Ago 15 2023
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Econom铆a

Devaluaci贸n, ajuste y suba de tasas, el gobierno aplic贸 medidas que pide la derecha

El gobierno de Alberto Fern谩ndez y su ministro de Econom铆a Sergio Massa se anticip贸 el lunes a la apertura del mercado devaluando el peso en 20 por ciento y subiendo las tasas de inter茅s al 118 por ciento… con respaldo del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Lo que queda en evidencia es que Massa, el ministro-candidato聽oficialista, escondi贸 parte de sus planes ajustadores para aplicar despu茅s de las elecciones聽primarias del domingo 煤ltimo, en las que, adem谩s, cosech贸 un gran fracaso. Ahora, la suba del tipo de cambio oficial y las presiones cambiarias recalentar谩n los precios聽y las consecuencias recaer谩n sobre las mayor铆as populares.Massa se reuni贸 en EEUU con la n煤mero dos del FMI, Gita Gopinath | Perfil

Lo que es dif铆cil聽saber es si, la decisi贸n de una fuerte devaluaci贸n, fue consecuencia del resultado electoral o si ya estaba en carpeta del gobierno avanzar en una actualizaci贸n m谩s agresiva del tipo de cambio,聽tal como exige el FMI,聽de cuyo directorio se espera la confirmaci贸n del desembolso de 7.500 millones聽de d贸lares.

La resoluci贸n del Banco Central聽(BCRA) de modificar la pol铆tica de miniajustes diarios del tipo de cambio mayorista, se sustituy贸 por una devaluaci贸n de una vez del 21,6 por ciento en la cotizaci贸n oficial del d贸lar, esperando que la nueva cotizaci贸n permanezca fija聽hasta octubre. El d贸lar maginal, el blue, se dispar贸 un 13%, desde los 605 pesos del cierre del viernes a m谩s de 690.

Asimismo, para mantener la atracci贸n por el ahorro en moneda local y evitar una demanda adicional sobre la divisa extranjera, el BCRA, la autoridad monetaria subi贸 la tasa de inter茅s de los dep贸sitos a plazo fijo en el sistema bancario de 97 al 118 por ciento anual, que regir谩 para las colocaciones de hasta 30 millones de pesos a un plazo m铆nimo de 30 d铆as.

El texto difundido por el BCRA asegura que la suba de los tipos de inter茅s se realiza 鈥渁 los efectos de anclar las expectativas cambiarias y minimizar el grado de traslado a precios, propender hacia retornos reales positivos sobre las inversiones en moneda local聽y favorecer la acumulaci贸n de reservas internacionales鈥.

驴Sincericidio poselectoral? Lo cierto es que la econom铆a lleg贸 a las PASO聽con alta inflaci贸n, m谩s pobreza, reservas escasas en el Banco Central y una desaceleraci贸n de la actividad econ贸mica聽y para colmo de males el resultado electoral agrega mayor inestabilidad por el rumbo econ贸mico.

El ministro-candidato encargado de negociar con el FMI sali贸 debilitado y los candidatos m谩s votados, el 鈥渓ibertario鈥 Javier Milei y la derechista Patricia Bullrich, incluyen entre sus propuestas una dolarizaci贸n y una salida r谩pida del cepo cambiario respectivamente, medidas que significan una fuerte suba del tipo de cambio oficial, que impactar谩 en los precios y destrozar谩 los salarios.

Milei propone la total libertad de las grandes empresas para explotar fuerza de trabajo asalariada聽que incluye contrarreformas laborales y privatizaciones聽y聽reivindica a Domingo Cavallo, el padre de la convertibilidad que estall贸 en 2001 en una de las peores crisis econ贸micas en la historia argentina. Su propuesta de dolarizaci贸n de la econom铆a -con la debilidad de las reservas-聽puede implicar una fuerte devaluaci贸n, que pulverizar铆a los salarios.

Si Milei insiste con la dolarizaci贸n puede darse un escenario de 芦profec铆a autocumplida禄 donde el precio del d贸lar termina aumentando m谩s porque todos act煤an esperando que suba ante una eventual devaluaci贸n para dolarizar, lo que sube la demanda del billete verde y as铆 su cotizaci贸n, y lo que empuja a los ahorristas a deshacerse de sus tenencias y dep贸sitos en pesos.

La coalici贸n neoliberal Juntos por el Cambio聽tambi茅n tiene un proyecto de libertad absoluta del capital. La promesa de la lluvia de inversiones gracias a la liberalizaci贸n del movimiento de capitales durante su gobierno deriv贸 en un r茅cord de fuga de capitales a guaridas fiscales, en mayor parte financiadas con deuda externa que hoy ahoga a las mayor铆as trabajadoras en la miseria.

El pulgar arriba del FMI

Tras conocerse las medidas y聽como si fuera una respuesta previamente coordinada, el Fondo Monetario Internacional emiti贸 un comunicado por el cual anuncia que el 23 de agosto su Directorio se reunir谩 芦para aprobar los desembolsos acordados禄聽-de聽7.500 millones聽de d贸lares-, con los que el gobierno espera cubrir聽los pagos de junio y julio que el gobierno cancel贸 con DEG (la moneda del organismo internacional), yuanes, los pr茅stamos del Banco de Desarrollo de Am茅rica Latina聽(CAF)聽y de Qatar.

Trascendi贸 que el FMI聽dar谩 luz verde a la transferencia de 10.750 millones de d贸lares, unos 3.250 millones m谩s de los que previamente se hab铆a anunciado, aunque no llegar铆a el total antes de fin de mes. Unos 7.500 a 8.000 millones vendr铆an en este primer desembolso, pero ya quedar铆a autorizado los de聽los dos meses siguientes.

El equipo econ贸mico recibi贸 el comunicado del FMI como una se帽al de alivio, considerando adem谩s que el compromiso de desembolsos聽hasta fines de octubre, despejan del horizonte el riesgo de default.

Pese a todo ese paquete de anuncios y el gui帽o recibido desde Washington, el golpe de escena que signific贸 el resultado de las PASO termin贸 reflej谩ndose en un violento salto en el precio del d贸lar blue o marginal, que de 605 pesos se dispar贸 a m谩s de 690, y en la cotizaci贸n de los bonos de la deuda y las acciones de empresas argentinas que cotizan en el exterior, con ca铆das que oscilaron entre el 10 y el 14 por ciento.

Lo que se preguntan los analistas econ贸micos de la City es si el FMI aprobar谩 el acuerdo luego de los resultados electorales -donde el oficialismo sali贸 tercero-聽o si querr谩 incorporar a la mesa de negociaci贸n a los grupos de聽Bullrich o Milei para anticiparse a una posible transici贸n.

Los 鈥渕ercados鈥 -un eufemismo para denominar a fondos de inversi贸n, bancos, empresas, a capitalistas, en general, y al capital financiero- se anticipan a los planes de una mayor devaluaci贸n y siguieron las presiones cambiarias. El d贸lar blue subi贸 a $685 (+13%), las acciones de empresas argentinas en Wall Street abrieron la jornada del lunes con ca铆das de 15%, y los bonos cedieron hasta 10%. No se puede descartar que sigan las turbulencias financieras.

Se estima聽que la inflaci贸n alcanzar谩聽dos d铆gitos en agosto y en septiembre por efecto de la devaluaci贸n. La devaluaci贸n聽genera beneficios extraordinarios para unos pocos聽y significa una transferencia de ingresos hacia el gran capital.聽Entre los principales ganadores聽est谩n los bancos, fondos de inversi贸n, las grandes empresas que fugan d贸lares. Tambi茅n los exportadores (los sojeros, la miner铆a, el campo) y el gran empresariado se benefician con la devaluaci贸n del salario.

Tras la devaluaci贸n del lunes, el salario m铆nimo, vital y m贸vil rinde un 18% menos.

Con la devaluaci贸n y la suba de tasas de inter茅s, que lleva el rendimiento mensual de los dep贸sitos a plazo fijo al 9,83 por ciento mensual, y el rendimiento efectivo anual por arriba del 200 por ciento, este mes el gobierno podr谩 cumplir con el compromiso exigido por el FMI de mantener la tasa de devaluaci贸n por encima de la inflaci贸n, y a su vez la tasa de inter茅s por encima de la devaluaci贸n, se帽ala Ra煤l Dellatorre.

Desde la visi贸n monetarista, de ese modo se alientan las exportaciones y se desalienta la fuga de divisas, lo que en la pr谩ctica parecer铆a lejos de cumplirse, con m谩s contraindicaciones que beneficios, a帽ade.

 

*Economista y docente argentino, investigador asociado al Centro Latinoamericano de An谩lisis Estrat茅gico (CLAE, www.estrategia.la)

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