Ene 23 2014
1678 lecturas

Econom铆aOpini贸n

Las nuevas medidas cambiarias venezolanas: Se aclara pero se oscurece

Cuando el Presidente Maduro, en su Mensaje Anual, anunci贸 que el d贸lar preferencial a 6:30 bol铆vares se quedar铆a y no se devaluar铆a el bol铆var. Muchos celebramos que no hab铆a cedido al ataque cambiario orquestado por los capitalistas, tal como sucedi贸 en febrero de 2013. Pero el Presidente, en ese mismo discurso,聽 lanz贸 varias piezas sueltas de un rompecabezas que Rafael Ram铆rez termin贸 de armar el mi茅rcoles 22.

El Presidente Maduro, hace casi una semana, dijo: que CADIVI desaparecer铆a; que el d贸lar a 6:30 era, un d贸lar barato; que de ahora en adelante, el SICAD iba a tener mayor importancia; que la Central de Comercio Exterior se encargar铆a de la mayor铆a de las funciones de un sistema cambiario nuevo

En ese momento, nos qued贸 la sensaci贸n de que algo no cuadraba en este Mensaje Presidencial, que la coherencia ideol贸gica del discurso econ贸mico tend铆a a dispersarse.聽 En las ideas/visiones/diagn贸stico presentes en el discurso, se expon铆a una visi贸n tan ecl茅ctica y variopinta como las referencias que se mencionaron en el plano pol铆tico: donde flotaban citas textuales a Rosa Luxemburgo, a Edgardo Lander y al Viejo Testamento.

En el mensaje presidencial hab铆a un ataque a la especulaci贸n de la burgues铆a parasitaria, pero tambi茅n hab铆a un lenguaje cargado del monetarismo m谩s elemental: sobrecalentamiento de la econom铆a, exceso de consumo y la b煤squeda de los equilibrios鈥 Este mi茅rcoles 22 de enero, el Vicepresidente del 脕rea Econ贸mica, Ministro de Energ铆a y Presidente de PDVSA,聽 Rafael Ram铆rez le toc贸 despejar los cabos sueltos y aclarar por donde iban los tiros.

El nuevo tipo de cambio marcador

Estamos en presencia del desmontaje de la Comisi贸n de Administraci贸n de Divisas (CADIVI), expresi贸n institucional de la pol铆tica de control de cambio, que en febrero pr贸ximo cumplir铆a 11 a帽os de un rol clave dentro de la pol铆tica econ贸mica del per铆odo presidido por el Comandante Ch谩vez.

Desde diciembre, los ahora oficialmente encargados del manejo de las divisas, hab铆an tomado control sobre CADIVI y, en una maniobra muy peligrosa, ven铆an aplicando una especie de eutanasia: paralizando las autorizaciones de las solicitudes nuevas de divisas. CADIVI ven铆a muriendo de mengua porque estaba autorizando casi nada鈥

El Sistema Complementario de Administraci贸n de Divisas (SICAD) adquiere una mayor participaci贸n en la repartici贸n de las divisas, dej贸 de ser complementario para convertirse en principal. Aunque el Ministro Ram铆rez se esforz贸, con una ret贸rica que nos hizo recordar a Mario Moreno, en aclarar que el SICAD continuaba siendo complementario, cito textualmente al Ministro en su esfuerzo pedag贸gico:聽 鈥淓ntonces, el SICAD se complementa con el CADIVI, y CADIVI se complementa con el SICAD鈥︹ven rafael ramirez22

Lo que queda claro, de esta oscuridad que pretend铆a aclarar, es que la mayor铆a de los demandantes de divisas聽 girar谩n su atenci贸n hacia precio del d贸lar del SICAD.

Pero lo m谩s resaltante, es que el mensaje anti-devaluacionista del Presiedente Maduro se desborona, cuando Ram铆rez anuncia que: una proporci贸n de transacciones, calificadas por el mismo ministro Ram铆rez como importantes, pasar谩n ahora por el SICAD.

Eso significa que, el tipo de cambio de 11,30 bol铆vares adquiere mayor peso en las transacciones externas. Lo que es, en la pr谩ctica, una devaluaci贸n. El gobierno, hizo un ajuste del tipo de cambio promedio, al encarecer un conjunto de transacciones que pasaban por CADIVI.

El Ministro nos sorprendi贸 al afirmar que este cambio dual, era en realidad un 鈥渟istema de bandas鈥, donde la banda inferior estar铆a dada por el d贸lar resultante de la 鈥渟ubasta鈥 del SICAD y la banda inferior ser铆a el d贸lar de las transacciones que quedan en un CADIVI minusv谩lido.

Por tanto, la calificaci贸n del esquema cambiario聽 como sistema de bandas, est谩 confirmando la idea de una devaluaci贸n del tipo de cambio oficial. Y en la mente de los que escucharon o vieron la declaraci贸n de la plana mayor de las econom铆a, los que se aclar贸 fue que 隆Ah! 隆Carajo!… 隆hubo una devaluaci贸n!

Una simple operaci贸n aritm茅tica del promedio ponderado entre las transacciones con el tipo de cambio de 6,30 y el volumen de transacciones que pasan por el SICAD, a 11,30,聽 nos dar谩 un tipo de cambio promedio, que se lleg贸 al extremo de afirmar que ser谩 el tipo de cambio central del sistema de bandas.

脷ltimamente, los anuncios econ贸micos del Gobierno en materia cambiaria, se esfuerzan por tomar en cuenta tanto las recomendaciones de la izquierda radical como de los que creen en un 鈥渟ocialismo de mercado鈥. Eso pas贸 con la Central de Comercio Exterior propuesta por el PCV, el movimiento sindical marxista y por el economista Manuel Sutherland, etc…El Gobierno sali贸 con una propuesta parecida, pero no igual.

Ahora se est谩 complaciendo a aquellos sectores que planteaban las bandas cambiarias, al mismo tiempo se le pretende dar un mensaje, lleno de buenas intenciones,聽 a los que defend铆amos una reingenier铆a del control de cambio donde lo que sustituir铆a a CADIVI se apoyara en las fortalezas y en las buenas pr谩cticas de este sistema, reduciendo la corrupci贸n y la ineficiencia que le caracteriz贸 durante sus 煤ltimos a帽os.

En pol铆tica econ贸mica, es un riesgo practicar un mensaje que imita a una rockola, que complace los diferentes gustos musicales, porque lo m谩s importante de la pol铆tica econ贸mica es su coherencia interna (conceptual e instrumental).

Alguien debe estar felicitando a los que, desde 2003, juraron desmontar al control de cambio. La estrategia abierta de los operadores del capital financiero, que se encuentran posicionados en el gobierno, al final triunf贸.

El control de cambio pas贸 de ser h茅roe en el pasado, a ser el div谩n que se arroja por la ventana, desprestigiado y demonizado. A pesar que, con la gesti贸n de su 煤ltimo Presidente,聽 Jos茅 Chino Khan, en pocos meses se hab铆an metido preso a m谩s gente que en los 10 a帽os de su existencia.

Ese esfuerzo pr谩ctico por llevar a hechos la lucha contra la corrupci贸n, qued贸 opacado por una campa帽a de demonizaci贸n protagonizada por el mismo gobierno. Creo que, el a帽o pasado, luego de finalizar la dinast铆a de Manuel Barroso,聽 no hubo otro organismo p煤blico que super贸 a CADIVI, en cumplir con el mandato presidencial de enfrentar con mano dura la corrupci贸n.

Repitiendo la historia del entierro de RECADI, en el Gobierno de Lusinchi. Los raspa-cupos, los viajeros y dem谩s detallistas del fraude cambiario sirvieron de 鈥渃hivos expiatorios鈥 de los grandes pecadores: las corporaciones privadas y los altos funcionarios gubernamentales responsables de la omisi贸n para conspirar y provocar una fuga de capitales monstruosa. Parece que nunca se sabr谩n los nombres de las empresas de malet铆n y de los responsables de cuello blanco.

La necesidad de un ajuste y las motivaciones fiscales de la devaluaci贸n

ven devaluacioon2Como ha ocurrido en la mayor铆a de las maxidevaluaciones que ha tenido que anunciar el Gobierno, cuando tiene el agua al cuello, la intenci贸n mencionada en el discurso difiere del verdadero dilema que se quiere resolver. En algunos de las devaluaciones del Gobierno se justificaban ret贸ricamente con argumento como 鈥減romover la competitividad de las exportaciones鈥, 鈥渄esalentar las importaciones鈥濃hora se argumenta con evitar el聽 鈥渃adivismo鈥, que 鈥渓os viajeros sinverg眉enzas y raspa tarjetas paguen m谩s鈥.

Pero la realidad, es que quienes se benefician con este esquema son cinco actores:
a)聽聽聽聽 El flujo de caja del Gobierno, al recibir聽 m谩s bol铆vares por cada d贸lar; y al licuar la deuda interna en bol铆vares.
b)聽聽聽 El flujo de caja de Pdvsa,聽 en la medida que participe directamente en el SICAD, vendiendo d贸lares a 11:30 bol铆vares o m谩s;
c)聽聽聽聽 Los poseedores de activos financieros en d贸lares, especialmente los poseedores de bonos pagaderos en d贸lares, quienes al final dispondr谩n de una ganancia cambiaria, que servir谩 para comprar m谩s d贸lares.
d)聽聽聽 La banca p煤blica y la banca privada. La primera, la banca p煤blica , en ocasiones anteriores ha celebrado p煤blicamente聽 c贸mo la devaluaci贸n le lic煤a sus p茅rdidas; y,
e)聽聽聽聽 El Banco Central que ver谩 como sus problemas contables, creados por el financiamiento a PDVSA y los traspasos a FONDEN, se aten煤an por la utilidad cambiaria

As铆 que, esta es la verdad verdadera, de una salida de estas caracter铆sticas, que 鈥渘o es una devaluaci贸n鈥 pero s铆 lo es, donde SICAD 鈥渆s complementario, pero no es鈥濃

Hab铆amos afirmado[1], que el Gobierno necesitaba buscar las siguientes soluciones para enfrentar la (absurda e injustificada) situaci贸n fiscal y de liquidez de divisas: devaluar,聽 aumentar el IVA, aumentar la gasolina, y/o aumentar el endeudamiento externo. Parece que las dificultades en aplicar estos ajustes, especialmente el financiamiento externo, llev贸 al Gobierno a una soluci贸n que ya forma parte de la tradici贸n: la devaluaci贸n.

El establecimiento de un tipo de cambio, que produzca m谩s bol铆vares, es una medida 鈥揷omo ya se detall贸- beneficia al flujo de caja del Gobierno, de PDVSA, de la Banca Privada, de la Banca P煤blica y del BCV. El problema es que perjudica el flujo de caja (el bolsillo) de la mayor铆a de la poblaci贸n, que lo 煤nico que tiene para obtener ingresos es alquilar su fuerza de trabajo.

Las limitaciones institucionales y la creciente incertidumbre

ven cupos cadiviLo que ocurr铆a, luego de los anuncios de Ram铆rez, era una sensaci贸n de 鈥渟贸lo s茅 que no se nada鈥. Son m谩s las dudas que las certezas. Entre las dudas hay una pregunta: 驴Est谩 en capacidad la nueva institucionalidad, el Centro Nacional de Comercio Exterior (Cencoex), de manejar la complejidad de un proceso de asignaci贸n de divisas, que 鈥揹e paso- va m谩s all谩 del relacionado con las importaciones y las exportaciones?

Ojal谩 que, el Cencoex, demuestre, en las pocas semanas que le queda para demostrarlo, que es m谩s eficiente que CADIVI. De lo contrario, las posibilidades de un colapso en las compras externas se reflejaran en la econom铆a.

La ralentizaci贸n, y casi paralizaci贸n, de la aprobaci贸n de divisas en diciembre nos dej贸 un inicio de a帽o entumecido en algunas actividades, con amenaza de un desabastecimiento agudo no s贸lo en alimentos sino en salud.

Es un error, pretender desaparecer a CADIVI de un plumazo. Tambi茅n es un error anunciarlo sin una estrategia comunicacional.聽 Debe haber una etapa de transici贸n donde, mientras desmantelan a CADIVI, el Cencoex supera la etapa cr铆tica de arranque.

La excusa aparente para desaparecer a CADIVI era la corrupci贸n y la ineficiencia. Si se aplica este criterio a otras instituciones, organismos y empresas p煤blicas, se tendr铆a que desmantelar a gran parte del Estado venezolano. Esperamos que la nueva instituci贸n tenga una vacuna efectiva contra los dos males que socaban credibilidad de la dirigencia pol铆tica y la esperanza socialista: corrupci贸n e ineficiencia.

Ram铆rez mencion贸 un conjunto de ideas y orientaciones que nos parecen importantes y correctas. Entre ellas la necesidad de poner orden en la utilizaci贸n de la renta petrolera. Esto se traduce en un Plan de divisas y un Presupuesto de divisas. Esta idea es importante, especialmente para un pa铆s cuyos ingresos en divisas y su posici贸n de activos financieros externos, no justifica esta situaci贸n (absurda) de restricci贸n, combinada por el derroche y el desorden en el uso de los d贸lares de la renta petrolera.

Nos preocupa que la nueva institucionalidad deje intacto el funcionamiento a trav茅s del cual聽 los poderes f谩cticos desvirt煤an el manejo de divisas. Se debe excluir a la banca privada en su rol como 鈥渙peradores cambiarios鈥濃llos son c贸mplices e muchas de las fechor铆as que se le adjudica al gobierno, adem谩s de tener las manos metidas en el mercado paralelo y la fuga de divisas.

Finalmente, no podemos de dejar mencionar el pron贸stico optimista del ministro Ram铆rez con respecto al crecimiento del PIB de este a帽o. Lo estima en 4%. Pensamos que hay tiempo, y si se logran hacer las cosas bien, para lograr aproximarse a esa meta, que pensamos es muy ambiciosa.

Esperamos que ese pron贸stico no se lo haya hecho la gerencia de planificaci贸n de PDVSA, los cuales tienen el r茅cord que, en una d茅cada, no han logrado cumplir las metas de las proyecciones, por dem谩s irreales, que presentan en los planes de inversi贸n de la industria.

Las medidas implican un fuerte ajuste macroecon贸mico, que incluye un shock institucional, esto tendr谩 un efecto importante sobre la fijaci贸n de los precios y sobre la actividad econ贸mica.
En este inicio de a帽o, el desabastecimiento se est谩 generalizando y alcanzando niveles cr铆ticos. Esperamos que la programaci贸n de divisas presentada por el Ministro incluya un fortalecimiento sustancial de las reservas operativas del BCV, porque si no se seguir谩 alimentando la voracidad de la especulaci贸n cambiaria del mercado paralelo y los trabajadores seguir谩n viendo que sus ingresos se evaporan.

As铆 que la primera instituci贸n que tiene que cumplir con el Plan del ministro Ram铆rez es PDVSA, quien debe mandarle todos los d贸lares necesarios al BCV y al mismo tiempo debe bajar la presi贸n que ha, ejercido sobre el instituto emisor, desde hace m谩s de un a帽o, con la inyecci贸n masivo y descontrolado en bol铆vares. La gran masa de liquidez que actualmente existe es producto, en gran parte, de la descontrolada utilizaci贸n del BCV como caja chica de los desbalances financieros de PDVSA.

Rafael Ram铆rez, Vicepresidente del 脕rea Econ贸mica, tiene un reto inmenso en sus manos, porque el debilitamiento de la credibilidad y fortaleza patrimonial del BCV y de las Reservas Internacionales, no s贸lo es un factor que ha venido favoreciendo la estrategia conspirativa de los que fijan el d贸lar paralelo, sino que est谩 comprometiendo seriamente la viabilidad econ贸mica y financiera del proceso pol铆tico.

Nota
[1] Ver art铆culo en http://www.aporrea.org/actualidad/a180332.html. En el cual se帽alamos: 鈥淎nte la insuficiencia de liquidez, tanto en bol铆vares como en d贸lares, el Gobierno se encuentra聽 frente al 鈥渆terno retorno鈥 de ajustar o financiar. Lo primero, ajustar lo puede hacer a trav茅s de devaluar, aumentar el IVA, aumentar la gasolina, recortar el gasto p煤blico y recortar el consumo privado. La primera opci贸n suele imponerse ante lo pol茅mico de las dem谩s (IVA y gasolina) y lo recesivo de las 煤ltimas (recorte del gasto y del consumo de las familias).鈥

* Economista venezolano miembro de la Sociedad de Econom铆a Pol铆tica Radical (SER)

  • Compartir:
X

Env铆e a un amigo

No se guarda ninguna informaci贸n personal


    Su nombre (requerido)

    Su Email (requerido)

    Amigo(requerido)

    Mensaje

    1 Coment谩rio

    Comentarios

    1. Ivan
      29 enero 2014 16:00

      Interesante