeoran sus previsiones, pero evitan, por activa y por pasiva la palabra recesi贸n: no vaya a ser que Wall Street se engripe. Todos saben, por experiencia, que cualquier se帽al de debilidad alienta los temores de una recesi贸n. La precariedad del capitalismo en su fase actual especulativa alienta una reca铆da de la mayor econom铆a del mundo, lo que puede traducirse en una recesi贸n u otros impactos econ贸micos y financieros de alcance global.

 

* Periodista uruguayo, corresponsal de prensa de la ONU en Ginebra.聽Analista asociado al Centro Latinoamericano de An谩lisis Estrat茅gico (CLAE, estrategia.la)

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