Ago 8 2023
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Pol铆tica

Panorama Econ贸mico Latinoamericano – Del 9 al 16 de agosto de 2023

En M茅xico, los ricos perdieron 10% de ingresos entre 2018 y 2022

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Clara Zepeda

Los ingresos totales de la poblaci贸n mexicana en t茅rminos reales no crecieron durante el periodo 2018-2022 e, incluso, los del decil X, es decir, los de m谩s altos ingresos en el pa铆s, perdieron 10 por ciento, asegur贸 Araceli Dami谩n Gonz谩lez, investigadora de El Colegio de M茅xico (Colmex), al analizar la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH), elaborada por el Inegi.

El pastel est谩 igual que en 2018 y las rebanadas son m谩s delgadas. Lo anterior porque creci贸 la poblaci贸n y eso provoc贸 una ca铆da de cerca de 3 por ciento del ingreso per c谩pita. Esto quiere decir que por persona todav铆a no se logran alcanzar los niveles que se ten铆an en 2018, explic贸 Dami谩n Gonz谩lez.

El decil m谩s alto fue el que m谩s resinti贸 la ca铆da del ingreso en el pa铆s. Y el que m谩s gan贸, fue el decil I, de los hogares con los ingresos m谩s bajos del pa铆s, y el decil VI (estrato medio), con un alza de 15 y 16 por ciento, respectivamente, en t茅rminos per c谩pita, durante 2018 y 2022, describe a La Jornada.

La tambi茅n presidenta del Consejo de Evaluaci贸n de la Ciudad de M茅xico (Eval煤a CDMX) aclara que al analizar el conjunto de los datos se hace el ajuste a cuentas nacionales del ingreso de los hogares mexicanos, debido a que en la ENIGH no se tienen datos exactos, pues en los deciles altos, por ejemplo, no contestan la encuesta porque no reciben a los encuestadores, o en otros deciles, no se revela con total exactitud por temores fiscales o laborales.

El comportamiento del ingreso de los hogares del decil X casi todo se asocia a los ingresos por negocios, las ganancias, a la renta de la propiedad (renta, terrenos, casas, inversi贸n en acciones), por lo que reportan, no aument贸. Adem谩s, tambi茅n perdieron en remuneraciones. Es por ello que el decil m谩s alto fue el que m谩s resinti贸 la ca铆da del ingreso en el pa铆s, explica Araceli Dami谩n.

En prestaciones, pierden los hogares con ingresos m谩s bajos

Detalla, por su parte, que casi todo el aumento de los deciles de bajos ingresos, sobre todo el del decil I, fue a consecuencia del aumento de las remuneraciones y negocios propios; el sector informal y el sector agr铆cola tienen una alta composici贸n de poblaci贸n rural, que han mejorado por la actividad de negocios que hacen y por las remuneraciones; es decir, los salarios.

Era una visi贸n previsible, con el aumento del salario m铆nimo, en realidad los que ganan salario m铆nimo est谩n en los primeros deciles de la distribuci贸n, es a los que m谩s se les ha beneficiado, en menor proporci贸n se benefici贸 a los deciles intermedios; ah铆 la pol铆tica salarial ha estado muy centrada en el aumento del salario m铆nimo y no necesariamente en los ingresos por trabajo. Si bien, el ingreso total per c谩pita se cae, el de los salarios si aumenta 4,9 por ciento pero por persona, asevera la investigadora.

La informalidad es muy elevada en el pa铆s. Aqu铆, seg煤n la ENIGH en 2022, de 100 trabajadores, 36 ten铆an prestaci贸n de salud por el trabajo, a esta poblaci贸n se asocia con la formalidad.

Asimismo, hay una desigualdad muy grande. Dami谩n detalla que 9,4 por ciento de los trabajadores del decil I est谩n cubiertos con prestaciones de salud; mientras en el decil IX y X la cobertura es de 53 por ciento, m谩s de la mitad de los trabajadores de los deciles m谩s altos tienen esta prestaci贸n.

En tanto, explica que se redujeron a 8 por ciento las transferencias, pero aumentaron 36 por ciento las remuneraciones por salario en el decil I, un gran cambio, pero lo que ocurri贸 es que en 2018 los hogares m谩s pobres depend铆an m谩s de las transferencias gubernamentales y ahora, en 2022, baj贸 esa dependencia de 8 al 6,4 por ciento de su ingreso promedio total. As铆, creci贸 su fuente de ingreso sustancialmente, pero la asociada al trabajo.

 

Argentina: crecimiento simult谩neo del empleo y la pobreza

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Nuevos datos oficiales聽pusieron en evidencia que persiste un fen贸meno social in茅dito, al menos en el 煤ltimo tiempo: el crecimiento del empleo en todas sus variantes se da en simult谩neo con un aumento de la pobreza y la indigencia. El elemento que une ambos fen贸menos es que los salarios crecen por debajo de la inflaci贸n,聽especialmente la que impacta en los productos de primera necesidad.

Seg煤n los informes mensuales que el Ministerio de Trabajo dio a conocer el viernes pasado, a mayo de 2023, en cinco de las seis modalidades de empleo relevadas se verific贸 una suba de las cifras de empleo respecto a mayo de 2022. S贸lo hubo una聽leve baja聽entre los trabajadores de casas particulares, donde la ca铆da fue de 8.000 personas.

En relaci贸n con la modalidad de empleo con mayores prestaciones, el asalariado privado registrado, la cartera laboral destac贸 que, a mayo, se alcanz贸 un nuevo r茅cord, con聽6.356.200 personas en ese segmento聽de empleo. Agreg贸 que 芦se puede afirmar que la Argentina cuenta con la mayor cantidad de personas con empleo asalariado registrado privado desde que se empez贸 a medir este indicador, en enero de 2009禄.

El estudio indic贸 que en el a帽o que va de mayo de 2022 al mismo mes de 2023 se sumaron en t茅rminos netos 220.000 trabajadores a este segmento, equivalente a un salto del 3,6 por ciento.

El informe oficial subray贸, adem谩s, que la expansi贸n del empleo registrado privado es amplia tanto en relaci贸n a los sectores econ贸micos en los que se manifiesta como en el n煤mero de provincias en las que se visualiza.

As铆, indic贸 que entre mayo de 2022 y mayo de 2023, el nivel de empleo creci贸 en 11 de los 14 sectores en los que se desagrega la econom铆a (los tres sectores que se contrajeron fueron el agropecuario, la pesca y la intermediaci贸n financiera) y en 23 de las 24 jurisdicciones.

De las otras modalidades de empleo, de las m谩s destacadas, el empleo p煤blico total聽(federal, provincial y municipal) creci贸 un 2,3% en el mismo per铆odo; el correspondiente al monotributo聽lo hizo en un 2,5% en el a帽o y el del monotributo social聽en un enorme 38% en el a帽o.

Pobreza en alza

En tanto, anteayer, el Indec聽dio a conocer las bases de microdatos聽de la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) al primer trimestre de 2023. Con el empleo de software espec铆fico para peinar los datos, esa informaci贸n permite conocer la cantidad de personas en situaci贸n de pobreza e indigencia. No tiene diferencias metodol贸gicas con la publicaci贸n espec铆fica del Indec, que cada seis meses informa sobre ambos flagelos.

En esta oportunidad, la informaci贸n arroj贸 que aumentaron tanto la pobreza como la indigencia en el primer trimestre de 2023 respecto al mismo per铆odo de 2022.聽La pobreza pas贸 del 34,2% al 38,7%聽e implica que, en un a帽o, se sumaron 1.169.808 personas en los 31 aglomerados urbanos que releva el Indec y que concentran a 29 millones de personas.

En tanto, la indigencia pas贸 del 8,2% al 8,9%, con lo que cayeron en esa situaci贸n 208.797 personas desde el primer trimestre del a帽o pasado.

En la Argentina, la pobreza y la indigencia se miden a partir de los ingresos monetarios de las personas y familias: si no superan el valor de la canasta b谩sica total (que agrupa bienes y servicios varios), se est谩 en situaci贸n de pobreza. Lo mismo para la canasta b谩sica alimentaria, que mide la indigencia y que solo incluye alimentos.

 

Super谩vit comercial en Chile, pese al bajo desempe帽o del cobre

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Chile registr贸 en julio un super谩vit comercial de 814 millones de d贸lares pese a un bajo desempe帽o de los env铆os de cobre,聽la principal exportaci贸n de nuestro pa铆s al extranjero, seg煤n lo detall贸 el Banco Central.

En el s茅ptimo mes del a帽o, Chile export贸 un total de 7.394 millones de d贸lares, una baja de 7,6% con respecto a los env铆os en 2022.

El valor de las exportaciones del metal rojo baj贸 un 2,8%, a 3.359 millones de d贸lares; en tanto, las importaciones llegaron a 6.580 millones de d贸lares.

Espec铆ficamente se trata de un descenso interanual del 17%, de acuerdo al reporte entregado por el ente emisor.

Con una obtenci贸n media anual de 6 millones de toneladas, Chile aglutina el 28% de la producci贸n mundial de cobre.聽Todo esto, ya que en nuestro pa铆s operan gigantes como Coldelco, BHP, Anglo American y Antofagasta Minerals.

La miner铆a, que representa el 15 % del PIB, es el principal motor de la econom铆a chilena, lo que se puede ver en este super谩vit comercial.

Finalmente cabe destacare que para el cobre se estim贸 un precio de 3,85 d贸lares por libra, por encima de los 3,55 d贸lares previstos en diciembre.

M谩s que solo cobre y litio

En 2022 Chile destaca con sus exportaciones en el ranking mundial de bienes no cobre no litio con un total de 61 productos ubicados en el top 10 de dicho ranking.

El a帽o pasado, 聽export贸 bienes no cobre no litio por un valor de US$ 43.470 millones. Esto representa un aumento del 14,9% en comparaci贸n con el a帽o anterior, seg煤n lo dio a conocer ProChile.

Esta destacada posici贸n refleja el compromiso y la competitividad de Chile en diversos sectores, incluyendo el agropecuario, pesca y acuicultura, manufacturas, minerales y forestales.

Entre los productos que impulsaron el liderazgo exportador de Chile se encuentran las cerezas frescas, ciruelas, filetes de salm贸n frescos y congelados, jureles congelados, yodo, 贸xidos e hidr贸xidos de molibdeno, entre otros.

Empleo: Mujeres uruguayas en el horno

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H茅ctor Tajam*

La informaci贸n que el Poder Ejecutivo proporcion贸 a los parlamentarios en la Exposici贸n de Motivos de la Rendici贸n de Cuentas correspondiente al a帽o 2022 da cuenta, para el fin del quinquenio del gobierno multicolor, que el valor de la riqueza creada por el trabajo nacional, en otras palabras, el famoso PBI (Producto Bruto Interno) habr谩 crecido en un 8,7% respecto a su valor en el a帽o 2019. Traducido en d贸lares, esto quiere decir que el valor incrementado asciende a la suma de 32.371 millones de d贸lares. Si se repartiera entre los uruguayos que el INE (Instituto Nacional de Estad铆stica) estima poblaran el territorio nacional en 2024 (3.577.896 personas), le corresponder铆an 9.048 d贸lares a cada uno.

Pero la sociedad uruguaya no funciona de esa manera. Las Cuentas Nacionales reparten el PBI entre salarios de los trabajadores dependientes y no dependientes, ganancias de los capitalistas e impuestos que recauda el Estado. En 2019 la masa salarial que el conjunto de trabajadores recibi贸 fue de 41,5% del PIB. Si en 2024 recuperaran el salario de 2019, o sea un incremento del 0% en 5 a帽os, la masa salarial crecer铆a solamente si aumentara la cantidad de personas ocupadas. El gobierno estima en 70 mil personas dicho aumento, un 4,3% m谩s que en 2019.

En s铆ntesis, el ingreso nacional creciendo 8,7% y la masa salarial tan solo en 4,3% apunta a una menor participaci贸n en la distribuci贸n de dicho ingreso al a帽o 2024, que disminuir铆a al 40%.聽 En suma, una p茅rdida de 990 millones de d贸lares, que significan 600 d贸lares por trabajador, un importe muy cercano a lo que ganan mensualmente las 549 mil personas denominadas 25milpesistas por el Instituto Cuesta Duarte del PIT-CNT.

Si el empleo es lo 煤nico que cuenta, habida cuenta de la ausencia de aumentos salariales, hay quienes a los que a煤n les puede ir peor. Especialmente a las mujeres.

El mercado laboral seg煤n el sexo

Las estad铆sticas del INE que describen el mercado laboral uruguayo tienen como punto de partida el universo de las personas mayores de 14 a帽os, o sea lo que se considera 鈥渦na persona en edad de trabajar鈥. Ahora bien, esas personas pueden integrar la poblaci贸n activa o la inactiva. La poblaci贸n activa est谩 integrada por quienes tienen o buscan trabajo, esto es est谩n empleadas o desempleadas. Hay que tener en cuenta que por definici贸n desempleado es quien busca trabajo y no lo encuentra. Si la persona deja de buscarlo pasa a integrar la poblaci贸n inactiva.

Si observamos el cuadro adjunto al final, de la poblaci贸n total en Uruguay las mujeres son mayor铆a (51%), y tambi茅n lo son si consideramos solamente las personas mayores de 14 a帽os (52%). Sin embargo, cuando estas personas en edad de trabajar se integran al mercado de trabajo la relaci贸n se invierte: solamente el 55% de las mujeres en edad de trabajar tiene un empleo o lo est谩 buscando. Aqu铆 ya tenemos una primera manifestaci贸n de la desigualdad de oportunidades, cuando much铆simas mujeres permanecen por razones sociales, econ贸micas. culturales, patriarcales, en la poblaci贸n inactiva, quedando relegadas de un campo fundamental en las decisiones y rumbo de una sociedad. Pensemos que si se hubieran integrado igual que los hombres (72%), 250.000 mujeres m谩s ser铆an parte del mercado laboral.

Ahora bien, nos preguntamos, 驴cu谩ntas mujeres en edad de trabajar efectivamente est谩n ocupadas? Pues solamente el 50% encontr贸 un empleo en 2023, el resto se encuentra desempleada o integra la poblaci贸n inactiva que ya no busca trabajo. Las oportunidades en el mercado de trabajo son menores para las mujeres, si pensamos por ejemplo en actividades econ贸micas asociadas al sector agropecuario, la construcci贸n, el transporte etc. Si las mujeres tuvieran la misma tasa de empleo que los hombres, casi 260.000 mujeres m谩s estar铆an empleadas.

En cuanto al desempleo la situaci贸n no var铆a demasiado. El 54% de la poblaci贸n desocupada son mujeres, lo que significa que un 10% de las mujeres que buscaban trabajo no lo encontraron (tasa de desempleo). En cambio, los hombres, con una tasa de desempleo del 7%, tuvieron 12.000 desocupados menos que las mujeres a abril de 2023.

La situaci贸n del empleo as铆 vista, en forma est谩tica, en junio de 2023, de por s铆 ya es muy desigual aventurando proyecciones negativas. Si la vi茅ramos en forma din谩mica, cambiante, no nos cambia el panorama. Puede ser peor. En lo que va del a帽o 2023, el empleo aument贸 en 25.000 puestos de trabajo, pero solamente 5.700 (el 23%) correspondieron a mujeres nuevas ocupadas.

Empleo y condiciones de trabajo

Para las personas ocupadas, las condiciones de trabajo adem谩s han desmejorado. Nos referimos al 鈥渢rabajo en negro鈥 calificado como no registro a la seguridad social, y al subempleo, referido este 煤ltimo como un empleo incompleto, por horas insuficientes cuando la persona puede y est谩 capacitada para hacerlo. Los hombres est谩n m谩s afectados que las mujeres en la ausencia del registro a la seguridad social, constituyendo el 58% del total del 鈥渢rabajo en negro鈥 a junio de 2023. Con respecto a diciembre 2022, las personas afectadas por el no registro aumentaron en 27.000, alcanzando un total de 362.228.

Pero el subempleo afecta m谩s a las mujeres. El 54% de las personas subempleadas a junio 2023 son del sexo femenino (87.432), y desmejorando notoriamente ya que desde diciembre 2022 el incremento fue de 20%, que ha significado 14.363 mujeres m谩s con esta deficiencia en el empleo. Esta problem谩tica de subocupaci贸n es la que m谩s afecta a la tem谩tica que encaramos desde el principio, ya que implica una reducci贸n de los ingresos potenciales que pudiera alcanzar el trabajador o la trabajadora cubriendo todo el horario y con desarrollo pleno de sus capacidades.

(*) EconomiaPolitica.uy, Programa de Asesoramiento, Investigaci贸n y Formaci贸n en Econom铆a Pol铆tica

*Economista, Director del Programa EconomiaPolitica.uy y Columnista de MateAmargo. Fue Diputado (2005/10) y Senador (2010/15) por el MPP, Frente Amplio.

 

Sanciones de EU quitan a Venezuela hasta 15 d贸lares por barril

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Werther Sandoval

Venezuela se ve coaccionada, coadyuvada, obligada a vender parte de su petr贸leo con descuentos que oscilan entre 10 y 15 d贸lares por barril, de manera que cada d铆a el bloqueo y las sanciones causan, entre tantas, p茅rdidas a la naci贸n en torno a los 5 millones de d贸lares diarios por la venta del crudo tipo Merey16, solo si tomamos en cuenta las facturas de junio pasado, cuando el volumen de exportaci贸n promedio fue de 335.000 barriles diarios.

Pero Venezuela no s贸lo exporta petr贸leo tipo Merey16. El paquete exportador tambi茅n incluy贸 alrededor de 300.000 barriles de coque, asfalto, diesel, full oil y otros derivados, que ante el temor de compradores e intermediarios a tratar con Pdvsa, una parte debe ser negociada con piratas y filibusteros de la ya ense帽oreada industria internacional de sanciones, cuya vocaci贸n carro帽era los ha hecho expertos en hacer negocios con las grandes dificultades que tienen las naciones sancionadas para hallar compradores, buques tanques, empresas aseguradoras, vendedores de repuestos y equipos.

Y lo m谩s grave: en el caso de Venezuela las 930 sanciones tambi茅n incluyen la prohibici贸n de hacer uso del sistema financiero internacional, tanto as铆 que ha habido ocasiones en las cuales al pa铆s, como dicen nuestros chamos, no le ha quedado otra que recibir pagos en
efectivo, con el alt铆simo riesgo de corrupci贸n, ya ocurrida, que semejante operaci贸n implica.

Al descuento de 10 a 15 d贸lares por barril se a帽ade el costo de producci贸n de cada barril, el cual era, en 2014, 煤ltima cifra conocida, de 14 d贸lares, y que hoy puede ser mayor. De esta forma al precio promedio de 60,01 d贸lares que informa la Opep, alcanzado en lo que va de 2023, hay que restarle otros 14.

Es decir, en vez de pagarnos 70 贸 75 d贸lares por barril, los aprovechadores del bloqueo y las sanciones nos exigen y aplican el descuento y pagan 60,01 d贸lares, al cual hay que quitarle 14 d贸lares que cuesta producir cada barril.
Total, nos ingresan unos, aproximados, en julio, 45 d贸lares por cada barril vendido en el mercado internacional.

A煤n as铆 los ingresos podr铆an ser mayores si la producci贸n, que ha subido, fuese mayor. Pero aqu铆 los problemas son altamente complejos, todos unidos umbilicalmente por la carencia de inversi贸n y de m煤sculo financiero provocada, fundamentalmente, por el bloqueo y las sanciones.

Y ligados a las sanciones, haci茅ndole antesala, conspirando con ellas, brind谩ndole compa帽铆a o impulsadas por 茅stas est谩n los hurtos frecuentes en plantas y estaciones, principalmente de transformadores, conductores el茅ctricos en pozos y macollas y del aceite lubricante para los motocompresores, ocasionando paradas no programadas.

Pegaditos a 茅stos est谩n los problemas operacionales de la industria, como es el dolor de cabeza de conseguir los diluyentes usados para mover el petr贸leo pesado, y que una vez hallados cumplan con los est谩ndares o estado de calidad.

Atraviesa a esta compleja realidad el hoy atacado flagelo de la corrupci贸n y malversaci贸n de recursos, una de cuyas secuelas es haber dejado en ascuas millares de ideas productivas y desviado a otros quehaceres los fondos planificados para el mantenimiento de refiner铆as, o previstos para infinidad de compras y proyectos nunca realizados.

Agr茅guense las fallas-sabotajes el茅ctricos, las irregularidades en el flujo del crudo, los problemas de bombeo.

Un escollo que impacta a toda la cadena de la industria y sobre el cual se trabaja para ser superado, es que la mitad de la n贸mina de la industria, entre 40.000 y 45.000 trabajadores, tiene un nivel de educaci贸n b谩sica y media: artesanos, primaria, bachilleres y t茅cnicos medios. Solo 3% tiene maestr铆a, 31% son universitarios. El 75% de la poblaci贸n laboral es masculino.

Una grande ventaja es que 45% de los empleados tiene edades entre 35 y 54 a帽os y posee de 10 a 19 a帽os de servicios, lo cual evidencia un talento relativamente joven con alto potencial de crecimiento por estar dotado de experiencia en la industria.

Una evaluaci贸n requerida y probablemente ya hecha es la actuaci贸n de las 43 empresas mixtas que laboran en Occidente y en la Faja Petrol铆fera del Orinoco y en las cuales el Estado tiene m谩s del 50% de participaci贸n accionaria. Ninguna ha cumplido a cabalidad con las metas de producci贸n que ellas mismas se han propuesto. En julio pasado doce no produjeron nada.

Las quejas de la directiva de Pdvsa por el poco empe帽o productivo del socio extranjero, denominado B, de las mixtas, es de vieja data: las cr铆ticas surgieron a los pocos a帽os de su nacimiento, en 2006. Muchas act煤an cuales vulgares empresas transnacionales petroleras y de la m谩s rancia estirpe, consangu铆neas de las Siete Hermanas del grandioso film italiano El Caso Mattei, del laureado cineasta Francesco Rosi. Quieren llevarse el petr贸leo invirtiendo un d贸lar picado por la mitad鈥 y pidiendo el vuelto.

En 2022 la producci贸n de crudo de las mixtas de la Faja se ubic贸 en 466,7 mil barriles diarios cuando ten铆an que producir 887,2 mil barriles. Cumplieron 53%. Una posible sugerencia es decirles: O se las ingenian para levantar producci贸n en medio de sanciones y bloqueo, o se van.

En lo que va de a帽o el promedio de producci贸n del pa铆s es de 798,9 mil, superior a los 716 mil alcanzados en 2022. La puntual, del 31 de julio, fue de 877,3 mil barriles, mientras la producci贸n petrolera promedio durante ese mes fue de 843,6 mil barriles diarios, mayor a los 796 mil de junio.

Las empresas mixtas alcanzan un promedio en el a帽o de 454 mil barriles. La Faja tiene una producci贸n promedio en 2023 de 331,6 mil barriles.

 

Analistas esperan que PBI peruano crezca apenas 1,2%

Industria minera peruana cuenta con 177.986 trabajadores a septiembre de 2020

Los analistas econ贸micos y el sistema financiero volvieron a modificar a la baja su proyecci贸n de crecimiento econ贸mico para este a帽o pas谩ndolo de 1,8% a 1,2%, en el caso del primero en menci贸n, y de 1,8% a 1,4%, el segundo, seg煤n la Encuesta de Expectativas Macroecon贸micas del Banco Central de Reserva (BCR).

La encuesta revel贸 que 11 de los 18 indicadores sobre expectativas empresariales se recuperaron en julio, aunque todav铆a solo siete se encuentran en terreno optimista (por encima de los 50 puntos). El indicador sobre 鈥渆l sector a tres meses鈥 se elev贸 de 46 puntos que ten铆a en junio a 49 puntos, mientras que a 12 meses se increment贸 de 57 a 60 puntos.

En cuanto a la expectativa de 鈥渃ontrataci贸n de personal鈥 a un a帽o subi贸 de 52 a 53 puntos, pero el de inversi贸n de su empresa en ese mismo periodo se mantuvo en 55 puntos. Por su parte, el indicador de 鈥渃ontrataci贸n de personal a tres meses baj贸 de 47 a 46 puntos.

Los analistas, el sistema financiero y las empresas no financieras esperan que la inflaci贸n se ubique en 3,7% este a帽o. El ministro Alex Contreras indic贸 ayer que en junio la econom铆a habr铆a crecido 0%, aunque hace unos d铆as se帽al贸 que cay贸 1%.

 

Panorama internacional

Noticias Archives - Page 33 of 48 - China en Am茅rica Latina

Dos estrategias de pol铆tica monetaria en escena

Alejandro Narv谩ez Liceras (*)

China es un caso at铆pico en materia de inflaci贸n en el mundo. Probablemente, es el 煤nico pa铆s del planeta que no tiene problemas de inflaci贸n en este momento. Hasta Jap贸n que siempre ha sido un pa铆s deflacionista (inflaci贸n negativa), tiene una inflaci贸n por encima del 3%. En la Eurozona la inflaci贸n est谩 en 5,5% (v茅ase el informe de junio de Eurostat), en Estados Unidos si bien baj贸 en junio a 3%, la subyacente se sit煤a en 4,8%%; en India, 4,2%; en Latinoam茅rica por encima del 5%, por citar algunos casos.聽 En cambio, China tiene una inflaci贸n interanual de 0% a junio 煤ltimo.

Los chinos se han marcado oficialmente un crecimiento de su PBI de 5% para este 2023 y est谩n m谩s preocupados por una posible deflaci贸n que, por el aumento de precios, debido al enfriamiento de su demanda interna. Este escenario les abre un abanico de posibilidades a todo tipo de pol铆ticas econ贸micas expansivas, tanto desde el lado monetario, como del lado fiscal para alcanzar el objetivo econ贸mico que se han fijado para este a帽o. En cambio, en el resto del mundo, los bancos centrales de occidente (BCO), est谩n muy preocupados por combatir la inflaci贸n que ellos mismo causaron. Para ello, han puesto en marcha una dura pol铆tica monetaria que est谩 causando par谩lisis de la actividad econ贸mica en algunos pa铆ses, y en otros, recesi贸n.聽 La pregunta es 驴C贸mo se ha llegado a esta situaci贸n? Veamos.

Estrategias diferentes para atajar la crisis

Mucha gente se pregunta 驴C贸mo puede ser posible que China no tenga inflaci贸n? La respuesta es muy sencilla. El Banco Popular de China (BPC, es el banco central chino) para atajar la crisis econ贸mica y social causada por el Covid-19, no hizo las barbaridades que hicieron los bancos centrales de occidente. En el 2020 el gobierno chino inyect贸 al sistema un bill贸n de yuanes (138.379 millones de d贸lares), bastante menos que en el 2008 a帽o de la crisis financiera, cuando destinaron 4 billones de yuanes.

En cambio, los gobernantes de las econom铆as m谩s desarrolladas y de otras naciones emergentes se rasgaban las vestiduras y para luchar contra los efectos del Covid-19 crearon dinero de la nada y de forma ilimitada. El 25% de todos los d贸lares que circulan actualmente por el mundo, se emitieron en un a帽o y medio, es decir, entre el 2020 y el 2021. F铆jense la magnitud de la inyecci贸n de liquidez que se hizo en el d贸lar. 驴S贸lo el d贸lar? No. Tambi茅n lo hicieron con el euro, el yen japon茅s, la libra esterlina, el d贸lar canadiense, etc. todos los gobiernos actuaron en el mismo sentido, excepto el gobierno chino.

En occidente, a ra铆z de la pandemia tiraron la casa por la ventana. En Estados Unidos, se dio el mayor paquete de est铆mulo econ贸mico de su historia. Concretamente, en marzo de 2020 se aprob贸 el plan de ayudas econ贸micas de 2 billones de d贸lares para luchar contra la pandemia.聽 En la Uni贸n Europea se aprob贸 ese mismo a帽o un paquete financiero de 750.000 millones de euros (390.000 millones de transferencias a fondo perdido y 360.000 millones en forma de cr茅dito). En el Per煤 se cre贸 el primer programa 鈥淩eactiva Per煤鈥, con un fondo de 60.000 millones de soles, equivalente al 8% del PBI nacional (posteriormente se dieron otros 鈥渞eactivas鈥). Es decir, se inyect贸 tanta cantidad de dinero al sistema para crear una demanda artificial y 鈥渆vitar鈥, seg煤n sus autores, que se rompiera la cadena de pagos. Fue un reparto de dinero a discreci贸n cuyas consecuencias est谩n a la vista y otras no tardaran en llegar.

Las tasas referenciales en direcciones opuestas

En materia de tasas de pol铆tica monetaria, el BPC tom贸 un rumbo distinto, que sus pares de occidente. Para combatir la crisis econ贸mica provocada por el Covid-19, el banco opt贸 una pol铆tica monetaria expansiva. Antes de la pandemia (diciembre 2019), la tasa preferente de pr茅stamos a un a帽o fijado por el BPC estaba en 4,15% y en junio de 2023, baj贸 a 3,55%. La 煤ltima reducci贸n se remonta a agosto de 2022 en 0,10% (10 puntos b谩sicos).

Simult谩neamente, la tasa de inter茅s para los pr茅stamos a un a帽o a las entidades financieras pas贸 de 2,75% al 2,65% actual, cuyo 煤ltimo ajuste tambi茅n se dio, en agosto pasado en 0,10%. Seg煤n las autoridades chinas las puertas para m谩s recortes est谩n abiertas en lo que resta de este a帽o. Esta pol铆tica flexible del banco emisor chino est谩 dirigida a evitar una posible deflaci贸n y revitalizar la econom铆a que est谩 dando s铆ntomas de enfriamiento.

Mientras tanto, los bancos centrales de occidente se lanzaron durante el 2022 a una loca carrera de subida de tasas, para combatir la inflaci贸n desbocada causado por la espiral de errores cometidos. Por ejemplo, la tasa de referencia de la FED de los Estados Unidos estaba en marzo de 2022 en 0,25% y con este 煤ltimo ajuste de julio 2023, subi贸 a 5,50%.

El Banco Central Europeo (BCE) no se qued贸 atr谩s. En junio de 2022 la tasa referencial estuvo en 0% y con esta 煤ltima vuelta de tuerca de julio 2023 escal贸 a 4,25%. Los dos bancos no descartan nuevos aumentos hasta que la inflaci贸n remita a la meta del 2% que ellos se han fijado. Los otros bancos centrales (Banco de Inglaterra, Banco de Jap贸n, Banco de Canad谩, incluido el BCR de Per煤, etc.) han actuado en el mismo sentido.

Es decir, han puesto en marcha una agresiva pol铆tica monetaria, cuyas consecuencias desastrosas est谩n a la vista. Y, como era de esperar, los bancos privados, por su parte han endurecido los criterios que utilizan para otorgar pr茅stamos y cr茅ditos a empresas y hogares debido a un financiamiento m谩s costoso y una econom铆a cada vez m谩s d茅bil.

Cosechando la siembra

La historia econ贸mica nos ense帽a que una pol铆tica monetaria dura, a menudo es seguida por una par谩lisis de la actividad econ贸mica y en algunos casos por una profunda recesi贸n. El 煤ltimo informe del FMI (julio 2023), si bien, es un tanto optimista globalmente, gracias al buen desempe帽o de China e India, se帽ala que hay pa铆ses que est谩n en recesi贸n y otros al borde de un crecimiento negativo. Alemania, la econom铆a m谩s grande de la Uni贸n Europea, est谩 atrapada por la recesi贸n y tiene serios problemas para salir de ella. Para este a帽o se ha proyectado un PBI de 鈥0,3%. La Eurozona est谩 t茅cnicamente en recesi贸n, Inglaterra con un 0,4% y Estados Unidos con un crecimiento muy modesto para este a帽o y peor para el 2024.

Ni que decir de Latinoam茅rica, el panorama es sombr铆o. Por ejemplo, Per煤 est谩 en recesi贸n, aunque las autoridades se resisten en reconocerlo. El pron贸stico de la OCDE de junio 2023, es a煤n peor. En el 2024, todas las grandes econom铆as tendr谩n menor crecimiento este a帽o. Este escenario puede ser a煤n peor, si continua la escalada de la guerra en Ucrania, la guerra comercial entre China y Estados Unidos y una mayor fragmentaci贸n del mundo.

Reflexiones finales

  • Ante la crisis econ贸mica causada por el Covid-19, en el mundo se han puesto en marcha dos modelos de pol铆tica monetaria. El resultado de esas pol铆ticas est谩 siendo observado en t茅rminos de datos, por c贸mo cada pa铆s decidi贸 ejecutar. De acuerdo a las cifras mostradas, China ha seguido una estrategia diferente, ha sido m谩s prudente y proactiva a la hora de reaccionar ante la crisis, en cambio, en occidente, las medidas adoptadas fueron muy distintas y agresivas con resultados desastrosos.
  • En occidente, los formuladores de pol铆ticas econ贸micas, parecen no entender o no quieren ver el impacto negativo que est谩 provocando en la econom铆a real, el duro ajuste monetario que han puesto en marcha. Eventualmente, en algunos pa铆ses, puede tardar en llegar dicho impacto, uno o dos a帽os. Casi siempre la pol铆tica monetaria funciona en diferido y este caso los costos sociales ser谩n muy altos (desempleo, pobreza, hambre, etc.).聽 Creer lo contrario, seria iluso.
  • Los bancos c茅ntrales de occidente, no lideran la pol铆tica monetaria. Est谩n reaccionando a algo que les est谩 obligando a hacerlo, que es la presi贸n de los precios (inflaci贸n), y probablemente consigan dominar esa inflaci贸n, quiz谩s antes de 2025, pero no ser谩 gratis, ni mucho menos.
  • Se han simulado distintos escenarios para las perspectivas de la econom铆a mundial. El m谩s optimista es de un 鈥渁terrizaje suave鈥, en el que los bancos centrales logran reducir la inflaci贸n a sus objetivos de 2% o 3% sin desencadenar una recesi贸n. El otro escenario es de un 鈥渁terrizaje forzoso鈥, es decir, el esfuerzo por contralar la inflaci贸n requiere una recesi贸n dolorosa y un aumento de desempleo. En mi opini贸n 茅ste el escenario m谩s probable. Me gustar铆a estar equivocado. En cualquier caso, el tiempo lo dir谩.

(*)Profesor principal de Econom铆a Financiera en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos y director del Instituto Internacional de Econom铆a y Empresa.

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